应对减半：区块奖励与比特币价格的关系分析

比特币产量（区块奖励）减半是比特币网络上的大事件，而我们就要迎来比特币的第三次产量减半了，2020年5月以后，比特币的产量将减少至每个新区块6.25枚。最近一段时间，比特币的价格呈现下跌趋势，比特币的全网算力却屡创新高，甚至突破100EH/s。

我们知道，中本聪在设计比特币网络时，实际上为矿工群体制造了一个囚徒困境——一般来说，当全网算力越高时，挖矿的难度越高，单位算力的收益将越低。在比特币价格持续低迷的状况下，比特币的全网算力却节节攀升，一定程度上反映了矿业对于比特币接下来价格走势的看好。据我了解，最近也确实有不少朋友开始参与挖矿或是扩大规模。

与此同时，比特币价格的走低也使得市场中存在着两种矛盾的情绪，一种认为比特币将会有减半行情，并且迎来牛市；另一方则认为减半预期已被消耗殆尽，也没有其他能够吸引新进场资金的炒作热点，比特币的价格很难上涨。双方因为这个问题经常发生争论。

我想起今年上半年的上涨行情。在这轮上涨之前，比特币在整个2018年呈现的是跌跌不休的趋势，并且在12月到达了最低点。在底部横盘几个月以后，整个市场中，最先启动的币种是莱特币，几条超过20%的大阳线，直接将整个市场的情绪点燃。为什么莱特币最先上涨年？在那之前看起来熊市真是漫漫无期，可是这轮小行情就是悄无声息地来了。想来想去，所有人也只能给出莱特币要在8月份产量减半这一个理由。

不过，尽管这次减半将莱特币的价格翻了几番，但当它完成减半以后，整个市场便逐渐趋于下跌，莱特币不管是价格还是算力，都相较于减半前跌了不少。由此可见，减半能够为莱特币带来短期炒作行情，但长期来看，这一事件并不足以支撑比特币的价格。莱特币是比特币的仿币，所有的机制都效仿自比特币。这肯定会使人产疑问：比特币会不会也像莱特币这样？

在回答这个问题之前，我们需要回答另一个问题：我们选择持有比特币的原因是什么？

比特币这个圈子，说起来并不算大，但这个圈子里的群体不可谓不多样。我相信不乏有许多是被比特币暴涨暴跌吸引进来的朋友，而这些人进入这个市场之后所做的选择以及收获的结果也是各不相同。每个人进入这个市场的时候都是懵懵懂懂地状态，有的人学习的是投机玩法，从此在玩合约、玩山寨币的道路上一去不返，一部分人赚了钱，一部分人亏得丢了裤子；有些人学习了比特币的机制和原理，或是决定长持，或是因为不认同而离开；而有些人随波逐流，每天都因为比特币的价格波动而感到紧张……

如果你是学习了比特币的机制与原理并对其感到认同的那波人，我想比特币的减半行情对于你来说应该是可有可无的，因为你是看懂了比特币本质的那波人，你清楚比特币的核心价值，你也清楚这种核心价值是比特币独有的，也正是因此，你很清楚比特币并不会像莱特币那样无法支撑炒作带来的价格。

我个人倾向于产量减半会抬高比特币的价格。回归本质，比特币的价格来自于市场的调节，当产量减半时，市场上的原有供需平衡不可能不受到影响。至于这种影响是大是小，真的不重要。毕竟，长期来看，市场不会错。

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编译者/作者：比特币定投

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