深度︱USDT崩盘狂想曲

原创作者：唐诗雲，经授权发布

3月22日btc报6000，还在跌破状态，这破行情没啥好说的，今天说一下usdt。

由于外汇等原因，usdt主要是国人在用，usdt的价格以及增发对于市场走向影响至关重要。

据Tokenview数据显示，截止3月21日晚上18:00，近一周Tether共计新增5.78亿usdt，环比增长88.89%。目前场外价格是7.15，相对美元和人民币汇率仍然处于溢价状态。

一年前就已经有一些声音，包括我们自己也会认为：usdt的增发意味着场外大量资金的涌入，是牛市必不可少的条件。而且2019年，基本上usdt增发都跟btc上涨呈现正相关。在当时来看，这个观点没有问题。

但是今年情况不同，尤其从1月份到现在，usdt狂涨的，刚过去的3月10号左右，usdt场外买入价甚至到了7.4，btc反而狂跌。

只有一个原因可以解释：这些流入的资金并不是用来做多，而是用来做空btc的。为什么可以做到这样？主要是目前的交易所大部分靠合约维持生计，而非现货交易。

除了主流三大之外，现在最火的几个交易所都是主要做合约的交易所。

usdt我们写过很多次，其实还值得再继续深挖，可以说详细一点。

2014年11月份，注册地为马恩岛和香港的公司Realcoin改名为Tether。2015年2月份Bitfinex宣布支持泰达币即usdt交易。目前几乎所有交易所都支持usdt交易对。

Tethers，是与法币挂钩的数字货币，锚定美元1：1发行。也就是说，所有Tethers都是通过OmniLayer协议在Bitcoin区块链上以代币形式发行。

每一个流通发行的Tethers，相对应的美元总量存储在香港Tether有限公司。凭借Tether Limited的服务条款，持有人可以将Tethers与其等值的货币赎回或者兑换，或退换成btc。

Tether的价格永远与法定货币价格挂钩，其挂钩发币的存储量也永远大于或等于流通中的币量。

根据Tether的CTO以及联合创始人Craig Sellars说，用户可以通过SWIFT电汇美元到Tether的银行账户，或者通过交易所换取usdt。

其网站宣传严格遵守1:1的准备金保证，即发行1个usdt代币，其银行账户都有1美金的资金保障。合规方面，所有涉及到法币的操作都要求用户完成KYC认证。

当被问及用户如何验证银行账户保证金时，Craig称发币由Tether Limited公司保管，并有定期审计，但是目前用户还不能直接查询保证金。

usdt的产生，类似于银行存钱，理论上可以无限增发，因为没人规定银行不能多收存款，有人愿意存，我就可以收。

我跟几个币圈投资人聊过usdt潜在的风险：

1、资金到底是不是1:1备付金？如果不是，那么一旦出现挤兑，不说比例过多40%可能都会出现崩盘。

但是这一点我个人表示怀疑。

你存进去美元，我就给你usdt，你换出去，把钱拿走。稳定币的盈利模式就是收钱你存进来的钱的利息，一周好几个亿，这利息足够了。

usdt如果类似银行，那么它就不需要百分百的备付金，如同银行实际上贷款是永远要多于存款的，否则它怎么挣钱呢？

这一点其实不需要怀疑。当然你非要说usdt的公司Tether Limited把客户的钱转移跑了，挪作他用，炒币坐庄赔死了，我没证据，暂时也没法核实。

但是记住：区块链世界，没有秘密。

2、usdt的高溢价风险，假如资金根本没有来自场外，也就说根本没有新增资金，都是场内那波人互搏呢？

相当于场内剩余的韭菜和镰刀互相大眼看小眼。那会如何？

我认为，如果是这样，可能出现新的情况：场外的溢价根本就是做市商跟交易所联手双向收割韭菜。

一般来说usdt场外买入价永远高于卖出价，这样做市商才有利润空间，才有动力去搬砖。

这是一场华丽的表演：进场收割一波，入场以后做合约亏掉割一波，就算你挣了钱，抽水也得割一波。进出都收钱，大涨和大跌都喊单，双向收割。这配合的天衣无缝，完美。

这个理论其实是说得通的。

3、Tether是一个商业机构，而非政府认可。为了对抗usdt，我自己预测过，可能美国政府会发行一个锚定美元的稳定币，前提是给数字货币定型以后。

因为合法性这事，还跟纽约州政府吵得不可开交，对薄公庭都好几次，不过是由于疫情暂缓，这俩人的事儿，等着吧，且没完呢。

假如我们不相信商业机构，我们大可不必相信比特币，比特币严格来说，是一个人搞出来的试验品,代码都还在不停的更新。没人见过中本聪是谁。

尤其最近比特币的走势跟空气币也没啥差别。差别在于，空气币你还可以找项目方维权，比特币的项目方早跑路了，连项目方是谁都不知道。

4、稳定币竞争加大。例如美国公司Stable Universal 去年推出了 HUSD ，不仅已经得到火币交易所的支持，并已和多家知名机构开展金融服务合作，涉及跨境支付清算等多元化业务。

HUSD和美元以1:1比例进行锚定，实行100%资产抵押，链上实时追踪可查。HUSD接受全球顶尖的第三方机构进行资产审计，严格进行资产隔离，永不触碰客户资金。

业内人士预计，凭借自身高合规性、高安全性、快捷兑换、强拓展性、广泛信任等特点，加之其他机构的合作，HUSD 增长潜力巨大，未来有望在合规稳定币市场占据主导地位。

稳定币是一个很大的市场，也是一种token的商业模型。有市场人士称，炒稳定币比单做合约更安全，收益也不低。

本文来源：头顶星空
原文标题：深度︱USDT崩盘狂想曲

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编译者/作者：头顶星空

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