原文标题：《新生「多抵押 Dai」开学第一天：暴露了 Maker 的野心》
原文来源：DappTotal
居于 DeFi 借贷市场龙头地位的 MakerDAO，和手持 MKR 的社区管理员们是最能感知 DeFi 市场的冷与热。
其每次调节借款利率的投票决议，都或多或少会牵引 DeFi 市场产生一些新的变化，尤其是流通性，就像太阳用引力场影响并控制着八大行星的周期性运转一样。
2019 年 11 月 19 日 0 点，MakerDAO 正式启动了多抵押 Dai（MCD），上线初期暂支持 ETH 以及隐私浏览器代币 BAT 两种抵押资产。原先的单抵押 Dai 变身为 Sai，新增的 Dai 有了存款利息（DSR），而 MakerDAO 旗下的一站式 DeFi 平台 Oasis 同时支持 Oasis Borrow (质押借 Dai)，Oasis Save (存 Dai 生息) 以及 Oasis Trade (完全去中心化交易平台)。
据 DAppTotal.com 新上线的多抵押 Dai 专题页面数据显示：截至 11 月 20 日 0 点，在一个自然天内：
1）单抵押 Dai（Sai）已经向多抵押 Dai 转化了 5,083,835 枚，且目前转移过程正在持续中（具体可点击「阅读原文」参看最新数据）。
2）单抵押 Dai（Sai）市场总供应量为 97,899,864 枚，多抵押 Dai 市场总供应量为 6,286,245 枚；
3）Maker 锁仓中抵押资产新增 2.3 万枚 ETH 和 278 万枚 BAT。
4）Maker 新增 Vault（原来称 CDP）636 个。
(专题页面：https://dapptotal.com/saitodai 可在PC端查看）
DAppTotal 数据分析师认为，从上线一天以来的迁移数据表现来看，市场表现并不算强劲。原因有两方面：
1）整体市场行情尚在阴跌，大部分未偿还资产中 Dai 并没有做债务结算，导致转移过程中出现库存不足的现象；
2）MCD 中新增了 BAT 资产抵押形式，同时新增了 DSR，用户不少借出的 Dai 尚在存款利率更高的 Compound 平台中，尚不足以吸引用户主动做资产迁移。
在可预见的一段时间，MakerDAO 会不断加速 Sai 向 Dai 的转移，为此可能会加速经济激励机制的调节作用，比如：一方面抬升目前 Sai 的借款利率，引导用户使用多抵押 Dai，与此同时又增加新 Dai 的存款利率（目前年化仅 2%），通过制造新旧两个经济系统的利益差来引导用户转移。
但换个角度来看，MakerDAO 多抵押 Dai 对新抵押资产颇为有吸引力，新上线 多抵押 Dai 设计的 BAT 债务上限为 300 万（以 Dai 为单位），上线仅一天，BAT 的资产抵押已经达到了 278 万枚，截至发稿前，带来了将近 30 万枚的多抵押 Dai 增发。
无论如何，MakerDAO 上线多抵押 Dai 会是 DeFi 进程中的一个里程碑事件，同时也展现了 Dai 的优势地位以及 Maker 的下一步野心，具体表现在：
1、进一步稳定 Dai 的价格：2019 年 2 月份以来，Maker 借款利率接连进行了 13 次调整，停留在 20.5% 的高位，随后于 8 月份又开始进行了 8 连降，最终回到了 5%。Maker 之所以频繁调整借款利率，目的是稳定 Dai 的价格至 1 美元，说明单抵押 Dai 价格太容易受市场行情波动的影响。而通过多抵押资产分散筹码，可以降低单抵押资产带来的波动性，让 Dai 的价格更稳定。
2、构建 DeFi 市场的新规则和秩序：作为锚定数字资产的去中心化稳定币，Dai 凭借其在 DeFi 借贷市场中的流通桥接作用，已经成了 DeFi 市场的硬通货，在上一篇《需求量超发行总量，Dai 成 DeFi 借贷市场流通之王》的文章中，已经用数据佐证了这一观点。
Maker 通过多抵押 Dai 锚定更多的数字资产，现在票选成功的 BAT、以及之后可能会上线的 OMG、ZRX、REP 等多种数字资产，这样 Dai 去中心化稳定币以及 MKR 治理中心将真正给 DeFi 市场制定标准规则和秩序，从而稳固 MKR 的市场价格，从根本上增强 Dai 的稳定性（某种程度上 MKR 持有者存在对 Dai 市场秩序发起「攻击」的安全隐患）。
3、强化 Maker 的市场地位和话语权：此前，Maker 每次调整借款利率都会刺激 DeFi 市场的资金流动，原因在于 Maker 没有直接的存款利率，大部分用户会选择从 Maker 中借出 Dai 然后存至 Compound、dYdX 等其他借贷平台中。所以每次 Maker 借款利率和其他平台的利率存在套利空间时，Maker 中的 Dai 便会加速向外流出。
然而，根据 DAppTotal 数据显示，最近受多抵押 Dai 的影响，Compound、dYdX 平台中的 Dai 锁仓量出现了大幅下滑，其中 Compound 锁仓量减少 938 万枚，dYdX 减少了 167 万枚。一方面部分用户需要升级新 Dai，需要对旧的债务进行结算，另一方面，Maker 也具有了 DSR 等原先没有的市场功能，吸引更多的资金回笼。想必，如何把 Dai 的市场流通价值和流量吸附力，奶给 Oasis 这个亲儿子才是 Maker 眼下捉急的点。这种情况下，势必也会间接影响 Compound 等自由市场进行策略转变，比如各自更有竞争力的存款利率，对 USDC 等其他稳定币的占比提升等。
总之，对 MakerDAO 而言，做央行的当下目标已然实现，做 DeFi 借贷市场的宇宙中心才是未来。
原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/CTEajwdeQPnjsWXxYkxSuA
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编译者/作者：区块律动BlockBeat
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