炒币机器人：Tether发行了USDT,是否用于操控市场?

问大家一个可以改变世界的脑筋急转弯：

如何用最简单的方法让法国埃菲尔铁塔一夜之间重量翻倍？

答案是，潜入巴黎郊区的国际计量局总部，悄悄修改掉定义“一公斤”的国际公斤合金原型。

事实上，上述问题像我们阐述了一个可怕的事实：谁掌握了计量工具，谁就能改变人类的认知世界。在布雷顿森立体系之前，黄金是衡量财富的工具，而到了后来，美国撕毁布雷顿森林体系之后，美元就变成了衡量国际资产的工具。

比特币有没有所谓的计量工具？如果有的话，那是什么？问题不仅在于比特币的价值，还在于目前的加密货币市场有没有一个能够操纵比特币价格的单一机构。

在我看来，与世界上所有其他类型的资产不同，目前数字货币资产的计量工具不是美元，而是Tether公司发行的USDT。目前来说Tether正在扮演世界数字资产中央银行的角色。

由此我们可以大胆地猜想：Tether公司是比特币价格最大的操纵者。

不需要人们掌握经济学的知识，所有人都根据常识知道一个商品在市场上的价格是由供需双方决定的。当有许多人想把手里的USDT换成BTC的时候，BTC/USDT货币对的价格就会上涨，反过来也是这样的，当人们想把手里的BTC兑现的时候，BTC/USDT货币对的价格就会下跌。

我们需要知道，当前的比特币交易有两个市场：一个是数字货币交易所，也就是所谓的场内交易。另一种交易方式是通过中介，买卖双方离线一对一交易，我们称为场外交易。

这么久以来，比特币的大额交易一般都是场外交易，场外交易严重依赖第三方中介机构，场外交易双方大多只能参考交易所内的交易价格。因此，价格信息来自于现货市场以影响场外交易的价格。因此，操纵比特币价格，核心是操纵交易所的交易价格，这是Tether使用USDT操纵货币价格的前提。

简单总结以上内容：

大部分买家把比特币对USDT的交易价格默认为就是比特币对美元的价格；

交易所场内价格信号主导场外交易价格。

有了这两个基础条件，Tether公司就可以利用自己手中任意的、大量的USDT来操纵市场价格：

1）当比特币对美元处于低价时，Tether公司在交易所里用自己手里的USDT去买比特币；

2）比特币产生额外的新买盘，一个比特币对USDT的价格上涨；

3）这个过程中交易所内USDT对美元的比率保持相对稳定；

4）场内比特币／美元的交易价格向场外传导，提高了场外比特币对美元的交易价格；

5）Tether把步骤1中买来的比特币在场外卖掉，收入美元。

许多研究人员关注的是USDT发行量的增加和透明度的提高，但这些批评都没有达到致命的极限——事实上，这一切的关键是Bitfinex交易所。Bitfinex交易所是一家有影响力的比特币交易所，它是第一个相信“USDT与美元有关”的交易所，然后让币圈的玩家逐渐达成了共识。

从这个意义上说，Bitfinex是Tether的帮凶。

这才是Tether真正的兴趣所在：大多数人选择持有USDT以获取流动性，随时准备交易，而只有少数人想把手里的BTC兑现离场。所以我们只需要用一小部分USDT来稳固美元兑USDT的汇率，使汇率相对稳定，用一点美元来稳定把USDT兑现离场的人。在另一端，Tether使用USDT在交易所购买比特币，并在交易所中提高BTC/USDT的价格。最终，它操控了比特币对美元的价格。

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编译者/作者：智能量化专家

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