对矿工而言，减半意味着什么？

在 CryptoCompare 的分析报告中指出，此前的减半周期中，矿工抛售是决定比特币市场卖出压力的主要因素，在 2016 年，矿工对比特币价格的影响要大得多。

然而四年之后随着现货和衍生品交易量远超预期，市场参与者也更多，矿工卖出比特币的数量减半，对市场上总卖出压力的影响会更小。因此预期在今年5月减半之后的几个月里，比特币的影响会更小，因此价格的暴涨可能性也会更小。

简言之，随着比特币市场发展，参与者众多，矿工出售比特币对市场价格变动的影响力下降。

在分析报告最后，CryptoCompare 指出:

虽然从理论上讲，供应量减少以及 S2F 模型可能认为价格会暴涨，但实际情况要复杂得多。加密货币市场变大、参与人数更广泛，现货和衍生品市场的成熟，意味着矿工卖出的影响根本就没有那么大。Covid-19 新冠病毒和股票市场的波动对比特币价格的影响可能比减半本身更能决定价格走势。

矿工挖矿维系了比特币网络的正常运行；矿工挖矿并非是为了公益良善，而是出于利益驱动：运行这些费电的计算设备可要花费不少钱，比特币区块奖励为矿工们提供了激励。

但当比特币区块奖励减半，比特币矿工的收入也会受到影响。除了区块奖励之外，用户每次发送交易时支付的交易费，是矿工赚钱的另外一个来源。区块奖励会周期性下降，最终会变为零；而手续费，则有望成为矿工们更重要的报酬来源。然而，我是说在遥远未来，当区块奖励不再对矿工具有足够吸引力的时刻，单靠手续费能够吸引足够的矿工来维护比特币网络的安全么？这个问题，仍然有待研究者们给出答案。

中本聪曾写道：

"再过几十年，当区块奖励变得太少，交易费将成为挖矿节点的主要报酬。我相信 20 年后，要么交易量非常大，要么交易量不再存在。"

比特币减半，会造成大矿工垄断么？

矿工并非生而平等。减半之后，一些矿工与其他矿工相比会面临更大的风险。区块奖励减半，而挖矿需要消耗大量的电力和专用的计算设备，一些比特币矿工将不得不关停矿机。比特币布道者 Andreas Antonopoulos 在今年年初的一次访谈视频中，解释了为什么减半会让某些矿工出局。

Andreas 在视频中提到：如果每个人都在运行完全相同的 ASIC，并以完全相同的价格购买电力，那么当补贴减半时，每个人的利润率就会下降一半。但事实是规模较小的矿场和规模较大的矿场的利润率并不是同步下降的。规模经济会产生影响，大矿场能够以较低的价格购买大量的 ASIC 设备，并将矿场建立在电价更低的电厂附近。

从这个角度来看，规模较大的矿场可能比规模较小的矿场更有利可图。然而对于大型矿场来说，也还有其他问题。例如，当新的、效率更高的 ASIC 矿机出现时，你必须对运营的基础设施进行大规模升级。当管理不善发生火灾水灾时，会让更多的矿机毁于一旦。

低效者出局

不过在他看来，这与矿池的规模无关，而更多取决于自身运行的健康状况。有很多因素会不利于脆弱的矿工，因为比特币减半会减少挖矿奖励，这使得矿工们更难盈利。

所以减半的时候会发生的情形是：效率最低的矿工会出局。他们的 ASIC 设备出块率更低，电价更高，和那些拥有先进 ASIC 挖矿设备或更低电价的矿工相比，变得竞争力下降、无利可图。

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编译者/作者：月明风清

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