比特币的溢价归因于市场效率低下和缺乏现金获取

贷款/借贷行业是众多为贸易行业提供流动性的行业之一。所有这些使市场保持高效。但是，缺乏价格会导致同一资产之间的价格差异，这在完全有效的市场中是不希望的。对于像比特币和其他加密货币这样的资产，借贷还没有真正开始，因此市场效率不如石油或其他商品。

根据《创世纪资本》（Genesis Capital）的第四季度报告，现金获取的不足正在导致纠结/转移。此外，该报告解释了为什么发生这种情况的两个原因，如前一篇文章所述，套利，杠杆交易。但是，报告中有一个有趣的发现，即在现货价格飙升之前，借贷出现了大幅上升。

该报告补充说：

“在像比特币这样效率较低的市场中，较陡峭的曲线可能会出现更长的时间，因为没有足够的现金供贸易公司利用这一套利机会。在陡峭的探戈时期和现金飙升的借贷时期，这有点像军备竞赛。”

该曲线通常是价格和时间的函数，其中初始时间是特定时间的现货价格，而最终时间是期货的到期时间。通过连接这些点绘制的线将产生正向曲线。该曲线越陡峭，表明的溢价就越大，这进一步表明借款利率可能会飙升。

“除了前向曲线陡峭之外，对杠杆的渴望是现金需求的另一个主要驱动因素，因为加密货币的持有者希望增加自己的头寸，并推测价格会更高。”

资料来源：Genesis Capital

而且，必须理解，上面看到的图形来自非常有限的数据集，从中得出有力的参考是荒谬的。在2019年4月至5月之间，现金利率大幅上涨，随后，比特币在2019年6月价格大幅上涨。如前所述，一旦有足够的数据可用，这可能是潜在的指标。

此外，还可以看出，现金利率的变化在5％的绝对范围内，这表明，现金持有者的底线是他们可以借出的，而与数字货币的市场动态无关。现金利率保持在此范围内的另一个原因是对现金的需求及其对加密货币以外行业的需求。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/bitcoin-premium-due-to-lack-of-cash-access-can-indicate-potential-future-surges

原文作者：Akash Girimath

编译者/作者：wanbizu AI

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