今天这个话题很短但很严肃，严肃到你看完本文要整理一下自己的币种，如果交易深度很差，是该准备什么时候清仓了……

为什么有今天这个话题，是因为我前一段时间看了 BlockVC 的徐英凯 Kevin 一篇文章：币圈大作手回忆录（一）：一位区块链投资人的回忆与思考

这篇文章很多内容给我启发，但是最让我震撼的是对交易深度或者流动性的理解，

我分享这篇文章里面几段话：

退出策略也比较单一：对于初始流通市值大并且流动性较好的新标的，选择长期持有 ……

我们在ICO项目的退出上面构建了非常简单粗暴的策略，而正是这样的策略帮助我们守住了手上大量的现金和流动性，没有出现项目持有归零的风险。……

一级市场大部分的确定性收益来自流动性溢价，一旦快速上到大型交易所，尤其在ICO的模式和牛市里面，二级市场的流动性和非理性预期会让投资产生大幅溢价……

……不少项目我们并没有大额的投资进去，因为市场深度和流动性确实太弱……

……上架各大交易所和全球流动性关乎一个项目的生死存亡，只有具备真正的全球流动性才能帮助项目有效抵御来自市场、政策或恶意第三方的冲击和影响，也能够为项目方提供良好的金融支持，帮助扩大项目的全球影响力。

代币流动性的凋零=发币项目的死亡

由于基础设施的不健全，大量资产缺乏流动性，流动性会带来更多的市场溢价和资产价值的挖掘 (Liquidity has value. No liquidity means no Premium and the Premium is bubble)。

其中给我最震撼的一句话是：

代币流动性的凋零=发币项目的死亡

代币流动性的凋零=发币项目的死亡

代币流动性的凋零=发币项目的死亡

这句话读 10 遍也不为过，因为大量币圈用户（包括我）对币圈的某些项目存在不切实际的幻想，而没有去看看这个币种的最重要的一个属性：交易深度或者流动性。

有点自欺欺人的感觉，明明手里拿着垃圾，却被人骗说拿着宝贝？荒谬。

什么是流动性或者交易深度？

这里有必要稍微解释一下这个概念，因为担心有朋友没有二级市场的经验，这个概念很好理解：

流动性好或者交易深度足够，可以理解为，买入的时候不会大幅拉盘，卖出的时候不会大幅砸盘。

所以，流动性或者交易深度可以理解为，一个可交易资产在二级市场中的足够的合理的挂单（买单或者卖单）。

为什么流动性或者交易深度这么重要？

没有流动性或者交易深度的时候，会导致使用很少的资金就拉盘或者砸盘，最终这个项目很容易被操控，举例，如果是恶意砸盘，那么就会出现集体恐慌，集体恐慌带来继续砸盘，恶性循环，最终螺旋下降。

当然，更显然的一个事情，没有流动性的项目，Token 持有人应该也不会多吧？

如何判断这个币种的交易深度或流动性

一般来说通过三个角度查看。

第一是这个币种上线的交易所，币安、火币、OK、Gate 交易所上面的项目流动性相对好一些，但是不排除一些烂项目。

第二，查看这个币种每天的交易量，交易量和流通性挂钩，交易量越大流动性越足，当然有很多项目会刷量，但这个是不可避免的，大家可以查看 MyToken 中交易所部分，可以看到每个交易所的交易量：

第三，打开交易所的交易对，自己查看一下挂单情况，想象一下如果自己要买入或者卖出的时候，是否有足够的深度，一眼就看明白。

场内没有流动性，还有别的办法吗？

如果一个币种场内没有流通性，其实还可以寻找一些是否有场外 OTC 的可能，就是直接 P2P 线下一手交钱一手交货的交易方式，很多币种因为上线交易所的限制导致交易所深度不足，但是其实场外有大量的买卖单，其实这部分的流通性可能也很大。

如果你想卖出一个小币种，又不想砸盘的话，可以寻求这个币种社区的帮助，说不准谁就在场外收。我昨天就要卖出一个小币种，就使用这个方法，最终真的找到了场外卖家，瞬间就比使用砸盘的方式卖出多赚不少。

另外，币圈一个不争的事实，大宗场外交易，现在应该只有比特币，事实上，比特币的场外大宗交易量已经很大很大，只是我们不知道而已。

流动性给我们的启发？

流动性可以给我们的启发太多了，比如，币圈哪个资产的流动性最好？一定是比特币，流动性最好是最好资产的一个属性。所以，如果你要买最好的资产，可能就要买流动性最好的，就应该买比特币。

其次，不要大量购入流动性差的资产，即使你觉得这个项目有潜力，即使你有内部消息知道这个项目会拉盘，等等，因为你总归有一天要卖出，没有流动性的结果是，你要砸盘出货了。

另外，了解了流动性，以后我们买币或者卖币的时候，一定要去深度最好的交易所，选择深度好的交易所就是在赚钱。

最后的启发呼应本文的开头，你手里还有什么资产？是不是还有一些流通性极差的资产？从今天开始，那些流通性极差的资产就可以定位为垃圾资产了。

看本文的人很多，但做到才牛逼，是该痛定思痛一次了。

「注意」 我是金马，别人离开币圈的时候，正是我深耕的时候。

你的熊市，让我陪你度过可好？

币圈金马奖，和你一起走币圈这条光明大道。

作者郑重申明：本文不涉及任何项目，因此无须对利益关系进行澄清。

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编译者/作者：不详

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