每天行情分析03-19

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加密货币的货币政策比大多数人想象的更重要！对于使用发行方式（以区块奖励的形式产生供给）

来吸引矿工和算力的代币，为确保网络安全性而需要提供的资金发行量越少越好。我们已经看到

BTC 拥有最安全的区块链，同时在前 20 种加密货币中发行率最低。目前，BTC 的年发行量为 3.8

％，对比以太坊约 4.5％ 的发行量，这是相当低的（如果 ETH 采用 BTC 的减半政策，则 ETH 的

年发行量会更高）。

虽然许多 ETH 持有者认为以太坊为网络安全性支付了过多费用，但由于矿工的利润不高，降低发

行量可能会导致算力和安全性下降。所以降低 PoW 区块链的发行量很难，因为可能会对区块链安

全性产生意想不到的副作用。比特币（大部分情况下）并没有这个问题，因为它的大部分挖矿奖励

变化都是可以长期预测的。

Eth2.0 的最大目标之一是过渡到权益证明（PoS），这意味着废除昂贵的 ASIC 或 GPU 矿机。如

此巨大的计算量和功耗将被低成本的标准计算机所取代，这些计算机仅处理 Eth2.0 节点基本的功

能，比如区块传播和同步。在维护网络安全方面，成本要低得多！除了成为验证者之前需要投资

32 个 ETH。

通过降低总体安全成本，可以将代币发行量降低到 0％-1％之间，具体数值取决于网络中有多少验

证者 (也即网络中质押了多少 ETH 资产)。这样，发行量就可以精确设计以获得最佳安全性！

Eth2.0 相对 Eth1.0 做了哪些改进：货币政策、无状态与账户抽象等

发行量和验证者奖励取决于需要多少安全资金

除了减少发行量外，Eth2.0 还打算使用名为 EIP1559 的策略来重新定义手续费拍卖市场和交易手

续费中的 gas 价格。你无需了解其运作方式，只需知道在该模型中将销毁掉大部分手续费。虽然

通过 EIP 1559，用户支付的手续费更低，但 Eth2.0 中将有多个分片，因此 Eth2.0 中的总体手

续费的使用 / 销毁将大于当前以太坊的手续费。[备注：相关阅读《EIP 1559：以太坊货币政策的

最后一块拼图》]

加上极低的发行率（<1.0％），手续费销毁可能会使得 Eth2.0 出现净负资产发行，这意味着被销

毁的资产将超过新增发行量！这将使得 ETH 变得更加稀缺，攻击 PoS 网络的成本也将更高。

共识算法（如 PoW 或 PoS）的目标是保持区块链的安全和去中心化，而维护网络安全的激励机制

将加密货币与简单账本区分开来。这种激励措施吸引矿工 / 验证者为网络提供安全性。Eth2.0 试

图在矿工资金激励方面做到最低可行发行量（MVI）。[备注：相关阅读《被低估的 ETH 货币政策

》]

MVI (最低可行发行量) 意味着区块链维持保证安全所需的最少发行量。低发行量加上手续费的销

毁使得攻击更加昂贵（因为 ETH 变得越来越稀缺），从而减少了对网络大规模攻击的可能性。

【BTC行情分析】

BTC价格波动空间收窄，现货价格正迎来短线喘息的机会。期货市场方面，多空比提示空头实力依

然较强。整体合约持仓数量缓慢恢复，对市场的快速拉动效果有限。在投资者持有的合约数量并未

大量增加的背景下，BTC的波动强度暂时没有增加的预期。

【BTC操作建议】

5400——5200之间可多单进场，止盈5600——5660

5500——5600之间可空单进场，止盈5200——4880

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编译者/作者：币圈领航员

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