当hard spoon概念与Balancer协议结合，如何再平衡投资组合流动性？

以太坊的多个项目已经提出了“hard spoon”的想法。Cosmos于2017年首次引入了该术语，而OmiseGO则在2018年愚人节开玩笑时再次提出了这个想法。虽然“hard spoon”的概念可以用几种不同的方式定义，但我们打算集中在一个狭窄的定义上，将它与代币联系在一起：

当来自两个或多个项目，协议或区块链的两个或多个代币合并在一起以创建一个新的父代币（或称为“ spoon 代币 ”）时，就会产生，它继承了其所有原始代币的效用和属性。

$ OMG和$ ATOM相互虚构以创建新代币的虚构示例：$ ATOMG

难点

1)事件计时：spoon在一次事件中，代币是否可以兑现代币？hard spoon是否可持续？

2)价值：与新 spoon代币相比，每个原始代币的价值是多少？代币价值和市值可能是不相关的，并且会不断变化。

3)市场地位： spoon参与者是否需要持有所有涉及的代币，并将其兑现在一起才能获得代币？或者他们可以仅使用其中一个代币参与吗？

4)永久性：如果 spoon参与者想要“退款”，能否将 spoon代币还原成其原始的，独立的代币中的一个或全部？这是单向交易吗？

5)激励：如果原始代币已经提供了他们关心的基本功能，那么激励代币持有者参加hard spoon的因素是什么？

当然，对这些问题的答案取决于项目和社区正在优化的结果。但以我的拙见，从长远来看，成功的项目是那些经过优化的项目，这些项目支持无许可，自由市场和自愿主义。因此，我建议这种设计模式应相应地调整：

理想的选择是一个持续的事件，该事件或价值会根据所有代币的当前公允市场价值和任何参与的代币持有者（永久性）的汇率（市场地位）自动调整，无论时间长短。因为他们想参与，（激励）同时在向参与人员倾斜价值。

引入Balancer协议

Balancer协议是非托管投资组合经理，流动性提供者和价格传感器。它是可用于各种DeFi应用程序的构建块。为了在一个简单的示例中理解它，请考虑Alice及其代币组合：

与美元挂钩， Alice希望保持稳定，均衡的代币组合：50％ETH，50％DAI。她将所有的ETH和DAI存入一个池合约中，作为回报，铸币局最初提供了唯一的池代币。 Alice持有自己的代币，而她的ETH和DAI仍然锁定在投资组合中。

Alice持有Pool Tokens,代表她的ETH和DAI投资组合

如果 Alice获得了更多的ETH或DAI，则可以将其存入自己的池中并铸造更多的池代币，与现有池代币的速率相同。而且如果她想提取任何ETH或DAI，可以烧毁其池代币，以便提取适当的金额。

当Alice的ETH和DAI躺在她的投资组合中时，ETH的价值几乎肯定会波动。例如，如果ETH的价值增加，那么Alice的投资组合可能会偏向60％ETH，40％DAI。但是，借助Balancer的价值功能，这种不平衡将不会永久存在。相反，投资组合权重的±10％差异将成为开放市场中交易者的套利机会。 Alice投资组合中的资金将作为公开市场上的流动性提供给交易者。

当交易者利用Alice投资组合的流动性时，Balancer的价值功能可确保其ETH：DAI权重重新平衡至其首选的50％ETH和50％DAI。然后， Alice的投资组合将开始清算更多以太坊，以支持DAI。同时，Alice可以根据交易员使用的现金池流动性价值来设定流动性费用。任何用DAI交换Alice的ETH的交易者（反之亦然），将支付市场接受者费用，这点与在Uniswap或任何其他交易所中的交易者相同，然后将费用支付给 Alice 。

因为 Alice持有她的代币，所以她从解锁的投资组合ETH和DAI中获得所有流动资金费用

请注意，如果 Alice决定将更多的ETH或DAI单独添加到她的资源池中，则将触发与ETH的价值波动类似的情况——投资组合将变得不平衡。例如，如果 Alice在其投资组合中增加了20％的以太币，则将调用值函数以重新平衡±10％的差额，这与上述价格波动示例相同。

平衡Spoons

1)hard spoon参与者不会将Alice的ETH存入自己的投资组合中，而是会存入参与的hard spoon代币中。

2)该协议不是平衡Alice的投资组合，而是用于平衡所有参与的 hard spoon代币。

3)不是所有的 hard spoon参与者都可以得到公平分配的 spoon代币，更不是 Alice 为自己铸造一个池代币。

示例Hard Spoon参与者将获得他们的虚构$ ATOMG代币

spoon代币持有人可以从选择退出 hard spoon 的交易者那里收取费用，而不是向Alice收取流动性费用，但仍然可以持有并交易原始代币。

$ ATOMG持有者将获得两个代币的效用以及市场流动性费用

spoon代币持有人将燃烧spoon代币，以换取任何原始参与的hard spoon代币，而不是Alice燃烧池代币来提取锁定资产。

平衡器权量问题

设置hard spoon balancer权量的一些解决方案可能是：

1）30天平均：如果在hard spoon开始之前的30天内，OMG和ATOM的平均市值继续分别为85美元和7亿美元，则可能将权重设为11％和89％。 balancer池合约的范围代表它们进入合并时各自的市值权重。不幸的是，这将不是一个动态的解决方案。

2）初始拍卖：与ICO类似，可能会发生半动态的初始做市活动，以设定权重。如果在初次拍卖中存入6000万美元的OMG，以及1.8亿美元的ATOM，则可以设定25％和75％的固定权重。不幸的是，这有可能被非常激进地操纵。特别是，如果可以在初始拍卖完成后将Spoon代币还原为原始项目代币。

3）供应权重（即不是价格权重）：权衡合并资产的方法目前旨在平衡投资组合与其美元价格之间的关系。可以根据每个代币的总供应量进行修改以达到平衡。目前，有1.4亿个OMG在流通，1.9亿个ATOM。无论价格如何，均衡器权重可以按代币数量设置为42％OMG，按令牌数量设置为58％ATOM。这实际上是相当有前途的证明。

4）动态权重：这是个整体，但是通过将智能合约设置为hard spoon的池控制器，可以设置动态权重，该权重会根据合约设置。条款可能包括公平市场条件（例如，连续30天移动均线）或治理投票（例如，由ATOMG持有人调整的）之类的输入。

假设可以公平地设置权重，那么使用Balancer协议的hard spoon将是事件定时，一个持续发生的事件会自动根据所有代币的当前公平市价和汇率进行调整，对于任何参与代币的持有者，会根据他们想参与的时间长或短，同时将价值倾向给参与者。

总结

例如，如果在hard spoon Balancer池中总共持有7850万美元（在7.85亿美元的OMG + ATOM集体市值中），那么ATOMG spoon代币的权重将代表OMG网络的10％和无限期的Cosmos网络。无论$ OMG和$ ATOM价格如何独立波动，这都将保持稳定。

原文链接：https://medium.com/@CBobRobison/hard-spoons-with-balancer-protocol-dfcac9163d43

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编译者/作者：洁sir

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