头等仓研究院：4月DEX重大进展总结（0x、Kyber、Bancor、IDEX、Uniswap..)

DEX这个月又有不少新鲜事，有项目被攻击，有项目开始集成下游应用，有项目提供新型流动性池，也有项目铺垫了半年的产品即将上线。一起来看下这个月的DEX赛道进展吧。

*项目进展以排名顺序整理，排名选取Coinmarketcap网站2020年4月29日的数据。

0x (ZRX), #42

4月进展：

·新的交易所：Matcha

·新的整合方：1inch.exchange添加了0x PLP（Private Liquidity Pool）作为新的流动性来源

·社区投票：ZEIP-76投票结束，通过率为100%。

·新增流动性提供者：Curve和PLP

看法：

1）Matcha是0x在4月份最大的动作，原本坚持只做协议层的0x协议，在制作了0x API之后，终于开始创建属于自己的交易所。由于Matcha现在仍在用邀请的方式才能参与（目前已经有1000+人排队），所以不知道具体的产品细节。

2）ZEIP-76的全票通过是意料之中的事情，值得注意的是投票的参与度：参加质押系统的6个做市商占据了大多数的投票，并且总投票量比往期提案投票都要高，这说明目前ZRX新的质押系统有利于提高社区参与度。

3）0x PLP是私人流动池。0x API有一个标准接口，允许任何人将自己创建的流动性池连接进来。除了0x主动去连接其他DEX协议，也会有私人的流动性池连接进来。目前为止，已经有了一个支持WETH-DAI和DAI-USDC交易对的流动性池。最近PLP在0x API提供的流动性占比较大，并且1inch也做了整合，所以这也可能是未来0x API发展的一个趋势。

5月计划：

1）Matcha进一步开发，如果参考dydx添加了借贷池和杠杆交易，那么Matcha将会非常有竞争力。如果只是像1inch一样，那么竞争的就只是UI/UX和交易体验了。

2）加入Gas代币（GST）减少DexForwarderBridge（DFB），两个可以有效地减少0x API的gas费用。

3）增加新的流动性来源：Balancer（见下文）。

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Kyber (KNC), #48

4月进展：

·Katalyst上线测试网：Katalyst终于披露了具体的细则，推出时间预计为第二季度末，也就是6月底。Katalyst的主要构成是KyberDAO，KNC的持有人将投票决定网络费用分配比例。

网络费用分配途径有三个：1）质押投票奖励；2）储备库奖励；3）销毁KNC。

参与投票的KNC持有人将获得质押投票奖励，获得的奖励比例等于他投票的KNC占全网用于投票的KNC比例，两个星期为一个投票周期，期间用户可以随时取出质押的KNC，但是会失去当期的奖励。

·上架代币：自动化价格储备（APR）库新成员：Pinakion（PNK）、SelfKey（KEY）、Reserve Protocol（RSR和RSV），Band Protocol（BAND）。

·发布第十三期生态报告

看法：

铺垫了半年的Katalyst终于敲定了最终的方案，核心的质押机制允许质押参与投票者并分得手续费奖励，投票的内容详见生态报告。相比ZRX质押系统的复杂度，KNC的质押系统更加简单，预计KNC持有者的投票参与度会非常高。

Katalyst会对KNC的供需产生影响：

1）如果KNC质押奖励如果高于其他代币的质押奖励或者流动性池的奖励，那么就会产生KNC的增量需求；

2）KyberDAO投票决定销毁比例小于原定的70%，那么KNC的供给减少速度会减缓。

5月计划：

Kyber团队将接下来发布更多的技术更新，开发完整的质押，投票和委托系统。在Katalyst之前，用户将对Discord进行“预投票”投票，以决定在DAO开始之前启动新网络的初始变量集。Katalyst之后，正式的KIP（Kyber改进流程）系统将上线。Kyber团队还计划建立一个合作伙伴网络，与更多有才华的开发人员合作。

Bancor (BNT), #158

4月进展：

Bancor4月除了黑客松比赛以外，进展不多。比赛落下帷幕，第一名为Fiat on Ramp，并列第二名为Bancor Compound Pool和Katana。

看法：

这里面比较值得一提的是Katana，我们认为它的最大亮点是：用户可以往流动性池中添加的代币种数不限，且可以自定义比重和费率。例如，用户可以在Katana上添加一个组合为50% ETH + 25% USDC + 25% BNT的流动性池。用户可以按这个价值比重来加入流动性池，并从每笔交易中收取手续费。在Katana上创建的池子会自动加入Bancor无需许可的智能合约登记册，为任何接入登记册的app和界面（如1inch）提供流动性。智能合约路由将根据最优价格来选择流动性池。

与Katana类似的创新型流动性池还有Balancer。在传统的做法下，如果要往Uniswap提供流动性，用户必须提供单一交易对的流动性，如某ERC-20和ETH的组合。Balancer允许用户只提供一种资产来补充流动性，这样可以为那些没有被Compound这类大型协议支持的币种带来更多的被动收入。我们认为流动性池的创新，也将改变各DEX协议的竞争力。Katana和Balancer目前看起来，是不错的尝试。

5月计划：

BNT质押奖励机制仍然未出炉，如果只是单纯地用Bancor奖励流动性提供者的话，Bancor质押量确实会上升。但它无法改善BNT价格的供需结构，甚至可能带来负面影响。我们接下来仍需密切关注BNT的抵押机制。

Uniswap , #无代币

4月进展：

Uniswap在4月遭受了一起攻击，丢失了约1,278 ETH。黑客利用了imBTC作为ERC-777代币的漏洞，使用重入攻击的手法（Reentrancy Attack，也是The DAO事件的攻击手法），不断地从Uniswap的ETH-imBTC池子里盗取加密货币。Uniswap的损失在可以承受的范围内，但Lendf.me被盗取了2300万美元的加密货币，好在最后成功追回。

看法：

此次攻击不仅暴露了ERC-777的安全隐患，也揭示了Uniswap、Lendf.me和Tokenlon在安全性方面的不足。虽然各个机构纷纷表示已对各单项合约进行了安全审计，但结合层面的合约却并没有得到审计。也许是因为Defi在近两年热度不减反增，多个项目快速上马，在不具备足够深入理解的情况下引用其他项目代码，为追求资产规模短时间引入多个较新较为小众的资产，无形中将自己暴露在更大的风险之中。项目业务的发展，黑客攻击的升级，注定安全审计是一个持续性的过程。Uniswap此次的损失谈不上惨重，但它必须吸取经验，自我反思和迭代。

5月计划：

Uniswap v2仍在测试网进行测试。同时，他们也赞助了ETHGlobal HackMoney黑客松，以寻找更多的安全漏洞。5月份团队将继续集中精力进行v2的测试，如果一切顺利，预计在6月中旬进行主网升级。

同时，Aave团队目前正在测试将Uniswap资金池权益作为抵押品，这意味着在Uniswap做Staking的资金可以在该平台上进行抵押借贷，提高Uniswap资金池抵押品的使用率。我们持续关注该功能上线后的表现，以及它对于Uniswap潜在的利和弊。

小结

原本只专注协议层的0x开始进军交易所，Bancor上线多种代币组合的流动性池，准备已久的Kyber Katalyst和Uniswap v2也都在测试网阶段，即将上线主网，DEX赛道的竞争逐渐白热化。我们将继续报道最新的动态，请持续关注。

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编译者/作者：Tesla

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