德国巴伐利亚银行：下轮牛市将是比特币有史以来最大的一轮！

比特币诞生至今11 年，尽管在2017年底戏剧性地短暂飙升至20000 美元的历史高点，却又在短短几周后急速下滑，不少人将比特币价值无法有效提升的原因归咎于它无法落地应用、取代法币，而一部分因素在于比特币支付系统的不齐全，那么当比特币支付处理器达到像其他支付系统那样的完善程度时，比特币又会迎来怎样的光景呢？

知名的矽谷风险投资人、忠诚的比特币信仰者Tim Draper大胆地预测，随着闪电网络（Lighting Network）这类支付系统的完善，比特币将会在2020年后打破25万美元的大关。

Draper 在一次峰会上的问答环节时，接受了听众的提问。

有人问道：“我想知道你对于比特币支付处理器，特别是闪电网络的看法。”

Draper 则回应：“我认为比特币支付处理器会真正地打开比特币的闸门。”

其后，他更表示比特币将在未来的3到4年内达到25万美元的新高点，而这都有赖于闪电网络以及他个人也参与投资的比特币支付新创OpenNode等项目帮助大众能非常快速取自由地使用比特币。

“比特币不仅是一种价值储存的工具，它还可以用于小额支付、购买零售商品，它可以用在任何地方。”

虽然，从严格意义上来看，闪电网路的定位并不是一个正统的支付处理器，但它能帮助促进比特币的即时交易，且不需要花费任何成本地建立起支付通道，其交易手续费甚至只需要约1聪，即0.00008788 美元。

1.信仰不灭

在2019年8月，Draper在接受雅虎财经的专访时就表示，比特币系统的整合程度远超乎他的想像，并认为去中心化的亮点已经巩固了比特币在货币世界的定位；但是，他认为要实现以比特币作为真正的避险资产，可能还需要等待一段时间。

此外，他更声称自己可能会在2023 年第一季度时，为已经在2022 年涨到25 万美元的比特币做一些对冲。

其后，Draper在9月接受外媒《BlockTV》采访时也依旧坚定他的立场，甚至还说25万美元这个数字只是保守估计而已；他指出，上涨到25万美元后的比特币将占到全球货币市场份额的5%，而这或许还低估了比特币真正的潜力。

他表示，从长远的角度来看，人们会更宁愿选择比特币作为一种广泛使用的货币，这是因为国家发行的法定货币往往会受到政治影响而产生波动，受到通货膨胀等因素而让货币贬值。

他更补充道，除了阿根廷这种被企业家操控的货币市场会倾向转往比特币外，就算是在美国，人们也会希望能获得比联准会（Fed）发行的美元更具去中心化、受信任等特性的货币，而这个解答就是比特币。

2.谁才是预测王

比特币看涨阵列中，从来就不缺这类大名鼎鼎的人物。

知名防毒软件公司McAfee创办人John McAfee，他最令人熟知的事件就是在2017年底公开对赌，表示比特币会在2020年攀登到100万美元，甚至立誓如果预测失败，将在直播上吃自己的性器官。

而在最近，全球交易量最高的交易所之一的币安（Binance）执行长赵长鹏就在推特上，回应之前从知名网站4chan上流出而盛传的匿名预测；尽管这个贴文对于去年10月的预测并没有成真，赵长鹏仍旧表示我们很快就会看到比特币达到16000美元的价格。

此外，全球第一家、曾登顶全球最大的加密货币交易所比特币中国（BTCC）的创办人李启元也在前几日，于自己的推特上表示，比特币市值很可能在9 年内超越黄金的市值，且比特币价格也将达到50 万美元的高度。

甚至是原本对比特币充满敌意的银行业，也开始加入了预测的队伍中。

3.敌对阵营的加入

在去年10月初，由巴伐利亚自由州持有75% 股份的德国第七大银行发布了一份最新报告，将比特币的稀缺性纳入经济模型的计算考量中，并惊人地发下豪语表示，比特币将在明年迎来历史性最大的一次牛市。

报告内容提到，黄金透过几千年的努力才终于获得现在的高库存流量比（Stock-to-Flow*），然而经预测的结果显示，比特币在未来一年内就很可能获得与黄金不相上下的库存流量比；换句话说，由于库存流量比的计算方式将把每年的生产数量纳入公式中，因此比特币的稀缺性以长期来看，可能将形成一种看涨指标。

库存流量比：储备中的资产总量除以每年生产出的资产总量，是用以衡量商品充裕程度的计算方式；黄金具有最高的库存流量比，因此没有黄金短缺的问题，它也不应该时常保持在逆价差的状态。

这份研究报告的主笔、巴伐利亚银行的高级外汇分析师曼努埃尔．安德斯（Manuel Andersch）认为，库存流量比是量化资产「硬度（hardness）」的一种方法：“综观整个历史，一直都是库存流量比最高的产品被拿来当作货币使用，因为它能实现最好的价值转移。”

得益于联准会、欧洲央行（ECB）带动全球大动作降息，重启量化宽松（Quantitative Easing, QE）政策，致使投资人纷纷将资金投入市场，一并将黄金价格拉抬到近五年的最高点，贵金属等避险资产也同样看涨。

报告中也乐观地写道，比特币比起黄金、贵金属等产品具备更高的稀缺性，而按照目前的市值估算，比特币应该能够达到与黄金相似的高库存流动比。

值得注意的是，报告还指名说，黄金之所以有价值，是得益于其缺乏工业用途，这一劣势反倒让黄金的库存流量比较其他贵金属更高，从而成为最优良的价值储存工具；同样地，比特币除了用作货币外没有任何价值，意味着它不会因为任何突发事件而被拿去作其他用途，反倒让比特币成为最佳的货币。

因此，作者在报告末尾指出，比特币的库存流量比将在2020年5月左右急剧增长，倘若将彼时的库存流动比这一大因素纳入预测模型中，大概会把比特币的价值拉抬到高达9万美元的历史新高。

声明：本文为译文，内容不代表译者观点。

阅读原文请戳 The German bank's report, |, compared with the gold model, says bitcoin will be worth $90,000 by 2020, when the reward is halved

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编译者/作者：婷婷玉立

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