国外研究机构发现，比特币减半吸引了大批机构投资者入场

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当徐彦还是一个生活在中国河南省郑州市的小男孩时，他的童年记忆里充满了一种始终如一的感觉——饥饿。

作为一个在贫困郊区长大的男孩，徐彦还记得他在20世纪60年代的童年，那时食物总是很匮乏。

冬天坐在一间没有暖气的教室里，徐彦常常会走神。

徐彦会梦到食物，各种各样的美味佳肴，他的家人永远买不起——蒸猪肉包、烤鸡和米饭，以及好像从来都足够的大米。

和邻居的孩子们在一起玩耍时，徐彦会玩一些有关食物的游戏，他们想象自己在豪华的宴会上用餐，陶醉在丰盛的故事中。

快进到60年后，郑州对儿时的徐来说已经面目全非了。

今天，郑州是一个拥有1000多万人口的繁华大都市，拥有世界上最先进的交通网络。

曾经，饥饿填满每家每户，现在郑州的市民可以选择来自世界各地的美食，包括美国麦当劳和肯德基的连锁店。

如今，肥胖取代营养不良，成了郑州以及中国大部分城市普遍存在的健康问题。

70多年来，徐彦亲眼目睹了这座城市的变迁。

在中国各地，像这样的故事很多，它们不仅展示了中国经济转型的奇迹，也展现了一个人的愿景——邓小平。

中国领导人邓小平因改革中国而广受赞誉，他最令人难忘的是他的实用主义，有报道援引他的话说:

“不管黑猫白猫，只要能捉到老鼠，就是好猫。”

当时，邓小平提到了“资本主义”和“共产主义”等标签，并担心中央计划经济在满足中国人民物质需求方面收效甚微，试图引导中国走上一条不同的道路。

一项投资是“老鼠药”还是从切片面包以来最好的东西，实际上取决于它是否为投资者实现了预期的结果。

在负利率和微不足道的收益率的背景下，加密货币似乎已成为机构投资者的热门选项。

全球最大的比特币信托提供商之一表示，对冲基金、捐赠基金和养老金等机构投资者一直在涌入加密货币。

Grayscale投资允许合格投资者持有比特币和其他加密货币，而无需管理私人密钥。该公司声称，仅在2019年就获得了近6.08亿美元的融资，超过了此前6年的总融资额。

根据Grayscale的数据，机构投资者在这些资金流入中占了71%，高于2018年的66%。

机构投资者(尤其是对冲基金）对加密货币的兴趣和参与度上升，并不令人意外，因为基金经理面临着来自多个方向的压力。

低利率提振了股市，先锋集团(Vanguard)和道富银行(State Street)等低成本指数基金凭借高收费结构，表现优于对冲基金。

在2019年，当标准普尔500指数(S&P500)大幅上涨时，对冲基金设法略微改善了它们的表现，但它们的表现仍低于基准指数，总体上也低于市场。

计算机驱动的定量基金和多空基金在2019年表现最差。

由于许多算法策略依赖于对市场和经济趋势的正确解读，去年2月突然结束的强劲牛市让许多定量基金经理措手不及，忙着重写算法。

在全球地缘政治紧张和不确定性的背景下，宏观战略基金，尤其是那些专注于大宗商品和货币的基金，表现不佳。

不过，尽管2019年对冲基金出现了大规模资金外流，但流入的资金远远大于赎回的资金，这证明，在利率继续保持如此低水平的情况下，投资者仍在期待对冲基金的业绩好转。

可以肯定的是，在金融危机后的过去10年里，投资环境发生了巨大变化，尤其是对对冲基金而言。

如今，一个拥有扎实编程知识的交易员，可以比一个坐在华尔街的MBA交易员，拿出更多的资金。

曼哈顿四个季节中的高级午餐会上“专有信息”时代已经结束，西服已被连帽衫取代。

在这种背景下，对冲基金经理越来越难以维持高收益，特别是当算法能够复制系统交易时，而高速交易算法会迅速失去任何套利机会。

为了增加回报，一些对冲基金现在开始转向加密货币。在加密货币领域，一些来自华尔街的策略是可转移的，而且由于加密货币市场不那么复杂，因此机会很多，而且持续时间更长。

Grayscale管理的资产已增加至约20亿美元，其中仅在去年就增加了很多，就像类似的投资工具Galaxy Digital和Nickel一样，它们允许机构投资者通过信托购买加密货币。

这些信托类型的投资工具受到投资者的青睐，他们希望获得比特币等加密货币的敞口，而无需处理加密货币本身的保管和管理的复杂性。

在接受彭博社采访时，Grayscale董事总经理迈克尔·索内森指出，

“很明显，我们正在被机构采用。”

“这个资产类别正受到富达(Fidelity)和芝加哥商业交易所(CME)等老牌公司越来越多的认可，这向机构和投资社区整体发出了加密货币作为一种资产类别将继续存在下去的信号。”

其他原因也可能引发机构对数字资产的兴趣，包括比特币的即将到来的“减半”——其中，确保比特币区块链安全的区块奖励将减半，而且有人认为这将增加比特币的美元价值，在低利率的环境和负收益背景下。

在流动性充裕、收益率较低的环境中，投资者寻找回报是很自然的事情。

去年比特币的表现超过了股票和黄金，难怪机构投资者的兴趣再次转向数字资产领域。

因为正如邓小平曾经说过的，“不管黑猫白猫，只要能捉到老鼠，就是好猫”。

至少对一些机构投资者来说，加密货币可能是“好猫”。

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编译者/作者：风展

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