【219号】Defi新星Synthetix，抵押代币一年涨超30倍（续）|文末红包

您好，本文为熊猫219号文，感谢您的阅读。

昨天，熊猫讲了defi的快速增长，而Synthetix上线仅一年超越了compound，暂时位居Defi老二的位置。并介绍了什么是Synthetix？SNX的抵押机制等知识。如果你没有看过昨天的文章，建议您可以先看原文链接。

今天，熊猫继续昨天的话题，聊聊Synthetix协议相关内容。

一、抵押SNX生成的Synths是怎么工作的，有哪些类别？

Synths是追踪实际资产价格的合成资产。它们使持有者无需自己持有实际资产或委托任何托管人，就可以在以太坊上交易各类资产类别。

当前Synths共四类：法定货币，大宗商品，加密货币和反向加密货币（相当于有了做空机制）。法定货币Synths有sUSD、sEUR、sKRW等。大宗商品Synths包括合成金和合成银，均已盎司为单位。加密货币Synths包括sBTC、sETH和sBNB等，反向加密货币Synths就是对应的iBTC、iETH和iBNB，就是对应BTC价格上升的时候，iBTC价格下跌，而当BTC价格下跌时，iBTC价格对应上涨。

二、建立了sUSD稳定币机制

Synthetix系统里，你通过抵押SNX，生成了Synths，交易者需要一种稳定币与其他加密资产Synths之间确保一定的流动性和稳定性，才能从交易中获利。所以，Synthetix团队（前身是Havven基金会）发行了一种稳定币sUSD。当用户出售Synths后，换成的sUSD以低于其面值的价格回购并销毁以减少债务，达到套利的目的。

举个例子：A用户抵押750美元，生成了100美元的sETH(当期价值就是100sUSD)，过了几天，这个sETH涨到了市值120美元，用户把sETH与sUSD为交易对，换成了120sUSD，然后，偿还了100sUSD，盈利了20sUSD，相当于就是通过资产抵押，换来的钱去进一步博弈，赚取更高的收益，当然也会承担更大的风险。

三、合成资产交易的优势

1、减少了不同资产之间切换时的摩擦，扩大了某些资产的可触及性（比如黄金、股票）我们知道现实交易中股票和黄金是没办法在一个市场里进行交易的，而合成资产就通过上面的sUSD作为稳定币，你可以将100美元价值的sUSD换成100美元股票或者黄金，然后在Synthetix.Exchange交易所进行交易，从中套利。这种交易所为哪些专业的投资者提供了一个很好的全面的操作平台，所以，这也是Synthetix崛起的一个因素。

2、交易所的Dapp通过预言机（Oracle）提供的价格信息为资产分配汇率，从而运行资产转换。提供了相当于抵押品总量的无线流动性，零滑点和无审查的上链交易。

四、主要风险

1、目前的预言机由Synthetix团队运行，存在中心化的风险，但是计划未来将其去中心化。据白皮书介绍，他们已经与分散式预言机解决方案供应商chainlink建立合作伙伴关系，并已经完成了Kovan Testnet上的集成。

2、系统复杂，尚需观察。毕竟Synthetix启动以来，其网络通证SNX上涨超30倍，没有出现什么大的风险，时间较短，还是一个实验系统，这是一个复杂系统，有很多需要通过实证观察和理论分析进行不断完善的过程，最终的机制设计肯定是对所有参与者的厉害关系保持一致和公平。

3、抵押代币SNX波动风险。在遇到市场大幅下跌的时候，如果你的抵押750美元价值的SNX，贷款了100美元sUSD，当你的SNX大幅下跌后，价值低于100美元，用户是没有意愿去偿还100sUSD的去解锁SNX的（也就是抵押品价值不足贷款的价值）。这个系统目前是没有清算机制的，所以，这个不能像makerdao和compound抵押率不足时会实施清算。

4、sUSD的稳定性远远不如Dai。

五、总结

Synthetix是Defi的一种合成资产新玩法，过去的一年涨幅最高超30倍，还有SNX超发的收益，展现了很好的冲击力，锁定的资产价值也达到了1.27亿美元SNX，成为了Defi的一匹黑马，一跃上了Defi第二把交椅，但是SNX下跌的隐忧也已经凸显，前期参与者的暴利下，有兑现利益的需求，SNX下跌的风险会不会像曹寅老师曾说过的死亡螺旋一样，也是非常值得关注的，可以说，SNX是一个风险和机遇并存的项目，收益大意味着风险也很大，没有做足够的风险对冲，熊猫建议还是不要去轻易大额资金尝试。

分享完毕，感谢各位阅读和支持，熊猫对Defi是非常感兴趣，如果你有兴趣跟熊猫交流探讨Defi，可以加熊猫V信：bihuxiongmao（备注：币乎+昵称）。

—-

编译者/作者：瓢泊熊猫

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。