如何利用比特币的波动性来从牛市和熊市中获利

随着减半的临近，比特币的波动性正在稳步增加，投资者可以通过押注波动性来从牛市和熊市价格行动中获利。

许多投资者认为，即将到来的下一个比特币（BTC）减半距离现在还不到15天，价格将会大幅波动。尽管它具有长期的潜在潜力，但没有人知道在第三次减半期间和之后，比特币的价格将如何准确地做出反应。

幸运的是，这一次，市场已经成熟到交易者现在可以部署策略以在比特币价格行为的两侧产生收益的程度。衍生产品市场是加密市场的一个相对较新的领域，在过去两年中，它们已经发展到足以让投资者运用更复杂的投资技术的地步。

与减半相关的波动提供了有利可图的机会

从历史上看，波动率增加导致比特币减半。波动率衡量的是日常价格波动的强度，计算通常需要30、60和365天的时间来分析历史数据。

跳过繁琐的数学定义，可以得出这样的结论：比特币和石油等资产的波动性远高于欧元，瑞士法郎或房地产共同基金。

比特币的波动性通常会增加近一半，这种情况每四年发生一次，并减少了每个开采区块的新BTC发行量。请注意上图中的30天峰值波动率如何与7月9日的2016年减半一致。

这种波动性的增加是因为减半存在很大的不确定性。尽管产生了积极影响，但对比特币购买者的需求并没有持续增长。因此，由于减半造成的供应减少不会立即产生结果。

将BTC挖矿奖励减半可能会增加波动性

由于补贴下降，一些矿工将关闭机器。即使是那些能源成本较低的人，也可能会因为能源效率较低而被迫关闭旧设备，例如Antminer S9。

保护比特币网络的这种计算能力下降是这种不确定性背后的主要因素。当前，人们担心死亡螺旋上升，迫使大型矿工出售储备，甚至破产那些杠杆更大的人。

尽管不是合理的，但是由哈希率下降引起的这种搅动最终影响了价格。这也导致大量文章声称网络安全性较低，并遭受51％的攻击。

3月份的价格下跌后，比特币的哈希率突然下降，导致Genesis Mining的业务负责人引用了进一步的矿工销售活动，从而导致了潜在的“矿工投降周期”。

期权交易者如何利用波动性峰值

与普遍看法相反，衍生品市场并不完全由赌徒和杠杆组成。尽管期权交易量在比特币交易中获得了增长，但对于机构投资者而言，衍生品交易并不新鲜。

据CNBC报道，臭名昭著的对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）最近使用期权对冲其投资组合的风险，获利超过20亿美元。这样的策略并不意味着阿克曼的潘兴广场将赌注押在市场跳水上，而是被用作保险，以弥补现有头寸的潜在挫折。

期权交易为寻求从波动性中获利，从价格大幅下跌中获得保护或在价格保持在特定范围内最大化收益的投资者中提供了全新的机会。

那些涉及不止一种工具的复杂交易被称为结构。大多数使用几个不同的期权合约，有时包括BTC持有或未来合约

黑色星期四的价格暴跌导致波动率飙升，尤其是当我们查看较短的30天时。即使分析60天的时间跨度，也可以看到每日价格波动达到六年来的最高水平。

在过去的两个月中，即使对于那些习惯于加密货币波动性价格波动的人来说，也是如此。请记住，比特币价格崩溃也发生在标准普尔500指数，石油和国债中。

最近，几乎所有主导资产类别的波动率都达到了自2008年以来的最高水平。比特币的波动性可能会在减半之前发生，尽管仍远高于平均水平。

利用牛市和熊市的举动

对于那些不熟悉期权交易的人，Cointelegraph最近发表了一篇文章，详细介绍了交易过程的所有细节，包括期货合约交易的收益。杠杆交易者不会从额外的波动中获利，反而会比被期权交易者更容易被清算或被迫终止。

为了从意外的大幅度价格波动中受益，人们可以同时购买看涨期权和看跌期权。因此，如果比特币价格上涨，则买方将放弃看跌期权。如果价格跌至期权行使价以下，则情况相反。这种策略被称为“长跨度”。

这种策略的问题在于购买这两种期权的成本很高，尤其是在比特币等高波动性资产中。以下是这两种期权的报价（应于2020年5月29日到期）。

为了在5月29日以7,000美元的价格购买比特币的特权或权利，您需要为每个比特币支付797美元。如果该加密货币升至该值之上，则可以将其视为保险保护。请按照

在上面的示例中，有可能在任何价格超过$ 7,797的情况下获利。请记住，有可能将期权出售给其他人。比特币上涨得越高，这次出售的收益就越大。

让我们模拟一下买入看跌期权的收益，将来以预定价格出售比特币的权利：

请注意，这次，看跌期权买家在比特币价格下跌时获利，这与看涨期权不同。为此特权支付的保费为$ 679。在这种情况下，如果价格在到期时低于6,321美元，则投资者会获利。

5月29日，买入看涨期权和看跌期权的总价格为1,476美元，行使价为7,000美元。按当前价格7,150美元，该价格相当于比特币的20.5％。为了使获利，价格需要在5月29日之前上涨或下跌超过20.5％。

以上不是投资建议。理论上的例子仅旨在说明可以从交易期权中受益的众多策略。多年来，机构??投资者一直在使用此类工具来从波动中获利，比特币投资者也可以。

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编译者/作者：荣誉之城

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