怎样看稳定币对世界金融和个人的影响/你人生枷锁是什么

全球稳定币可以为市场参与者提供一种经济高效的手段，以在全球市场上重新平衡资本。

在过去的一年中，三个主要的金融监督机构对稳定币据称对金融稳定的威胁表示了担忧。国际清算银行，美国联邦储备委员会以及最近的金融稳定委员会的报告都在承认提高支付效率的潜力的同时，都在“金融稳定”的旗帜下强调了许多风险。

市场关注的是全球稳定币，FSB将其定义为“跨多个司法管辖区的潜在影响力和采用率，以及实现大量交易的潜力”。尽管未提供“金融稳定性”的字眼，但FSB报告中包含关键术语的定义词汇表。

金融稳定的意义

构想金融稳定的最简单方法是保持稳定。2007-2008年的全球金融危机或GFC标志着现代金融不稳定的缩影。为了应对这一危机，二十国集团领导人于2009年成立了金融稳定委员会。由国际清算银行主持和资助的金融稳定委员会监督全球金融体系，协调国内金融机构和其他全球机构的工作。

其既定目标是“为了全球金融稳定，解决影响金融系统的漏洞。” 防止再次发生类似GFC的事件可能是该机构的主要目的。

但是，是什么导致了2008年的全球金融危机？如何避免另一个？危机后涌现的学术解释通常具有一个共同的主题：金融服务行业内的贪婪，道德失败和过度冒险。一旦被大众接受，这种叙事就对全球金融危机做出了协调一致的反应：确定并控制“金融系统性风险”。

已经以多种方式定义了这种风险。2011年，加拿大的顶级法院援引的定义提供由总部位于多伦多的法律学者迈克尔·特雷比尔科克：

“发生“多米诺骨牌效应”的风险，即一个市场参与者违约的风险将影响其他市场参与者履行其法律义务的能力，从而引发遍布整个金融体系的一系列负面经济后果。”

一个被广泛引用的美国法律学者定义的风险如下：

“由于经济冲击而导致的资产价格，公司流动性，破产和效率损失大幅波动的可能性。”

这些描述生动地捕捉了金融系统性风险的不利影响，但它们有一个共同的缺陷：此类“风险”或“经济冲击”的原因完全没有解决。这种处理通常不能理解资产价格本身的急剧下降才是系统相关性的真正经济冲击。这些冲击以追加保证金的形式体现。

上面提到的“多米诺骨牌效应”是由于杠杆头寸的平仓或无法有秩序地这样做造成的。归根结底，系统性风险是广泛持有的资产价格突然急剧下跌的风险。在全球金融危机期间，这些资产是次级抵押贷款支持证券，其他AAA级产品和住宅房地产。

是什么导致这些资产的价格在全球金融危机期间急剧下降？

答案是价格，这是买卖双方的交易产生市场价格的过程。它涉及“发现”，即在给定时间供求满足给定资产的地方。最好将全球金融危机解释为住宅抵押信贷市场中长期价格发现细分的必然结果。

当被问及他的公司如何从崩溃中获利时，对冲基金经理约翰·保尔森（John Paulson）向美国国会解释说，他和他的合伙人非常担心信用承销标准薄弱。根据他们的分析，次级证券毫无价值，但获得AAA评级。

尽管抵押贷款发起人是进行信用分析的最佳人选，但他们仍然有很强的自私利益动机对此视而不见。尽管有最强大的财务动机进行信用分析，但次贷投资者却不可能这样做。该市场中的价格发现机制完全被盲目和广泛依赖AAA评级所抑制。由于对高收益次级抵押贷款的需求与住宅借款人的信誉严重脱节，因此不可避免地要痛苦地“重新发现”这些资产的价格。

解决金融系统性风险的对策是，在广泛持有的资产的市场中促进和维持健康的价格发现机制。经验丰富的市场参与者的存在，进一步促进了这一目标：那些不依赖评级机构进行资本配置的人。这些实体在价格发现机制中扮演着巨大的角色，但是他们的工作并不容易。他们需要一种经济高效的方法来快速转移和重新平衡全球市场上的资本。这是稳定币进入的地方。

稳定币的真正含义

三个监管机构的报告均将稳定币描述为试图解决其他加密资产（例如比特币（BTC））的高波动性。但是，这种表达具有误导性。

稳定币旨在通过向高度移动的加密资产注入法定货币的基本经济属性来解决传统货币和银行业的低效率问题。它们的起源与比特币的波动性无关。

全球稳定币不是与比特币竞争，而是有助于促进对这种新颖的，数字的，稀缺资产的协作。如果传统货币和银行业务发展不那么缓慢，昂贵且排他性，那么稳定币将不复存在。

全球稳定币可能正在成为一种广泛持有的资产，但是它们的存在并没有受到系统性的威胁。这些产品以其在交易而非投资中的效用而被大量持有，实际上与GFC所牵涉的复杂次贷证券没有任何共同之处。他们没有有意义地升值或贬值了购买时所用的法定货币（或黄金）的价值，并与发行人挂钩。从字面上看，它们代表对资产的索偿，包括银行的款项。由于如此简单，全球稳定币的价格非常可靠。

一级市场由经过验证的客户组成，这些客户可以以固定汇率发行或可以与发行人兑换代币。在二级市场上，价格严格受供求关系控制，但由于一级市场参与者的套利活动，价格徘徊在固定汇率附近。如果价格朝任一方向显着偏离，则这些经过验证的实体可以通过利用一级市场和二级市场之间的差异来快速获利。在更广泛的金融生态系统中，很少有产品能更完美地实现市场均衡的新古典理想。

业务很简单，与许多金融中介机构不同，全球稳定币发行人不依靠冒险的赌注来获取利润。相反，他们仅通过管理各自的代币，同时持有并从初级市场参与者那里获得相应的储备资产并从中获利，即可赚取费用。稳定币仅与保护这些收到的资产有关。

稳定币如何促进金融稳定

出于与金融稳定相关的原因，我们应该谨慎接受全球稳定币带来的主要效率提升。国际清算银行，美联储和金融稳定委员会的报告都列出了在温度币主导下的众多风险，但他们的分析大多是单方面的：未考虑这些产品增强金融稳定性的潜力。

国内政策制定者应考虑这种潜力。全球稳定币为成熟的市场参与者提供了具有成本效益的手段，可以在全球市场上快速转移和重新平衡其资本。这种减少的摩擦促进了市场的积极参与和更健康的价格发现机制，这是防范金融系统性风险的最佳方法。

这些监督机构的金融稳定性概念包括传统上现有金融机构的盈利能力和偿付能力。他们担心全球稳定币的广泛采用会 “进一步降低银行的盈利能力，可能导致银行承担更多的风险。” 但是，国内政策制定者必须认识到的是，现有的金融机构并不是更广泛的金融体系的代名词。

银行利润的稳定不能等同于全球金融稳定。对于全球数百万人而言，加密资产是全球金融体系的一个受欢迎的补充。不管这些监管机构的担忧如何，全球稳定币和其他加密资产在个人和家庭层面增强金融稳定性和流动性的潜力具有相当大的社会意义。国内政策制定者不应忽视这一点

How Global Stablecoins Can Promote Financial Stability in the World

https://cointelegraph.com/news/how-global-stablecoins-can-promote-financial-stability-in-the-world

不喜欢枯燥的技术文就给你加点儿Snap

#读书笔记#

你人生最沉重的枷锁是什么

一、没有安全感的人是不可以信任的人

当本章描述某些动物时时刻刻不放弃一点点周边的动静，极度缺乏安全感时，我想到了周边的人

由于缺乏安全感，他们拼命生孩子，然后情感上绑架了孩子，觉得自己这辈子有依靠了。当发现越来越多下一代啃老，他们又慌了，拼了命拿到铁饭碗，花大量的时间和精力维持和周边人的关系，以便随时互通消息，不要有什么好处忘了自己，不要进了裁员名单来不及私下做工作……怎么样都很焦虑，就是没安全感

社会上有各种没安全感的表现，按照研究就是进化时没有进化好大脑皮层

不会思考，安全感来自自己主动放弃一些不必要的做法，少一些无效社交，既是少和没安全感的人在一起，你以为他胆小如鼠可信任，其实为了私利出卖你的恰恰是这个没安全感的人

没安全感的人有多可怕，想想为捍卫“日心说”被没有安全感、充满了恐惧的乌合之众烧死的哥白尼，所谓“大恶”，就是一群没安全感的出于自己安全感的考虑杀死人的人就如同有时候狗咬人有时候其实是源于恐惧，

不得不佩服，老师有一双穿透事物看到本质的眼睛，这解释了我来到大机构一年的很多疑问

建立自己的安全感，关注更重要的事，自己有能力、优质人脉的时候，怎么会没安全感呢

生物从进化开始，有一些进化出了放弃一小部分安全感，去冒险冲破永恒的当下的能力的人

“追求100%的安全感，一定会把自己困在永恒的当下”

“放弃一部分安全感，才能长期、深入的观察和思考”

理解安全感的本质很重要，它能决定很多在社会中生存的基本概念，它能解释人为了生存作出的很多选择

二、合作与信任的本质

合作是什么

大家各自放弃一部分安全感，交给合作方保障

信任是什么

是相信合作方不会利用自己主动放弃的那一部分安全感

“不要与缺乏安全感的人合作，因为在他们的世界里不可能有真正的合作关系”

回想这一年遇到那些工作上出卖别人的人，这句话真是太经典了，这是一个永远要牢记的箴言，在以后识人交人用人之时提醒自己

利益上淄溜必较的人原来也是缺乏安全感的人，一个有更远目标、更大智慧的人，在乎的不多，恐惧的也不多，换句话说，就是没有那么沉重的枷锁。

将军赶路，哪在乎小鬼那些鸡毛蒜皮

不要和缺乏安全感的人谈恋爱、或者结婚，他们为了追求安全感，会使用100%的力气，用所有的时间和精力和你死缠烂打，那会惨兮兮，想想无处不在的例证，你可要擦亮眼睛哦

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编译者/作者：Dew_x

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