比特币暴跌真凶直指“裸卖空”仅用24小时埋葬多头255亿资金

这一阵子，比特币算是彻底刷新了我们的三观！

自2010年问世起，比特币被称为加密资产，据称有匿名支付与避险作用。

但放眼当下，全球金融局势动荡万分。以美国道琼斯指数为例，从最高29000点开始持续瀑布，最低跌幅逼近21000万点大关。

按道理来说，这部分抛售美股的投资者应该会配置部分加密货币资产BTC，以应对动荡的金融市场。

事实上呢？

比特币从今年2月初最高10500美金开始开始持续回调，从8000美金开始就启动疯狂瀑布，24小时内最低居然一度砸至3800美金！

据币coin当日数据现实，24小时爆仓金额高达255亿！

此次暴跌事件，绝大多数投资者损失惨重！尚有苟活的老韭菜甚至讲起了段子调侃道：

“这是源于秦末时期的一种跌法,传闻当时项羽练武跌倒,恰巧虞姬的眼睛受伤,项羽见此灵机一动,首创了这种跌法,名为瞎姬霸跌。”

那么，为什么曾经被喻为避险资产的比特币不但没能避险，甚至还成为了杀人的“刽子手”呢？

有业内资深分析师给出了一针见血的看法：最根本的原因，是交易所合约裸卖空机制被广泛推崇！

“裸卖空”，BTC暴跌的真正元凶

什么是“裸卖空”？

作为币圈现货投资者可能看不懂，甚至是20年以前的合约老韭菜也未必清楚。

在股票金融市场，各国ZF都是严禁裸卖空股票的。

为什么呢？

原因就是会虚拟增加做空股票的数量，引发巨大风险。

常规做空方式是，你借入股票进行做空，这里会有对应的关系，市场多少股票对应多少有限的沽空力量。

但在裸卖空这里，因为你不必持有股票，就可以直接“沽空”股票，那么市场会出现大量虚假沽空股票单子。

举个例子，本来市场中一共只有100张股票可以做空，但是裸卖空可以沽空200张甚至1000张股票！

在08年全球金融危机下，雷曼兄弟正是死于裸卖空！

在我国证券法中，是严禁裸卖空股票的。

当币圈上线USDT合约交易

今年以来，币安、OKEX等国际主流交易所纷纷上线了USDT合约交易对。

对于币圈版本的裸卖空，我们简单做一个介绍（以BTC为例）：

如果你要做空BTC，你的合约账户需要持有BTC，然后在合约市场开单“做空”。

如果BTC开始下跌，那么你的空头账户就会开始盈利，到时候平仓即可获利了结。

这部分的盈利，是币的数量，而非币的单价，毕竟合约赚的是币。

换句话说，你1万美金购入的BTC跌到了8000美金，你赚了20个BTC，这是20个8000美金的BTC。

总体收益=币的数量*币的现价（可能是腰斩后的币）

什么是币圈裸卖空呢？

你可以直接用USDT做空，无需持有BTC，换句话说，你没有BTC也能做空！

合约老韭菜此时应该幡然醒悟了！

这是什么意思呢？

也就说，你现在做空以后总体收益，就是带杠杆的跌幅收益率！

和原来传统做空方式对比，你发现你不仅赚了币，而且还不必承受币价的跌幅！

如果你还没有明白，你可以去思考这个问题：

为什么没有人选裸做多呢？（也就是直接用USDT去做多）

因为如果你选择持有币进行做多，那么你不仅赚币，还能享受币价上扬带给你的额外收益，这里就是双重收益，这种做多赚钱模式是非常厉害的！

但是，你如果选择了用USDT去做多，那么你只是享受了币价带杠杆的上涨收益率，而不能享受币本身上涨带来的收益，也就少了一大块肥肉了。

如果夸张一点演绎“裸卖空”的逻辑，通过USDT做空BTC完全可以突破2100万枚比特币总量！

临近交割，合约对冲小常识

这里在额外科普一个合约小常识：

由于币价在交割那天，才最终确定它从合约转币币套现的价格。

套现法币价值=交割币价*BTC数量

如果你手里是通过币币合约获利了结了一些BTC，交割最后一天是行情上涨，无疑你能兑换更多法币；但是如果行情下跌，那么你兑换法币肯定会缩水。

在这个时候，老韭菜就会计算好对冲仓位，开一张空单进行对冲。

如果行情上涨，他最多亏币，但是BTC价格上涨，这样总体就能不亏钱；

如果行情下跌，他虽然亏了币价，但是多了币的数量，这样也能实现盈亏平衡。

对冲的根本意义在于，无论临近交割行情怎么变化，你套现的法币收益不变的！

但是，如果你选择用裸卖空的方式临近交割，那么你根本不用做这个对冲了，因为系统直接帮你结算成USDT了。

之所以花很多笔墨用于科普裸卖空概念，主要还是方便大家理解后续内容。

USDT溢价，多军抄底的假象？

曾经，USDT溢价率被作为场内外多空资金的指标。

USDT涨了，可以简单理解为场外资金入场抄底，推高USDT价格；

如果USDT跌了，那么意味着大量大户选择套现离场，砸低了USDT价格。

但奇怪的是，近期USDT在疯狂溢价，最高甚至暴涨到7.6刀！

有老韭菜表示，光近期USDT溢价收益都已经远高于普通银行理财！

与此同时，泰达公司开始持续增发USDT，一周内居然新增3亿枚USDT！

总价值高达21亿美金～！

不得不说，泰达公司真是一台疯狂的印钞机！

奇怪的问题来了，USDT疯狂增发，但是币价却连连下跌！

那么，到底是什么需求推动了USDT的涨幅呢？

或许这个答案更为贴切：这其实是源自空军的需求——空军在持续购入USDT选择做空加密货币市场！

只有这个答案，能够正确解释“为什么今年以来减半还没到，币价就开始暴跌”、“为什么泰达公司开始频频增发USDT，但是迟迟不见多军踪影”等你很难想通的问题。

要知道，上次我们提到过的“盘感超人”，无论做空哪个品种，1亿元空单他全是持有USDT，而非币本身。

推文详见“西柚财经”今日头条：有人用1亿资金明盘做空整个加密货币 比特币空单爆仓价8万美金（https://www.toutiao.com/i6797363930361496075/）

论多军之死：币圈游戏内核被改变

从全局去思考区块链的行情，牛市迟迟不来，最核心的原因可能并非投资者对区块链的信仰发生了动摇，而是金融游戏规则和工具在不断衍生改变，给予了拥有绝对力量的投资者作恶的空间。

现货市场，距离BTC最高2万美金以下，众多套牢盘尚未化解，上涨起来阻力重重；

合约市场，部分交易所通过上下插针恶意爆仓投资者，疯狂收割存量资金；

尤其是上线了“合约裸卖空”机制，币圈合约大户已经没有了持币做空的刚需，任由这些流通筹码分散在投资者手中。

如果这些筹码未来都没有被机构集中吸筹的必要，那么还指望他们去拉盘，这些跨越牛熊的故事将难以上演！

归根结底，是区块链投资市场的游戏规则，在整体以倾向空方的势头在快速发展。

从金融工具到投资规则，是头部交易所给空方输送了太多的枪支弹药，致使整个行业呈现出了一种收敛坍塌的态势，以至于多头哪怕有再多资金，再坚定的持币信仰，也难以抵挡大势的汹涌潮水！

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编译者/作者：比特币西柚

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