美联储为何推出无限量化宽松政策？

3月23日晚间，美联储再次丢出重磅炸弹。宣布本周每天都将购买 750 亿美元的国债和 500 亿美元的机构住房抵押贷款支持证券( MBS )，每日和定期回购利率报价利率将重设为 0% 。

美联储祭出的这一个终极大杀器，让美股迎来强势反弹，美股暂时结束了连续的大跌。道琼斯工业指数（道指）上涨2112.98点，或11.37%，报2112.98点。据外媒统计，道指创下了自1933年以来最大涨幅，标普500指数上涨209.93点，或9.38%，报2447.33点；纳斯达克综合指数（纳指）上涨557.18点，或8.12%，报7417.86点。

这是一个历史性的时刻，是美联储迄今为止一次最大力度的干预市场的行为。

归根结底，美联储的无限量化宽松政策是为了缓解目前全球美元荒的局面。受新冠肺炎疫情的影响，全球经济前景堪忧，市场处于恐慌和混乱之中，继而引发了全球资产抛售潮，大家纷纷以持有现金为王道，这种现象就造成了流动性挤兑，形成了美元荒。

那么如何才能解决这一局面呢？最有效的解脱方式就是提供无限的流动性，既然所有人都抛售资产，都处于极端的恐慌之中，作为全球的最后银行，美联储就提供无限的流动性给市场，直到流动性挤兑消失。

不得不说，事实表明美联储的这一政策在短期内的确奏效了，但是向市场注入流动性并不能真正解决疫情对美国经济产生的冲击，美联储此举是为了救市，无非是给大家吃一颗定心丸。但是带来的不良后果是：会在很大程度上损害了美联储长期树立起来的货币政策独立性，损害美元的国际地位。值得一提的是，美联储政策宣布的同时，美元指数就开始同步下跌。

有效应对新冠肺炎危机才是根本之策

美联储无限量化宽松政策大概能稳定的也只有股市，对提振经济的作用充满了不确定性，政策推出后，市场的反应却平平，未能有效提振投资者的信心。

从本质上讲，货币宽松政策是为了促进货币流通，进而带动经济发展。而事实上，这次危机的根源并非是货币供应量问题，而是新冠肺炎疫情的问题。由于新冠肺炎的全球性蔓延，导致多数工厂处于停工停产的状态，人们居家隔离，各类消费骤降，货币流通速度放缓。因此，盲目地实行货币宽松政策未必有效，要想尽快恢复经济，必须有效地应对新冠肺炎危机。

这就好像你以前生病，爸妈不断安慰你，还给你买糖来哄你开心。

但是，这次你又病了，爸妈不再给你买糖，而是一边哭一边说：“孩子，家里钱很多，你想买什么就买什么，不够你尽管说，我们都管够！”

就问你怕不怕？是不是会怀疑自己得了不治之症？

无限量化宽松政策助推比特币暴涨

受美联储政策刺激，比特币也在短时间上涨10% ，从5840美元一举突破6600美元。

越来越多的人认为在美联储的政策推动下，比特币会再次迎来春天，人们再次将比特币作为避险资产，甚至称其为「数字黄金」。

比特币不是避险资产，更谈不上「数字黄金」

2019年第二季度，当时比特币价格接近8000美元的时候，在某交易所突然出现了一个比特币的大额挂单，一下就把比特币价格拉到了6100美元左右，当时主流交易所基本上都在6900-7000美元。这是比特币目前一个比较大的问题，那就是市场深度远远不够。

由于存在市场深度的问题和鲸鱼玩家的问题，只要有大额卖单或大额买单,比特币价格就很容易产生大幅度波动。

对于比特币来说，更多是受流动性驱动的。所以从本质上讲，可以把它看成是流动性资产，换句话说是一种风险与流动性高度相关的风险资产，而不是避险资产。当然更谈不上「数字黄金」。

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编译者/作者：忆江南

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