度小满金融发布《分布式金融白皮书》 他们眼中的DeFi是什么样的？

Libra、DCEP、Bakkt、1024讲话。。。2019年的区块链关键词，除了前面这些，分布式金融（DeFi）绝对是行业热词之一。

目前DeFi有着诸如MakerDAO、Synthetix、Compound等知名应用，锁定在DeFi上的资产已经达到近6.6亿美元。但是DeFi仍然局限在加密货币用户群体，而且用户门槛较高，以及合规问题，难以触及普通用户。这似乎有违DeFi“普惠金融”的初衷。

在移动互联网时代，金融科技机构提供着网民需要的主流金融消费应用。当金融科技机构开始提供DeFi应用，DeFi才可能大规模普及。

2019年11月24日，北大光华-度小满金融科技联合实验室发布“度小满分布式金融技术白皮书”。

度小满表示，坚信分布式科技（decentralized technology）在数字化时代、资产化时代有着基础性应用和巨大前景，坚定分布式科技在新金融时代有着广阔空间。

金色财经记者拿到了度小满的“分布式金融科技白皮书”，来看看度小满眼中的DeFi是什么样的？

度小满眼中的DeFi

度小满认为，DeFi在定义上分为狭义DeFi和广义DeFi。

狭义DeFi，指的是基于数字货币或者 Token 进行的金融行为和服务。例如基于token的借贷服务、交易所、支付、保险、投资甚至理财等服务。其中，基于以太坊的DeFi服务和产品在当前阶段最为繁荣。

广义DeFi，指的是围绕去中心化技术为基础来构建的金融业务和服务。广义DeFi包括两层含义： 1) 业务和服务完全基于去中心化技术进行构建。例如基于区块链去中心化技术和智能合约的抵押、交易、贷款等；2) 服务本身不是去中心化的技术的，但是服务的对象，是基于去中心化技术的数字资产等对象。例如数字货币交易所等

广义DeFi的这些金融业务和服务，可以是已有的传统金融业务的升级，采用去中心化技术进行了重构；也可以是全新的金融服务，例如基于数字货币的交易和其他金融行为等。

度小满特别强调，它们讨论和研究的分布式金融或DeFi为广义DeFi。白皮书探讨如何以去中心化技术为基础来构建金融基础设施和服务。

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DeFi概念汇总对比

此外，度小满逐一审视现有DeFi应用和场景，发现并没有与2018年的一些基于数字货币的应用产生根本性的变化和升级。度小满认为，今天的DeFi更大的意义在于概念的明确提出和方向指定，现有的应用则更多的是已有一些数字货币相关应用的升级和概念包装如MakerDAO。

数字货币类应用≠DeFi

度小满反对数字货币类应用即是分布式金融（DeFi）的观点。

度小满认为，基于数字货币类的应用属于其定义的广义DeFi范围内（但不是全部）。广义DeFi包含了很大一部分利用数字货币、或者有数字货币元素的金融服务探索。在一些场景和应用下，通过基于区块链的数字货币为媒介，代替传统纸币作为支付手段和价值流通手段， 在数字化场景中能够很好的实现场景闭环。

度小满认为，分布式金融远不止这些，它还包括：

1) 采用以区块链技术为代表的分布式技术，构建底层信任机制，服务各种 金融场景的应用；

2) 采用分布式技术打通金融相关底层数据和业务数据，服务金融业务的应 用；

3) 采用分布式技术重建或改造现有金融业务流程，探索提升金融业务效率 和形态升级的应用；

4) 采用分布式技术围绕数字化的资产（数据、货币、版权、视频、文字等） 探索其价值管理、交易等相关金融行为的应用。

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数字货币应用与DeFi的区别

行业缺少DeFi标杆案例

度小满认为，目前人们对DeFi的认知存在分歧和差异，一个重要原因在于当前整个DeFi领域没有出现标杆应用。纵览当前一些热度、用户数排名靠前的DeFi应用，亮点已有但是难言是标杆。

度小满认为，从行业氛围、参与者角度来讲，目前行业整体信心不足，主要原因在于：

1) 目前参与DeFi的基本都是一些创业团队，很难看到较大型的、有深厚金融的机构和公司在DeFi 产出工作；2) DeFi应用和场景毕竟具有一些独有特点和属性，在安全、性能、金融支撑等方面跟通用的区块链应用有些差异。但是业内并没有针对DeFi进行基础设施构建和配套建设的规划，也没有尝试构建新型DeFi基础设施的 项目出现；3) 当前市面上DeFi应用大部分不成熟。

这些原因综合导致一些人员（特别是一部分处于观望状态的人员）虽然认可DeFi、但是仍然是信心不足。而打破这个局面的核心在于出现至少一个DeFi标杆案例。

DeFi的时代机遇

度小满认为，DeFi由于去中心化的底层技术以及其倡导的开放包容的技术理念，在透明公开、审查、以及一些场景下的效率提升和成本降低方面，相比传统模式有鲜明的优势。

因此，DeFi在未来的主要机遇在于两方面：

1) 已有金融业务或服务的分布式化改进和升级。随着社会的发展，一些现有金融服务和业务会催生出升级和改造需求，而某些情况下，利用区块链技术进行赋能，通过利用其共建信任、透明公开、不可篡改等特性， 相比利用传统中心化技术更容易满足升级要求。

2) 成为新兴的金融场景和需求下的分布式基础支撑。数字化进程的深化必然会创造众多全新的需求和应用场景，他们对金融服务和功能的需求， 将迫切但不同。区块链技术具备天然契合数字化场景的优势，基于区块链技术的DeFi 完全有能力成为数字化和物联网时代底层的金融基础设施。

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DeFi的时代机遇

度小满提出DeFi标准架构解决方案：DOTA

度小满认为，随着数字化进程加快以及对现实生活的渗透和改造， 现有金融基础设施和服务难以满足，需要一套从理念到设计到实现都适配的金融技术和服务方案。度小满认为基于区块链的分布式金融技术和服务是这方面的最佳选择，区块链的分布式技术和服务在“数字化+资产化+新金融”时代有着历史性机遇。

在此背景下，度小满在白皮书中提出面向分布式金融的行业标准架构解决方案 DOTA（DeFi-Oriented Technical Architecture）。

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DOTA解决方案全景图

度小满强调，DOTA并不是一个软件或工具，而是一套面向分布式金融场景和应用的技术架构，同时也是一套针对DeFi应用和场景构建的规范与标准。

整个DOTA 技术架构由以下几部分组成：

1. 基础设施标准（Fundamental Function Standard）

2. 分布式协议（Decentralized Protocol）

3. 金融 DID（Financial Decentralized Identity）

4. 金融信用体系（Financial Credit Module）

5. 分布式金融风险治理（Financial Risk Module）

6. 开放 API 集合（OpenAPI Collection）

7. 网关与操作端（Gateway and Client）

为了更好支持未来爆发的DeFi应用，度小满表示，针对DOTA进行很多取舍和考量，但在架构上对两方面有偏执的坚持：1) 可扩展性 ，2) 金融业特殊性考量。

DOTA架构具有以下四个特点：

高扩展的去中心化基础设施 ；金融场景定制的分布式身份系统 ；基于去中心化技术的信用体系；可灵活构建分布式金融业务场景。

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DOTA架构特点

度小满分布式金融协议实现：Dota-Core

度小满团队不仅仅提出了DeFi标准架构解决方案DOTA，还在DOTA架构下，设计和实现了一个完整且可扩展的分布式协议（Decentralized Protocol） 的实现：Dota-Core。

Dota-Core架构图

整体架构包含DHT网络层、模型层、核心功能层以及对外API。

1) DHT网络层：基于DHT思想实现了改进的DHT网络，让其更加适配DeFi的业务场景以及满足DOTA架构在扩展性、稳定性、一致性等方面的要求。

2) 模型层：包含了Dota-Core在账本、共识以及激励方面的核心模型定义， 这些模型框架，最终在核心功能层相应模块得以实现。

3) 核心功能层：包含了分布式账本、共识算法以及协同激励功能的具体实现。

4) 对外API：整个Dota-Core对外能够提供的各个层面的接口功能，统一封装在API层提供。包括操作端、网关、DID 等模块调用相应的 API 来 操作网络或者获取网络能力支持。

而对于在不断下沉的金融服务而言，可伸缩性/可扩展性是最不可或缺的特性。立足于此，我们Dota-Core值得注意的是技术实现还包括有：

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在账本结构上，度小满实现并支持的是利用DAG-based的高可扩展性，来满足DOTA架构的分布式数据表达和数据存储。

共识算法为异步多阶段共识算法（AMC），这是基于DHT的分片共识。

Dota-Core的激励层是Token与R值相结合的方法。度小满认为Token的唯一目的是作为系统网络层面激励手段，激励节点做更多生态层面 的贡献。Dota-Core的token可以理解为维持整个网络更好运转的gas，与数字货币、数字货币发行等毫无关系。在 Dota-Core的分布式协议中，Token体现如下作用： 1) 手续费：交易的发起者必须要支付一定的手续费，以防止恶意攻击。手 续费可以部分为系统回收，可以部分作为奖励由共识代理者获得； 2) 系统激励：系统持续对高 R 值用户提供token奖励，奖励数值与其R值正相关。

度小满还对DOTA架构及Dota-Core的一些潜在应用场景作了探讨。认为有三大应用场景最契合、应用效果最据潜力和短期内最适宜落地，分别为统一分布式金融身份（e-DID）、数字化资产管理（DAM）和 IoT 分布式结算网络（DDPN）。

对分布式金融行业的判断与展望

最后，度小满对未来一两年的分布式金融行业做了判断和展望。

度小满认为，2019年只有两件标志性的事件：Libra项目发布与习近平总书记对区块链方向的肯定。在接下来的一年里，可预期国内toG会有一波案例和探索热潮，但我们这对行业没有有根本性的促进。

对区块链技术以及分布式金融行业，度小满认为，未来一两年：

1、真正大规模应用到人们生活的首个区块链应用，很可能发生在“金融+ 数字化+物联网”方向；

2、底层的去中心技术的需要实际场景来驱动，才能产生质的进步，而这些场景可能是就是金融、数字化、物联网交叉的领域；

3、在纯虚拟化的数字金融场景，或出现虽未大规模应用、但是广泛认可的标杆应用；

4、2G 各类案例包括金融相关案例的遍地开花，但效果参差不齐。

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编译者/作者：铁衣

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