冠状病毒与美联储：量化宽松政策和降息效果如何？

金融界的最后两个星期都从爆炸开始– 3月9日，股票和石油价格在一系列实际上空前的崩溃和价格低迷中螺旋式下降，在某些情况下数十年来从未见过。

但是，如果过去两个月（尤其是最近两个星期）的新闻周期已经教会了我们任何东西，那就是当事情似乎变得毫无野心时，总会有某人或某事大叫“我的啤酒。”

确实，华尔街的投资者似乎正在为可能因公共生活的长期关闭而演变成全球性衰退的事情做好准备。

整个周一的交易再次出现一系列跳水：对冠状病毒爆发的不断发展的反应导致道琼斯工业平均指数全天下跌2997点（以点为基础的更糟糕的损失）。自1987年“黑色星期一”大跌以来，抛售率的下降幅度一直没有达到12.93％，这是该指数在其运营100多年以来的第二大跌幅。

自1971年成立以来，纳斯达克（Nasdaq）所面临的百分比跌幅也是最严重的，为12.32％。标普500指数收盘时也出现重大损失，下跌了11.98％。

股票期货交易在周日晚上也大幅下跌，这尤其令人惊讶，因为在交易开始前的周日前夕有消息传出。

实际上，美国联邦储备委员会宣布推出了大规模的，危机时代的刺激计划，该计划将利率有效降低至零，并将7,000亿美元注入资产购买中-5,000亿美元的库存购买和2000亿美元的机构支持抵押贷款购买。

但是，如果刺激方案没有有效地缓解金融市场的下行螺旋式波动，美联储还能采取什么其他措施？对金融市场的长期和短期影响将是什么？

“总会有意想不到的后果。”

由于一揽子计划似乎未能缓解投资者的担忧，其他分析人士想知道，刺激计划是否可能带来意想不到的后果。

的确，Evercoin加密货币交易所的共同创始人，龟尾加密货币资本（Gumi Cryptos Capital）的普通合伙人松村美子（Miko Matsumura）告诉《金融巨头》，经济政策领域的重大决策“总是有意想不到的后果”。

Evercoin加密货币交易所的联合创始人，Gumi Cryptos Capital的普通合伙人Miko Matsumura。

Mastumura先生继续说：“美联储采取大规模行动的麻烦在于，有两种反应，首先是’当局如此迅速地采取行动，我们受到照顾，这真是太好了，当然，相反的反应，这是“哦，我的天哪，这样做对他们来说一定很疯狂。””

他解释说：“鉴于美联储宣布之后道琼斯工业平均指数的下跌，人们对此采取了反应。”

这很可能不是美联储所预期的。确实，加密货币衍生品交易平台Delta Exchange的首席执行官Pankaj Balaji向金融巨头解释说：“美联储本来希望市场在其宣布的措施之后反弹，但我们对此并没有感到宽慰。”

取而代之的是，投资者对局势的不确定性不断做出反应：“市场没有看到美联储将其债券持有量增加7000亿美元的计划，足以从我们将看到的需求冲击中恢复过来，因为全球范围内长期停工”，巴拉吉先生说。

“市场正在考虑大规模的经济收缩，美联储将不得不宣布更多，更大的措施来阻止当前的下跌。”

如果美联储已经撤出了火箭筒……其军械库还剩下什么其他工具？

的确，刺激方案的宣布似乎对股票市场的影响微乎其微，这一事实已引起一些分析家对刺激方案的时机甚至能力提出质疑。

考虑到向货币市场注资1.5万亿美元似乎对已经对市场造成严重破坏的下行螺旋形几乎没有影响，这一点尤其正确。

加密货币衍生品交易平台Delta Exchange首席执行官Pankaj Balaji。

市场分析师和Epsilon Theory的作者本·亨特（Ben Hunt）在推特上写道，“美联储刚刚解雇了1.5万亿美元的火箭筒，其中包括数百亿美元的直接量化宽松政策，因此我们仅下跌了5％，而不是8％。”

他说：“这不是市场世界的危机。” “这是一场真实的战争。善待它，市场就会恢复。”

因此，美联储刚刚开出了1.5万亿美元的火箭筒，其中包括数百亿美元的直接量化宽松政策，因此我们仅下跌了5％，而不是8％。

这不是市场世界的危机。这是一场真实的战争。善待它，市场将恢复。

-Ben Hunt（@EpsilonTheory）2020年3月12日

但是由于冠状病毒已发展为“黑天鹅事件”（这是没有先例，因此也没有办法预测后果）的实例，美联储可能不确定该怎么做。

的确，当刺激方案宣布时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔说美联储准备使用其“各种工具”来对抗冠状病毒的负面影响。

但是，有些人似乎认为，1.5万亿美元的注资，以及将利率降至零的决定，有点像是将美联储军火库中一些最大的武器发射出去。没有更多可采取的先例性大刀阔斧的行动了，尤其是因为美联储表示，它并未考虑负利率。

但是，就像世界其他地方一样，美联储正步入未知世界，可能必须采取前所未有的行动。

Morgan Creek Digital的合伙人Anthony Pompliano在推特上写道，尽管杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）表示，美联储“在美国并不认为负利率是适当的政策”，但严峻的时代可能需要采取严厉的措施：“他们要么赢了，要么否则，他将不得不改变主意。”他写道。

有人问美联储主席鲍威尔是否会考虑负利率。

他说，在美国，他们不认为负利率是适当的政策。

他们要么不再削减，要么他将不得不改变主意。

-Pomp????（@APompliano）2020年3月15日

换句话说，美国的“适当政策”的确切构成可能有所改变。

“美联储没有选择权。”

的确，松村美纪子（Miko Matsumura）表示，“还有其他杠杆，包括负利率和更深的量化宽松”。

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换句话说，美联储还没有完全走出低谷，但是：“还有更多的火箭筒，”松村先生说，“但是，市场目前正在寻找的工具是主要的经济刺激手段，可以创造更多的机会。”凯恩斯主义加速” –也就是说，政府正试图增加需求以促进增长。

确实，可能会出台更多的刺激方案，尽管鲍威尔（Powell）主席表示不会出现负利率，但这种情况的现实可能会有所不同：“全球各国央行已经有先例进行利率下调。低于零，”加密货币投资研究公司LunarCrush的首席执行官兼创始人Joe Vezzani在给Finance Magnates的电子邮件中说。

首席执行长兼加密货币投资研究公司LunarCrush的创始人Joe Vezzani。

“这是 [the United States’] 市场听起来如此疯狂，”他继续说道。 “美联储没有选择权。下一阶段将是降低银行的资本要求。这非常危险，因为我们都知道上次银行资本不足时发生了什么。”

然而，在此之前，美联储可以继续做的最好的事情就是简单地控制基本损害：“在现阶段，他们不在乎市场价格将落在何处，它们只是向债券市场提供流动性，以便它们做没有抓住，我们仍然有资金流经该系统。” Vezzani先生解释说。

实际上，Terraform Capital的执行合伙人迈克尔·普特雷（Michael Poutre）告诉《金融巨头》（Finance Magnates），“将利率降至零并在经济中重新引入量化宽松的预期效果旨在减缓商业和经济停滞的影响。”

“例如，降息将刺激全国各地的一轮再融资。人们将有被感染的风险，将锁定2％的30年期固定利率贷款。如果不采取这些措施，房地产市场可能会崩溃。”普特雷先生解释说。

目的是“一旦人们再融资，他们就会有一些额外的钱。因此，“当事情稳定下来时，他们可能是第一个再次开始消费的人。”

简而言之，“即使采取蜗牛般的步伐，尽一切努力使经济保持运转，政府也要采取负责任的行动。”

Terraform Capital执行合伙人Michael Poutre：“无所作为的风险大于采取行动的风险。”

的确，即使美联储的行动可能未达到美联储预期的效果，但松村敏子表示，在游戏的这一点上，“无所作为的风险大于采取行动的风险。”

如果没有其他事情，美联储采取的行动至少可以在一定程度上使投资者放心。查塔姆金融公司（Chatham Financial）副董事约书亚·罗伯茨（Joshua Roberts）在与《金融大亨》（Finance Magnates）的共同声明中说：“目前，积极降息的主要目的是让人们确信政策制定者愿意为支持金融体系尽一切努力。 ”

尽管如此，对冠状病毒的反应可能导致美国财政政策可能发生永久性变化，这可能会对全球经济产生不可预见的长期影响。

当然，在一定程度上可以预见其影响。就一件事而言，美国政府作为其一揽子刺激计划发起的量化宽松政策可能会长期削弱美元。

毕竟，“量化宽松政策越多，美元的通货膨胀压力就越大”，松村美纪子解释说。这是因为量化宽松可能使用的资金来源，松村先生称之为“稀薄的空气”。

鲸鱼警报????

700 $ 700,000,000,000 #USD从THIN AIR转移到美联储

-DX区块（@BlockDXExchange），2020年3月16日

换句话说，为量化宽松计划指定的大部分资金（如果不是全部的话）很可能会专门用于此目的；它将以购买和贷款的形式分发给银行，企业和其他金融机构，政府希望能偿还这些款项。然后，下一次发生金融危机时，政府将印出更多的钱，此过程将再次开始。

当然，这并不是什么新鲜事-“过去我们看到了更为严厉的措施，”迈克尔·普特雷（Michael Poutre）告诉《金融巨头》。

“试图拉 [the United States] 摆脱萧条，弗雷德里克·德拉诺·罗斯福（Frederick Delano Roosevelt）将任何美国人 [hoard] 黄金，并迫使所有美国人以每盎司20美元的价格上交黄金。完成后，FDR将金价重设为每盎司Troy 36美元，这就是他为《新政》提供资金的方式。”

普特雷先生解释说：“量化宽松政策或多或少是对此的更新版本。” “我们正在印更多的钱，以购买更多的债务，最终我们的税收将需要支付。”

Interdax联合创始人兼首席产品官Jose Llisterri对美元的长期影响

但是，此过程的结果似乎是，从长远来看，越来越多的美元充斥市场会导致美元持续贬值。

但是，另一方面，由于有如此多的投资者似乎已经在以资产换取美金的事实进行交易，这一减值过程可能会减缓。

确实，加密货币交易所Voyager Digital的首席执行官兼联合创始人史蒂夫·埃里希（Steve Ehrlich）告诉《金融巨头》：“虽然我们看到包括股票和贵金属在内的各种资产正在经历及时和暂时的调整，但许多机构已决定降低风险。转换成美元”，实际上“表明了经济仍然对美元抱有信念”。

密码交易平台Voyager首席执行官兼联合创始人Steve Ehrlich。

对冠状病毒的反应所引起的经济危机不仅限于美国，这一事实也引起了人们对美元未来的质疑。 Interdax联合创始人兼首席产品官Jose Llisterri说：“量化宽松应该会削弱美元，但由于所有其他主要经济体都在采取类似的政策，因此最终结果尚不确定。”

确实，“美元以及世界上许多其他主要货币正被大量新供应淹没，这是一个非常简单的游戏，”乔·维扎尼（Joe Vezzani）解释说。系统中添加了“每一美元”，或者欧元或日元，“ [money] 值得少一点。而且，当您以大笔金额进行此操作时，该值会降低得更快。”

短期而言，冠状病毒对比特币来说是灾难性的。长期来看呢？

但是，美元的贬值最终可能给加密货币交易者带来积极的消息，他们的希望可能已被比特币对冠状病毒的反应所破坏。

确实，尽管许多加密货币交易员长期以来一直认为比特币是避险资产，在危机时期会上升，但过去几周来比特币的价格走势似乎表明事实恰恰相反—比特币是一种风险资产，在不确定的时期表现不佳的资产。

确实，“比特币在这个市场上已经大幅下跌，”乔·维扎尼说。 “比特币以及所有其他加密货币仍然是投机资产。在个人资产负债表不断增加的全球大流行环境中，人们需要现金才能消费。”

这是因为“消费者正在抛售一切，黄金在下跌，石油在下跌，比特币在下跌。在这种环境下，没有风险投资。”

实际上，加密货币市场比其他种类的资产更容易遭受抛售：“因为与其他资产相比，清算加密资产更容易，这就是为什么我们看到比特币和其他加密货币遭到抛售的原因， “如果情况恶化，持有现金是最好的选择，”何塞·利斯特里（Jose Llisterri）告诉《金融巨头》。

但是，在委内瑞拉，津巴布韦甚至土耳其等法定货币高度不稳定的国家，比特币和其他加密货币历来被用作“避风港”。因此，美元的快速贬值可能导致资本流向比特币；但是，目前看来这种快速贬值不太可能。

尽管如此，仍有一些人认为，虽然对比特币的短期影响是灾难性的，但长期可能被证明对比特币有利：“这应该对加密货币是一个福音”，米歇尔·普特雷（Michale Poutre）说。

“比特币已经出现了一些良好的波动，并将由此而成为一种经过验证的可靠金融工具。像其他所有事情一样，它将看到一些“恐慌”压力，但是当这种情况消退时，比特币将是这种病毒引发的全球放缓所能做出的最好的投资之一。”

您如何看待冠状病毒对美元和比特币的影响？在下面的评论中让我们知道

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原文链接：https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/news/coronavirus-vs-the-fed-how-effective-can-qe-rate-cuts-be/

原文作者：Rachel McIntosh

编译者/作者：wanbizu AI

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