法官告诉SEC，在Kik案中，Telegram的失败并不“具有约束力”

Kik在法庭上度过的众所周知的一天可能会比Telegram更长。

这是联邦法官在听证会平台Kik关于该公司2017年首次代币发行的案件中的听证会上对美国证券交易委员会的回应，该交易于2017年筹集了1亿美元。

纽约南区美国地方法院高级法官Alvin K.Hellerstein法官拒绝了SEC的论点，即代币销售与另一家为区块链项目筹集资金的消息公司Telegram相似。面临类似的结果。 SEC今年赢得了针对Telegram的初步禁令，命令该公司停止其gram代币的发行，该公司随后中止了TON项目。

赫勒斯坦说：“我认为没有一种方法可以使人束缚。”

美国证券交易委员会（SEC）提起诉讼仅一年多之后，近200人拨号收听周四的听证会。 SEC和Kik均已提出简易判决，这意味着他们希望在裁定Kik违反证券法（SEC的论点）或不违反证券法（Kik的论点）之前结束诉讼。 除非当事各方和解，否则现在应由法官做出判决或让审判继续进行。

当SEC律师Stephan Schlegelmilch援引Telegram案作为与Kik’s非常相似的代币发行时，Hellerstein法官打断了他的发言。 他指出，主持Telegram案的P. Kevin Castel法官仅发现在初步禁令中存在“成功的可能性”。

“现在和您不一样了，”他告诉Schlegelmilch。 “您正在要求简易判决。 我了解到Castel法官的决定有很多令您满意的理由。 [It’s a] 卡斯特法官的判决理由非常合理，但我认为我们的问题有所不同。”

也可以看看：电报回应SEC：克林克代币不是证券

普通企业

听证会很快变成了长达两个小时的关于Howey检验申请的辩论，Howey检验是美国最高法院的一个案例，被用作确定金融工具是否为证券的先例。

Schlegelmilch说，针对Kik的案子只有一个主张：Kik的全部1万亿亲戚的发行都是未经注册的证券出售，违反了《证券法》第5条。 SEC说，代币销售是一项投资合同，投资者希望从他人的努力中获利–在这种情况下，Kik承诺建立一个使用其亲属代币的生态系统。

Schlegelmilch说：“在这里，经济现实是Kik使用一种新型设备区块链进行了老式的资本筹集。”

Shlegelmilch继续指称，Kik继续引用Kik的2017年白皮书（该白皮书提出了其亲属计划），继续承诺将赋予亲属代币价值。 Schlegelmilch说，据称Kik告诉投资者，它将“通过将kin集成到其聊天应用程序中来为新货币建立基本价值”。

“这是一件毫无价值的事情。 Kik的承诺就是赋予它价值。 “这是一个典型的证券，是一个典型的投资合同，这对为什么如此重要，阁下，” Schlegelmich说。

Kik的防御要素之一与Telegram相似，后者坚称其为TON项目提供的gram令牌是一种货币，而不是一种证券。

尽管他与美国证券交易委员会（SEC）在与Telegram案的假定相似性上存在分歧，但赫勒斯坦法官对基克的论点感到不服，他认为最初的代币发行（ICO）并未违反证券法，因为其代币（kin）被其应用程序用作货币用户。

赫勒斯坦法官在回应基克的辩护时说：“我看不到股票与股票之间的区别。”在霍伊测试中，亲属提供的产品不符合普通企业的要求，在这种企业中，购买者被期望从发起人或第三方。

奇克的防守

由Cooley LLP的帕特里克·吉布斯（Patrick Gibbs）代表的基克（Kik）辩称，基克与亲属购买者之间没有合同义务，并且如果一个所有者将其亲属卖出以牟利，则该利润不会与其他所有者共享。

海勒斯坦法官推迟了该声明。 他说，给定公司的任何股东都可以“以一定价格出售该股份，并自己保留利润”。 “这不是确定是否有共同企业的原因。”

吉布斯说，有很多案件表明“买方拥有对转售的控制权，并且不与他人分享转售利润，没有一家共同的企业”，并且美国证券交易委员会没有列举适用于目前的情况。

吉布斯说：“美国证券交易委员会没有列举任何一个案例，没有一个案例指称的利润仅来自资本增值，而是以更高的价格转售资产。” “他们向您列举了很多情况…………利润采取的是一部分利润或股利的形式，这些股利会随着时间的流逝而持续进行下去。”

另请参阅：区块链的“ Howey测试”？ 为什么SEC的ICO指导不够

吉布斯还重申了基克的立场，即在出售时尚不知道亲属会成为证券。

他指的是罗德里格斯诉罗德里格斯（Rodriguez vs.）一案。他说：“我们认为，其中一种情况对于考虑资产出售何时成为投资合同以及证券成为一个非常有用的框架。”大约三十年前，中央银行（Banco Central Corporation）听说，将沼泽土地卖给了毫无戒心的投资者，据称这是该地区未来发展的成熟时机。 土地出售不被视为证券。

Kik法律总顾问Eileen Lyon告诉CoinDesk，法律团队很好地提出了自己的论点，公司正在等待法官的裁决。

里昂说：“从参加听证会的人数来看，这仍然是我们行业的重要案例。”

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原文链接：https://www.coindesk.com/telegrams-defeat-isnt-binding-in-kik-case-judge-tells-sec

原文作者：Sandali Handagama

编译者/作者：wanbizu AI

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