M2增长加速，房价会不会暴涨？

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这几天一直在想一个问题，一月份M2突破200万亿，2月份的M2增长，应该更快。这会不会带来房价暴涨？

这个问题于我，几乎是一种焦虑。我太想把这个问题想清楚，讲清楚了。

但我发现，要将清楚这个问题，得先讲讲，为什么货币总量增加为什么必然导致房价上涨。

上次我写文章说，货币是一种商品，它并不神秘。那文章说得很武断，没有论证。我们这里就论证一下。

经济学家弗里德曼二战刚结束时，随美军到了战败的德国。他发现了一个有趣的现象，平时一美元一条的香烟，在德国，涨到了5美元。他当时要加油，又没有钱，于是用随身携带的一条香烟加了一箱油。加油站老板很高兴，他也很高兴。因为加油站老板觉得，一箱油用美元付只要4美元，如今别人给了一条香烟价值5美元，赚了。而在弗里德曼看来，他的一条香烟在德国之外买的，只花了一美元，也赚大发了。

为什么香烟会涨价呢？因为纳粹德国战败后，德国当时的马克失效了。但市场依然存在，人们依然有货币的需求，只能从各种商品中选择最方便保存和携带，又普遍需求的商品来当交换媒介。香烟是最优的选择，这样，香烟就成了货币。

成了货币的香烟，相对其他普通商品，多了一个使用场景。当时战争刚刚结束，生产上产还没组织起来。香烟也不例外，供应没有增加，那香烟必然相对其他物品，就涨价了。

这里，我们可以看到，货币为其他商品定价，其他商品，也为货币定价。货币值钱了，其他商品就会降价，货币贬值了，其他商品价格就涨了。

所以，货币也是一种商品，它的价格，一样是供求关系决定的。

再给你举一个相反的例子。也许你会更清楚这个道理。

1946年解放战争开始后，国民党节节败退，地盘越来越小。同时，民国的法币，在迅速贬值，物价涨上了天。除了蒋介石zf发行钞票多了，还又一个原因是，当国民党地盘越来越小时，国民党发行的法币使用需求也越来越小了。国统区才使用法币，解放区不使用法币了。那解放区的法币怎么办呢？烧了，没收了？才不会呢？民间的每一个人都付出了真实劳动才获得了法币，没人舍得烧。解放区的法币，会被人们低价抛售掉，再流入到了剩下的国统区。

这样国统区的物价，岂有不飞涨之理？货币的价格，是不是供求关系决定的？

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那怎么看才知道一个国家的货币的供求关系呢？有个简单粗暴的办法，就是GDP/M2。

因为，在一定时间内，钱的流动次数，是固定的，存款准备金变动的数字也不大，所以看这个比值，是最有效的。

美元之所以称不上滥发，是因为这个比值，gdp/m2一直在70%左右。

这也是为什么全世界信美元的原因。因为美元的发行，有章可循，而不是什么美国的枪炮决定的。说枪炮决定的，我给你举个反例吧，苏联曾经枪炮也很厉害，但苏联历史上，几次卢布滥发，一比几千的新换旧，结果苏联卢布在苏联之外受欢迎程度，远远比不上美元。连苏联的盟友，也更喜欢储备美元而不是卢布。

再举个例子，朱元璋发行大明宝钞，不承诺兑换黄金，滥发，结果有明一代，宝钞不为人们所接受，明朝实际上只用白银做货币。

在比特币的世界里，比特币的价格，一样是供求关系决定的。市场总流通量+挖矿新生产量，是否大于老用户+新增用户的需求总量，这决定了比特币的价格。前几年，比特币通货膨胀还很厉害，但价格却涨得更厉害，说明比特币新增用户的需求量比新挖出来的，多得多。

这几年的gdp/m2,一直超过2。今年应该更高一点，也许会破2.1。因为m2增速虽然下降了，但gdp的增速，更加下降了。

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M2和物价，房价强相关。

我们来看一张图：

（这是网络图片，联系原文上下文，图中应该是写错了，M1应该为M2）

从98年到09年，房价的涨幅和M2完全正相关。M2涨幅高，房价就涨幅高，m2涨幅低，房价就涨幅低，但有几个月的时间滞后。

为什么要滞后，因为这和我们的发行新钞票的方式有关。

我们是央行把钱印刷出来后，贷给商业银行，商业银行再贷给国有企业，投资机构等等。

金融机构，更有钱的人首先拿到钱，他们不缺大米，不缺lv，他们拿到钱，首先想的是，这个钱，怎么保值，增值，所以，资产价格先涨。

那我们想想，香港那种给每个人普发一万的方式，首先涨价的，会是消费品。一万块钱，买不了房，买不了车，就买点吃的用的吧。消费品不打折，都能卖掉。

大陆的发钱方式，和香港不一样。每次m2高速增长后，股市都要短期上涨一波。几个月后，楼市涨。

楼市涨也有顺序的，先是一级大城市涨。因为大城市的人，首先拿到钱。北京首当其冲，因为所有的钱，都是从这里出去的。你以为那么多驻京办，总部，在北京吃干饭的？他们在跑项目，跑贷款。

马上要发文了，我直接说结论。但即使有这一轮房价上涨，上涨也应该没有16年全国行房价上涨厉害，因为你不得不说，这几年的m2增速，下降了很多。以前每年10%几，20%几也家常便饭，现在每年不到百分之十。今天m2增速突破百分之十，应该板上钉钉了。

房价突然暴涨，也有情绪的酝酿过程，这以后才能说了。

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编译者/作者：观链哥

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