过分依赖减半来推测比特币价格可能是一个巨大的错误

根据加密货币资产管理人Meltem Demirors的说法，2020年减半后比特币的价值将持续上涨的观点可能是站不住脚的。他警告说比特币衍生品市场可能对比特币的传统定价机制造成了严重破坏。

金融衍生品破坏了比特币原有的定价机制负责管理CoinShares价值10亿美元资产的Meltem Demirors表示，金融衍生品的推出已将数字资产交易的基本面转移了。

根据Demirors的说法，比特币衍生品市场将把市场交易的焦点从原有的基本价值分散了，以至于BTC的减半收益可能受到影响。Demirors表示，衍生品交易消除了给定产品生产商控制价格的能力。她指出，石油期货的上涨与石油实际产量的稳定下降之间存在负相关关系。
……金融衍生品市场是一个力量庞大的怪物。让我们拿石油来做对比。@FT的这张图表显示了过去20年石油市场的情况。大多数石油交易由金融衍生品主导。大多数公司通过交易纸质合同来推测油价。市场大部分时间由投机活动驱动。

随着石油衍生品市场的腾飞，相对于衍生品合约，实际石油生产所占的份额直线下降。| 资料来源：@ Melt_Dem，Twitter

更糟糕的是，比特币作为一种投资工具的成功可能会破坏其价格与价值的平衡。如果像Demirors警告说比特币被完全“金融化”，它将失去曾经与法定货币区别开来的所有因素。

比特币是否有被庞大金融世界同化的威胁？

不管比特币蓬勃发展的衍生品市场的长期影响如何，可以肯定的是，衍生品合约倾向于从他关联的资产中窃取交易量。
相反的观点：期货交易对比特币有利吗？

在下一个比特币区块奖励减半之前还不到150天的情况下，这种情况真的像Demirors所说的那样惨淡吗？
正如一位乐于助人的Twitter用户指出的那样，1970年代黄金期货市场的推出恰逢大规模牛市。金价飙升了整整十年，创下了迄今为止的历史最高水平。

黄金期货交易的启动引发了资产迄今为止最大的价格上涨。| 资料来源：@ iams15r，Twitter
2005年推出的黄金交易所交易基金（ETF）也恰逢该资产的牛市。
衍生品交易以外的其他因素也将在未来几年中影响比特币的价值。
一些人认为BTC生产中稳定淘汰弱小的矿工是其未来价格的积极信号。原因是小规模矿工更倾向于抛售其开采的比特币以获取利润。但是，这样做的副作用是将比特币的生产过程进一步集中到机智的少数人手中。
其他人则声称，减半的价格上涨将在减半之前到来，因为矿工早已挖出了BTC，以便准备在减半以后出售。这可能导致价格提前开始大幅上涨，直至减半。但这之后，币价对减半的真实反应是迟钝的并有可能推后。

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编译者/作者：彩云区块链

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