底部在吗？ 数据显示比特币衍生品进入“投降”区

分析师喜欢发布价格预测，而且似乎 10 次中有 9 次是错误的。 例如，有多少次分析师说“我们再也不会看到比特币回到 X 价格”，只是在几个月后看到它跌至远低于该水平？

一个人的经验或在行业中的联系程度并不重要。 必须认真对待比特币 (BTC) 55% 的波动性，这对山寨币的影响通常在类似投降的运动中更强。

不可否认，我对宏观传染会导致多少加密货币下降是错误的。

我仍然看好整个空间，并认为这是我们这个时代最重要的大趋势。

我在 2018 年加入 CT，未来几年，无论牛市还是熊市，我都会和你们在一起。

— Zhu Su (@zhusu) January 24, 2022

对于不熟悉此案的人来说，12 月 7 日，朱苏的三箭资本在 48 小时内价格暴跌 20% 后，收购了价值 6.764 亿美元的以太（ETH）。 朱甚至说他将继续购买“任何恐慌性抛售”，尽管他承认以太坊费用不适合大多数用户。

要了解是否仍有看跌押注的胃口以及专业交易者的定位，让我们看一下比特币的期货和期权市场数据。

期货交易者不愿做空

基差指标衡量长期期货合约与当前现货市场水平之间的差异。 在健康的市场中，预计年化溢价为 5% 至 15%，而这种价格差距是由于卖家要求更多资金以延长结算时间造成的。

另一方面，每当该指标消失或变为负面时，就会出现红色警报，这种情况称为“倒退”。

比特币 3 个月期货基准利率。 资料来源：Laevitas.ch

请注意，尽管 75 天内价格修正了 52%，但指标如何保持 5% 的阈值。 如果专业交易者有效地进入看跌头寸，基准利率将接近零甚至为负。 因此，数据显示在当前的修正阶段缺乏对空头头寸的兴趣。

期权交易者仍处于“恐惧”区域

为了排除期货工具特有的外部性，交易者还应该分析期权市场。 25% 的 delta skew 比较了类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权。 当恐惧盛行时，该指标将变为正数，因为保护性看跌期权溢价高于类似风险的看涨期权。

当贪婪盛行时，情况正好相反，导致 25% 的 delta skew 指标转向负值区域。

比特币 30 天期权 25% delta skew。 资料来源：Laevitas.ch

25% 的偏斜指标在 1 月 21 日升至 10% 以上时翻转至“恐惧”区域。该 17% 的峰值水平最后一次出现是在 2021 年 7 月上旬，奇怪的是当时比特币的交易价格为 34,000 美元。

考虑到套利部门和做市商为下行保护而过度收费时，该指标可能被解释为看跌。 尽管如此，这个指标是向后看的，通常预测市场底部。 例如，在 7 月 5 日偏斜指标达到 17% 的峰值后仅两周，比特币价格触底至 29,300 美元。

与传统市场的相关性不那么重要

值得注意的是，比特币在过去 75 天里一直处于下跌趋势，而这是在 12 月 15 日美联储收紧言论之前。此外，与传统市场的相关性增加并不能解释为什么标普 500 指数在 1 月见顶. 4，而比特币已经从 69,000 美元的历史高点下跌了 33%。

考虑到空头缺乏将 BTC 卖空至 40,000 美元以下以及期权交易员最终投降的意愿，比特币几乎没有下跌空间。

此外，过去一周比特币期货清算总额为 23.5 亿美元，这大大降低了买家的杠杆率。 当然，不能保证 32,930 美元是最终底部，但卖空者可能会在进入看跌头寸之前等待反弹。

此处表达的观点和意见仅代表作者的观点，不一定反映 Cointelegraph 的观点。 每一项投资和交易行动都涉及风险。 在做出决定时，您应该进行自己的研究。

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原文链接：https://cointelegraph.com/news/is-the-bottom-in-data-shows-bitcoin-derivatives-entering-the-capitulation-zone

原文作者：Cointelegraph By Marcel Pechman

编译者/作者：wanbizu AI

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