各大币种暴涨投资机构纷纷看多，我们现在处于牛市的哪个阶段？

随着2020年的到来，社区正期待着今年的一个重大事件——比特币减半。

从历史上看，比特币减半已经成为价格走势中极为积极的事件。对于不熟悉比特币的人来说，要说明的是，比特币减半是指网络的发行率(或通胀率)每四年降低50%。将通胀率降低一半，不仅会减少每天进入流通的新比特币数量，还会增加保障网络安全的开采成本。过去，这一直是比特币先前牛市行情的推动因素之一。

在深入研究比特币减半的历史影响之前，我们首先要概述一下围绕着减半的经济动态。

发行时间

根据发行时间表，每隔21万个区块，区块奖励就会减少50%，随着时间的推移，比特币的发行量实际上会降至零。

比特币以每块50BTC的块奖励开始。鉴于网络还处于起步阶段，因此随着添加和删除网络计算能力，创建新块相关的时间已逐渐改变。一般而言，大约每10分钟创建一个新块。考虑到这个假设，我们可以假设区块奖励大约每4年减半一次。计算方法如下:

210000个块x每个块10分钟/每小时60分钟/每天24小时/每年365天。

下面我们来看看过去的情况:

比特币最大的好处之一是其透明度和算法式的货币政策——这是当前金融体系所缺乏的特征。目前，每天大约有1800枚新比特币进入流通。继2020年第三次减半事件后，比特币日发行率将降至约900比特币/天，导致比特币年发行率从3.70%降至1.79%。这是一个有趣的发展，因为比特币的发行将低于大多数发达国家的通胀率。

相比之下，美国截至2020年2月的12个月通胀率为1.9%。最大的不同在于，比特币是一种非主权的固定供应资产，而美元没有供应上限，完全依赖美国政府。

减半对价格的历史影响

对于我们这些把数字资产视为投资工具的人来说，退一步说，比特币应对减半事件的历史价格走势非常有趣。虽然过去的表现并不能代表未来的结果，但我们想要分析一些过去的指标，以了解未来的情况。

第一次减半

首次正式减半（将区块奖励降低到每个区块25BTC）发生在2012年11月28日。历史数据表明，在2011年11月后，比特币开始出现上升趋势。

这种“预减半”的上涨趋势导致比特币价格上涨了341.90%，平均每比特币交易价为12.31美元。

第一次减半将比特币的日发行量从每天7200比特币左右降至每天3600比特币左右。随后，比特币几乎立即取得了历史性的收益，在一年的时间里飙升了近800%，在2013年11月下旬达到约1000美元。

不幸的是，2013年12月，比特币开始了多年的熊市（很大程度上要归咎于臭名昭著的Mt. Gox黑客），该资产下跌超过80%。

第二次减半

2016年7月9日，第二次减半开始(每个区块奖励减少到12.5BTC)。值得注意的是，第一次和第二次减半之间的时间实际上是1316天，即3.6年。数据显示，从2015年10月开始出现上升趋势，在减半前大约9个月。

“预减半”的上涨趋势导致比特币在9个月期间上涨了112.0%，在2016年7月减半的时候，每比特币的平均交易价格为650美元(是上次减半价格的52倍)。第二次减半事件使比特币的日发行量从3600比特币降至目前的1800比特币。这最终将BTC推入了2017年的最近一轮牛市，在接下来的18个月里，BTC的资产增长了280%。最终在2017年12月中旬达到峰值，价格略低于2万美元。

与2013年牛市中的前一个熊市相似，比特币在12个月的时间内下跌了近80％，它在2018年12月触及了约3200美元的底部。

第三次减半

计划在大约57455个区块中进行第三次正式减半（将区块奖励降低到每个区块6.25BTC）。根据每个区块10分钟的假设，预期的减半日期定为2020年5月下旬至6月初。

如果历史数据能很好地说明以前的成功，那么我们（Fitzner区块链咨询公司）预计BTC今年的表现将会很好，因为比特币将在2020年中期进行减半。

更具体地说，到减半后，我们应该会看到两位数甚至三位数的增长。如果我们的历史分析是正确的，我们预计在2020年5月减半事件后的12到18个月内，将有一个新的ATH（高点）出现。

未来的激励机制

随着区块奖励持续减少，比特币的固定供应应该会增值，因为“生产”一个比特币的成本会随着每一次比特币的减半而增加——这可能是比特币周期背后的驱动因素之一。随着未来区块奖励持续减少到零，未来的矿商将不得不依靠系统内的其他激励措施来确保网络的安全。

估计最后的比特币将在2140年左右开采，届时区块奖励将降至不足1聪。尽管比特币在一百年后仍将存在的可能性尚无定论，但推测激励机制在最后一次区块奖励之后将如何工作将是非常有趣的。

现在，矿工是通过区块奖励和交易费的组合来支付的。整体奖励是矿工贡献计算能力的基本激励，而交易费用则激励矿工验证交易的顺序。

结论

对于那些对数字资产还比较陌生的人，我们希望本文可以提供一些信心，使他们对这些市场的未来仍然充满希望。在观察了自成立以来的不同市场趋势之后，这些周期之间的相似性似乎绝非巧合。

Fitzner区块链咨询公司对比特币持乐观态度。在这个时候，相对于今天市场上的任何其他加密资产，我们是比特币作为“价值储存”主张的坚定信徒。

声明：本文为译文，内容不代表译者观点。

阅读原文请戳 Bitcoin Halving: Price Effects and Historical Relevance

和婷婷一起来充电8!

—-

编译者/作者：婷婷玉立

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。