驭金有道：多头不死 反弹仍需等待确认

大跌之后，总有人愿意 “抄底”，这是属于信奉技术分析这一流派的投资者的自负。当然，如果只统计短时效应，效果还是不错的。记得国外曾有人统计过个人投资者在抄底时的正确率，普遍在50%-70%，甚至比很多华尔街的交易员要高，但在整体收益上，个人投资者完败。研究者深入探索后发现，除了投资工具和组合等因素外，投资期限往往也是重要的影响因素。

所谓期限，核心的解释就是持有周期。即便只在技术分析的范围内讨论，“抓反弹”和“抓趋势”也是需要投资者不断做出策略的取舍。而这可能会是影响最终收益的最核心的因素。

当前的比特币就是这种状态，短期看，价格企稳，但方向上都只能靠猜。日线上，昨日高点曾再次收复7300美元，但此后便受阻回落，最终收出一根小十字星。大结构看，7月之后，比特币经历了2个大台阶，第一个台阶在9227美元附近，第二个台阶在7353美元附近。根据价格趋势的表现，每下一次台阶，价格都会出现惯性下挫。目前看，比特币虽然暂时企稳，但可能还有出现惯性下滑的趋势，图中紫色方框可能是再次向下的支撑位置（6200-5600美元）。

从4小时周期看，价格向上的动能依然没有结束，k线依然维持在短期（10MA）均线之上运行，比特币本轮反弹还有希望。

如何才能布局底部等待做多？无论是现在开始还是要经历再次下跌，价格很难一次性走出v型反转，等待底部资金的吸筹与博弈是需要耐心的，最好在底部出现背离甚至连续背离的情况下，出现趋势性上涨的概率最大。

从数据看，当前时点的反转能量还不是很足。场外衍生品市场的融资量可以看成市场价格的反向指标，如果融资净流出，则代表市场对资金需求量较强，市场可能会酝酿出较强的行情，若相反，则市场可能会走熊。目前场外永续掉期合约融资量只是小幅流出，这只能说明有部分资金开始关注BTC市场，现货市场的反转还需等待。

另一个数据是BitMex交易所公布的合约持仓兴趣数量。与18年相比，持仓兴趣（OI）在19年经历了大幅上涨，但目前仍处于高位。由于多空头同时增减合约数量才能影响持仓兴趣的变化。虽然近期OI已经大幅下降，但多空博弈量依然处在高位，所谓多头不死空头不止。没有一方力量的充分释放，就不太可能产生趋势性的扭转。这也是一个比特币价格需要耐心等待的原因。

交易首先要做的是控制风险，然后再在此基础之上追求利润，提升处理主观意识和潜在意识矛盾的能力，投资在于风控，盈利在于自身，所有失去的，会以另一种方式归来！关注公众号同名。

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编译者/作者：驭金有道

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