通货膨胀会怎样成为我们的噩梦，加密货币是我们值得持有的资产？

桥水基金的瑞·达里奥早在 4 月份就指出无限量化宽松下长期会出现问题，持有资产才是王道

周期可能不会很快回调结束，现在要买资产，别拿现金

那么我们自己的投资理财应该如何配置，现在2020年夏天的疫情印钱与小牛市未来会如何走，你的钱要放在哪里？币圈人自有答案

1979年的美国政府印钱拯救经济，巴菲特当时指出 “不留现金，不买债券”的投资策略，他在研究过去很多年美元购买力一直在下降，而通货膨胀率一直在上升的情况下，凭借优秀的投资能力跑赢了通货膨胀

而2020年我们面临着前所未有的无限量化宽松，通货膨胀真的会来，它是洪水猛兽吗？请跟着这位欧洲著名的经济学家客观的学习，到底是哪些因素导致通胀，怎样应对

通货膨胀对经济有好处，或者对金钱有好处，而年龄却对身体有不好的影响。我们可能短期内不会意识到它的影响，但从长远来看会影响我们的生活。

2020年在这段经济不稳定的时期，我们可能会看到通货膨胀突然上升到出乎意料的水平。由于通货膨胀是广泛而复杂的，所以我将使用意大利经济来对这种现象进行背景介绍并设计我的假设。另外，我将通过现实生活中的例子正解一些与主流经济学背道而驰的论点。

通货膨胀简介

通货膨胀的概念可以概括为长期的价格上涨，不应与价格的短期变化相混淆。例如，如果雨季来临时，一半的收成被浪费掉，那么由于销量下降，果蔬价格普遍上涨是正常的。但是，这并不恰当地意味着水果和蔬菜市场正在经历永久性的通货膨胀，因为在接下来的季节中，价格肯定会下降并适应正常的销售量。我们需要考虑的“实际”通货膨胀是价格的长期上涨，从长远来看会影响我们的购买力。因此，通货膨胀总会保持住，而加薪才能让通胀消失。

如果您不熟悉通货膨胀，您现在可能会问自己：“为什么我们需要通货膨胀？”。这是一个很好的问题，一些经济学家可能会告诉您我们不需要它，这实际上对经济是不利的。但是，主流经济理论指出，经济中需要通货膨胀以刺激消费。该假设的基本概念是，货币应最终失去其价值，否则我们将永远保留其价值，以等待将来更高的购买力。相反，几乎每个人都知道明天的一美元不等于今天的一美元的购买力

当我们阅读，观看或听到有关通货膨胀的讨论时，这些通常是指所谓的需求拉动通货膨胀理论，该理论断言，当货币供应量超过实际商品和服务供给时，价格上涨是不可避免的。简而言之，当资金过多而供应不能跟上需求时，价格就会上涨，因为消费者愿意花更多的钱来购买产品或服务。您可能已经听说过诸如“物美价廉的商品太多了”或“我们印钞太多”之类的陈述，它们均指拉动需求的通货膨胀。

在需求拉动式通胀的另一面，我们发现成本推动式通胀是由于生产成本增加导致市场可用供应量减少而导致的价格上涨。需求拉动性通货膨胀是货币供应过剩引起的，而成本拉动性通货膨胀是生产成本上升的原因，而生产成本的上升可能是原材料成本，工资等上涨的结果。

在对通货膨胀进行介绍时，我想强调一个事实，在当前的经济不稳定时期，我们应该仔细研究成本推动型通货膨胀，而不考虑需求拉动型通货膨胀。在几段中，您将了解原因。

控制通货膨胀

机构控制并不断分析通胀的一个特定原因是：通过监控通胀，机构可以使用定量宽松（QE）或利率等特定工具干预和调节通胀率。由于实行量化宽松或降低利率，市场上出现了货币供应量的注入，机构可能会促进经济发展，但在通货膨胀率飙升的过程中需要谨慎。反之亦然。在通货膨胀高峰时，利率会提高，量化宽松政策将停止。

我认为这是一个非常有趣的话题，但是它非常复杂，应该引起您注意的主要问题是通货膨胀可以由机构控制。目前，我们拥有必要的工具来理解上下文和下面的讨论。

我们讨论的背景

正如我之前提到的，我将以意大利经济为例，说明为什么通货膨胀可能成为我们最糟糕的噩梦，以及为什么机构需要准备好使用正确的工具与之抗衡。

首先，意大利经济多年来一直停滞不前，其国内生产总值（GDP）增长了0.2％至0.4％（请参见此处的数据）。在Covid-19影响全国之前，GDP增长达到-0.2％（负），这标志着非常显著的经济停滞。因此，通货膨胀率保持在1％以下非常稳定。

意大利是一个税率很高的国家，其货币政策由欧洲中央银行（ECB）控制，在过去几年中，该国一直保持低利率并加强了量化宽松计划以应对2008/2009年的经济危机。因此，我们可以说意大利人有很多钱和购买力，但实际上意大利的平均净工资约为16.500欧元，相信我，与生活费用相比，这并不是一个高薪。的确，意大利拥有最高水平的私人财富之一，但这是非常集中的，并且大部分在国外消费。

意大利现在正在发生什么

如您所知，意大利是Covid-19受影响最严重的国家之一，政府实施了近三个月的封锁。尚无确切数据，但是据推测，有80–90％的企业停止了运营，并依靠政府的支持来支付员工工资。

但是，政府的支持非常有限，许多工人的工资超过3个月都没有收到。您可能会想到，这场经济危机已大大缩短了货币供应，使个人和企业面临不确定性和现金流问题。

尽管意大利政府通过担保高达最高额度90％的银行贷款来向企业提供支持，但银行并未放贷，因为它们不信任政府的担保。您可能以为这是个玩笑，但是其他国家（例如印度）也受到相同问题的影响，许多企业永远关门。

经济危机对通货膨胀的影响

经济学家最可怕的噩梦是通货紧缩，这与通货膨胀相反。在通货紧缩时期，价格会下降，主要的担心是消费者不会购买商品或服务，因为在期望价格会继续下跌的情况下将现金放在口袋里更为方便。实际上，为什么明天要便宜些，今天为什么要买车呢？

通货紧缩通常发生在经济衰退期间，当时供应大于需求，企业被迫降低价格以增加销量。这就是Covid-19期间石油价格发生的情况。供应水平远高于桶价跌至零以下的需求水平。

遵循经济思想，我们预计意大利将出现通缩期。如果人们没有钱购买商品或服务，企业将被迫降低价格，以满足消费者的购买力。然而，尽管现在还为时过早，但消费者已经注意到许多商品的价格上涨，甚至是必需品，例如食物。例如，在Covid之前，一小杯咖啡的价格为1.00欧元，而现在，许多酒吧的价格为1.30欧元（增长23％）。五月消费者物价指数报告通货膨胀率（在这种情况下为通货紧缩）为-0.1％，但我认为我们需要等待两三个月才能看到通货膨胀率上升，因为许多企业刚刚重新开业，并且他们可能保持Covid之前的价格以避免让客户失望。

此外，由于许多企业将倒闭，另一些企业将被大型企业收购，由于潜在的寡头垄断（由一小群大公司主导的市场），许多行业可能会变得更加集中，价格会上涨。

我认为，在不久的将来，通货膨胀而非通货紧缩将成为我们最大的敌人的两个主要原因。

首先，推动成本的通货膨胀是不可避免的。企业一直面临巨大的亏损，并被迫以更高的生产成本运营（想像社会距离，购买口罩等新设备等），但是大多数企业的销售量（生产量）都较小。例如，如果一家酒吧每天以1.00欧元的价格出售100杯咖啡，那么现在它可能只出售100杯咖啡中的60–70％，且生产成本更高（2020年5月的消费量下降了30％）。因此，咖啡的价格可能会在几周或几个月内保持1.00欧元，直到所有者注意到需要提高价格以弥补更高的生产成本和更低的销量。其次，货币供应量无疑比4个月前要低，消费者将减少购买商品和服务，将支出集中在必要的物品上。这意味着对广泛产品的需求将大大低于Covid之前的需求。

不可避免地，机构必须迅速解决这两个问题，以防止发生社会灾难。

可能的解决方案

尽管很明显必须增加货币供应量，并且欧洲中央银行应以前所未有的方式印制和分配货币，但欧洲议会的讨论集中在避免债务和潜在的需求拉动式通货膨胀，其财务计划提醒人们紧缩。

欧洲央行宣布的帮助欧洲国家的金融方案远未达到刺激如此庞大的经济体所需的最佳资金规模。我们并不处于典型的经济危机之中，很明显，意大利（乃至世界）各地的抗议活动表明，许多人和企业正接近金融危机。可能有数百万工人失业，据估计，意大利的国内生产总值今年将下降15至20个百分点（约3,150亿欧元）。

我认为，在困难时期必须采取艰难的措施，其中之一就是米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）的“直升机金钱”理论。弗里德曼（Friedman）理论上是通过直升飞机分配自由资金（是的，这就是他在1969年写的“最优货币数量”），目的是增加通货膨胀并促进遭受严重破坏的经济。当然，直升机只是一个隐喻，强调需要向每个人分配免费资金。

该理论从未在现实世界中使用过，但是与弗里德曼的信念相反，我相信在这种经济形势下，这将是减少而不是增加通胀的好工具。

实际上，通过向企业分配免费资金，尽管销售减少，这些企业仍可以将价格保持在合理水平，而通过向消费者分配资金，机构可以防止社会崩溃并振兴经济。此外，如果自由货币按量分配的话，潜在的需求拉动式通货膨胀是不可行的。

发放免费资金可能不是最好的解决方案，但它可能是挽救像意大利这样的国家免于崩溃的唯一方法，这种崩溃以后可能会影响世界上最大的经济体。

只是有一个主要问题，许多欧洲国家都不想增加公共债务。但是，我必须记得，法定货币（政府发行的货币）不再受黄金标准的支持。实际上，金钱可能只是印在纸上而债务被抹去了。这将不是历史上债务第一次消除。1953年，德国的债务减半，以帮助德国在第二次世界大战失败后恢复经济。

欧洲央行前行长马里奥·德拉吉（Mario Draghi）今年3月对英国《金融时报》发表了非常有趣的采访。德拉吉先生认为，在当前的经济危机中，“更高的公共债务水平将成为我们经济的永久特征，并将伴随着私人债务的取消”。他挽救经济的公式非常简单：我们需要通过取消企业无法偿还的债务来向企业提供免费资金，而各国则不必担心会增加公共债务。正如他先前在2008/2009年危机期间所说：“我们必须采取一切措施”。

结论

在困难时期，我们通常会看到伟大的创新。机构也需要创新，以跟上经济环境的步伐。由Covid-19造成的经济危机可能是我们世界面临的最危险的危机，而机构是唯一可以改变这一悲剧进程的参与者。

我的假设是，不会采取大量货币供应注入（主要是自由货币形式）的国家将经历短暂的通货紧缩期，然后由于需求不足和供给不足而导致通货膨胀率高。由于生产成本上升，企业将被迫提高价格，而许多企业将无法这样做，而消费者将面临艰难的财务时期，只会购买必要的商品，从而造成经济萎缩，这可能导致历史上最严重的衰退。

此外，我假设价格的上涨不会是暂时的通货膨胀，而是对痛苦的经济前景的长期调整。

这个假设是否成立？只有时间和数据才能证明一切。

编译自

https://cointelegraph.com/news/canadian-regulator-accuses-coinsquare-of-wash-trading

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编译者/作者：Dew_x

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