从传统创业模式看区块链融资的价值

文：卡卡

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在我国，什么样的人才算是富人呢？

答案是，个人财富规模在3100万以上，可投资资产1000万以上的人才能称得上是富人。
目前，我国人口中能够达到这个标准的人数大概在349万人左右。也就是说，在14亿人口中，每400人就会有一个富人。

了解完富人的标准以后，我们再来看另外一组数据。从2010年到2018年，富人的人均可投资资产从2980万，增长到了3100万。8年增长了120万，增长率为4%。这个增长速度有点让人失望，毕竟我国目前的的GDP增长率都达到了6.6%。

但是持有过亿元可投资资产的超富人群，他们的可投资资产，却从3万亿增加到了25万亿。8年增长了733%。这说明在市场经济的刺激下，财富的马太效应已经越来越明显了。

那么这些富人，他们手中的钱都用在了什么地方了呢？

主要去往两个地方。一个是私募股权基金。另一个是海外资产配置。

在私募基金中，早期创投资金占据了近85%。也就是说，富人们很大一部分财富，都通过私募基金，反哺到了创业公司。这说明大量的民间财富回馈到了最有商业生命力的地方。为商业的再进化提供了充裕的创业资本。

这种资本的良性循环非常好，但是要想健康长久的运转下去，需要解决两方面的问题。第一个是，降低创业企业的死亡率。第二个是建立有效的资本流动渠道。如果这两个问题没有解决，那么这条财富健康的正反馈流水线就会闭塞。最终会影响到我国整个民营经济的发展活力。

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对于降低创业企业的死亡率来说，换一个角度就是提高生存率。通常情况下，创业公司会从两方面入手，一方面是把个体风险降到最低，另一方面是要尽量控制系统风险。

有了这两个目标，我们就能够找到降低创业企业死亡率的方法。最常见的方法就是把创业这个过程实现标准化管理。

目前市场上有很多创业孵化公司。他们所做的事情就是把创业这个过程进行程序化运作。通过引入风投、提供资源对接、安排咨询顾问等一系列方式，降低创业过程中的个体和系统风险。

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风险得到控制以后，我们还需要解决融资的问题。目前市场上最主要的融资渠道有，向银行借钱。但是对于初创公司而言，银行的贷款是非常谨慎的。这就导致了，小公司很难从银行那里拿到创业资金。于是，众多创业者就会转向从风投那里找机会。民间资本与国有银行相比，获取的门槛相对较低。

但是民间资本也不是用来做慈善的。所以如果民间资本无法盈利，或者没有合适的退出渠道的话，这就会影响资本的进入。

所以，打造一条有效地资本流动渠道，对于完善创业流程非常重要。

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最为传统的退出渠道就是上市了。但是上市是有门槛的，如果企业达不到上市门槛，而投资者又想退出，那就会引发内部矛盾。

为了处理这种矛盾，通过代币融资就会变得相对灵活很多。因为代币融资的门槛较低，资金退出的约束也不多。

ICO是区块链最早的融资模式。这种模式的诞生引发了大量资本的关注，以至于2017年数字货币出现了史无前例的牛市。ICO与传统风投模式的区别在于，ICO的融资门槛更低。而且ICO能够更广泛的吸引市场上的资金，让原本无法参与到投资领域的平民百姓也能分一杯羹。虽然ICO有利于资本的退出，但是其问题也同样明显。由于缺乏监管，以及专业管理机构的控制，平民百姓很难对一个初创企业的风险进行评估。正是因为这个原因，让很多当年参与了ICO的投资者亏得血本无归。这就给随后数字货币的大熊市埋下了伏笔。

随后经过市场的模式，IEO的模式出现了。通过交易所的专业评估，投资者们的投资风险得到了一定程度的降低。但是由于交易所的能力参差不齐，很多IEO项目和当年的ICO风险差别并不大。

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区块链的出现，开阔了融资渠道。但是目前来说还处在一个比较初级的阶段，很多制度并不完善。但是随着监管的加强，以及模式的优化。相信在未来，用代币融资会成为民间资本的重要选择。

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编译者/作者：跃迁的Jenny

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