等待监管者采取行动的加密货币保管人

加密货币托管业务一天比一天更具竞争力和利润。最近的公告来自瑞士，当地的家族银行Maerki Baumann在5月29日宣布，已通过引入加密货币托管和交易扩展了其加密货币服务。这家私人银行首先在2019年宣布了其加密货币计划，将商业账户服务扩展到了区块链公司。

得益于瑞士金融市场监管局的监管批准，Maerki Baumann最初将提供有关五种主要加密货币的交易和托管服务，包括比特币，以太币，XRP，比特币现金和Litecoin。该银行的公告是在同样位于瑞士的资本市场和技术协会发布了用于管理和保管加密资产的通用行业标准之后的一个月。

该文件被称为“数字资产托管标准”，试图阐明数字资产的托管与传统资产的托管有何不同。识别出差异之后，CMTA为加密托管商提供了基本的安全性和操作要求。

所有人的监护权

随着近几个月来宣布的一系列交易和合作关系，似乎最大的加密货币参与者已经将注意力转向了加密货币托管领域。例如，加密货币交易所Bitfinex宣布与伦敦的数字资产托管人Koine建立合作关系，而纽约的加密贷款公司Genesis Capital收购了托管初创公司Volt。此外，加密货币衍生品平台Bakkt在5月18日声称已加入了70多个加密货币托管客户。

尽管与托管相关的活动在增加，但是，在不同司法管辖区，有关加密托管的法规仍然含糊不清。荷兰莱顿法学院的研究人员最近发表的一项研究特别指出，如果破产是一个有问题的领域，则资产追回的处理。

尽管专家认为需要进行加密监管，但鉴于加密资产的独特性，许多监管机构仍继续以几乎与传统资产类似的方式对待硬币和代币。

传统规则和加密

为了理解为什么传统规则不适用于加密资产，Trustology的首席执行官兼联合创始人Alex Batlin认为应该首先考虑为什么最初制定这些规则，并告诉Cointelegraph：

“您拥有法规的主要原因是，在某个时候，保管人犯了错误，或者偷了钱或进行了他们不应该执行的操作。这些错误通常不容易发现，因为大多数记录保持始终在公司内部。”

因此，大多数规则都讨论非常严格的记录保持和透明度，因为如果尽早发现问题，就更容易解决问题。但是，这是基于这样的前提，即只有记录保存公司才能访问托管的分类帐，因此，必须不断为客户和监管机构提供审核其内部帐户的方法。 Batlin说：“然而，加密货币资产的区块链技术并没有被这个难题困扰，因为那里的记录可供所有人查看。”

通过设计，数字资产比传统资产具有更好的透明度。不过，值得指出的是，透明度水平从一个监护模型到另一个监护模型都不同。这以及所有权和不可变性等其他独特功能为特制加密规则奠定了基础。

CMTA标准提供了一个起点

CMTA提出的数字资产标准分解了托管人可能使用的不同模型。该文件侧重于两个机构级的托管模式。这些包括合并和分配的分布式分类帐帐户或DLA。

在汇总模型中，托管人将客户资产汇总到一个或多个帐户中。该模型是大多数冷藏保管解决方案采用的模型。根据CTMA，此模型可以采用两种主要形式：

在分配的DLA模型中，托管人将一个或几个DLA专用于单个客户端。换句话说，尽管每个DLA可能专用于不同的资产，但不能将其贷记给不止一个客户。 Batlin认为，这些分类可以洞悉不同模型的内部运作方式，并应有助于监管机构制定适当的规则。

例如，尽管客户可以知道地址池中的资金，但他们却无法分辨正在转移的资金以及资金是否得到授权。对于隔离模型而言，情况有所不同，在隔离模型中，客户可以独立监视各自的帐户并立即找出任何违规行为。

此外，使用隔离帐户，反洗钱合规性可能比使用池帐户更加透明。 Batlin说：“因此，监管要求应将混合模型与隔离帐户区别对待。”

严格监管的风险

充其量，CMTA的文件只能作为建议如何监管该行业的起点。一些行业参与者认为，它没有考虑到托管技术（多方计算）的最新发展。 Prime Trust的首席技术官兼首席产品官Kevin Lehtiniitty向Cointelegraph谈到了在不同地区处理规则的挑战：

“法规具有管辖权。由于管辖权法规的原因，我们在美国的运营方式与欧洲和日本不同。但是，由于区块链资产是真正的全球资产，因此它们需要全球监管标准而不是司法管辖区标准。监管机构需要采取耐心，谨慎的方法，否则有可能扼杀创新。”

在切换到MPC托管解决方案后，在加密交易所Liquid出现了此问题的一个示例。该交易所表示，MPC允许其将对冷藏库的依赖性降低多达90％，同时保持“零妥协的安全级别”。尽管效率有所提高，但由于当地法律的原因，该交易所不得不将其日本客户的资金的100％保留在冷藏库中。资产转移网络提供商Fireblocks的首席执行官兼联合创始人Michael Shaulov对Cointelegraph表示：“法规上的这种差异会使某些地区的竞争力下降，”

“总而言之，尽管该标准是良好的进步，但它并不会推动采用最新技术，并且可能会使某些保管人落后于其他地区的安全性或运营效率。

跨不同司法管辖区的加密货币监管法规的现状

一般而言，目前的法规在全球范围内以与传统资产保管人相似的方式对待加密货币保管人，而没有考虑加密货币的独特性。更高级的规定仅适用于定义什么构成加密货币托管和/或设置在线和离线钱包之间的存储分配准则。

纽约

纽约金融服务局（NYDFS）是世界上最著名，最活跃的金融监管机构之一，是首批通过发行比特币许可证向加密货币交易和支付行业倾斜的监管机构之一。加密巨头Coinbase和Gemini目前持有该许可证。但是，该法律在很大程度上仅将加密公司整合到NYDFS业已强大的金融监管体系中。

比特币许可证要求托管人维持以美元计价的担保债券或信托帐户，以作为对客户资金的担保。 NYDFS的主管确定要扣押的金额作为抵押。但是，该法律确实禁止托管人未经客户许可出售或转让客户的资产。

怀俄明州

美国怀俄明州是唯一拥有先进的加密货币监管框架的已知地理区域。该州已经超越了在线-离线存储的要求，而专门解决了加密资产的独特性。 2019年11月，怀俄明州公布了一系列选择加入的托管条款，涉及所有权，分叉，空投和抵押等特定于加密的主题，这也澄清了托管人未经其批准不得使用客户的资产。

这与传统资产的保管不同，传统资产的保管人是所有者，实际上是债权人，其托管人秘密地与客户资产进行业务（例如放贷和重新抵押）。此外，该规则明确规定，与托管的数字资产相关的“所有辅助或子公司收益”均记入客户贷方，例如来自叉子，空投，抵押和任何其他改变资产价值的收益。

瑞士

该国最大的金融监管机构FINMA是加密领域世界上最活跃的监管机构之一。去年，瑞士联邦委员会发布了一项与数字资产有关的法律草案。关于托管，重点主要是在破产情况下处理客户资产。

草案修订了《瑞士债务追收与破产法》，因为破产程序应将客户资产排除在外，即使这些资产是在托管人资产的单个或多个帐户中集体持有的。这旨在解决与传统证券相比，加密资产为不记名资产这一事实所带来的所有权证明挑战。

德国

继第5条《反洗钱指令》立法实施后，德国一位要求加密货币托管人从2020年1月1日起获得许可证的欧盟成员国，要求欧盟成员国对加密货币公司进行与传统金融公司相同的反洗钱要求。

但是，德国的加密货币监管法规仍在不断发展。到目前为止，德国监管机构联邦金融监管局仅对定义保管人以及构成受监管保管活动的规定做出了规定。尚不清楚BaFin是否会制定规则以适应加密资产的唯一性。

日本

在发现自己正处于2017年加密货币热潮的最严重时期之后，在洗钱和恐怖分子融资的威胁变得明显之后，日本迅速采取行动开始监管加密货币活动。希望在日本开展业务的任何交易所都必须先获得日本主要金融监管机构金融服务局（Financial Services Agency）的许可。该国目前拥有23个FSA认可的加密货币交易所。

2020年，FSA通过对该国《支付服务法》的修正案，扩大了其加密货币监管的范围，包括对加密货币的监管，该法案对加密货币交易所进行监管，要求托管人注册为加密货币交易所，即使他们不进行买卖交易加密货币或自己买卖。

该法律还要求托管服务提供商以隔离的方式使大部分客户资产脱机，并且不超过5％的资金存放在热钱包中，即使如此，提供商也必须持有与其现金相同数量的加密货币。在离线环境中拥有自己作为保证。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/balls-in-their-court-crypto-custodians-waiting-on-regulators-to-act

原文作者：Cointelegraph By Craig Adeyanju

编译者/作者：wanbizu AI

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