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4月14日冲高乏力回调宽幅箱体震荡

2020-04-14 琳竣论市 来源:区块链网络

2020年第15周区块链二级市场报告。

2020年第15周区块链二级市场报告

2019年4月6日-2020年4月13日

本期报告重点内容:

本周大盘走势:冲高乏力回调,宽幅箱体震荡

交易所成交量:交易所日成交量均值上涨12.13%

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.58%

交易所钱包余额:BTC余额增加1.22%,USDT余额减少1.87%

USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价

比特币波动率指数:波动率降至今年低位,市场情绪维持恐慌

期货合约:短期期货贴水率下降,交易额小幅回升

宏观视角:全球风险偏好回升,外围市场延续反弹

总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:冲高乏力回调,宽幅箱体震荡

截至报告统计时间(2019年4月13日),本周全球区块链资产总市值均值为1976.86亿美元,较上周同期上涨6.54%;市场24小时成交量日均值1353.95亿美元,较上周均值上涨13.76%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位5.35% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位6.42%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位7.14%。

本周大盘维持宽幅箱体震荡,市场交易活跃度小幅回升,投资者情绪维持极度恐惧。本周大盘总体维持1900-2100亿美元区间震荡,周初大盘自2000亿美元附近启动,上行至2100亿美元区间震荡3日,周五承压回落,尾盘在突破2000亿美元后联动外围市场出现较大回撤,险守1900亿美元上方。外围市场方面,全球多国在遏制新冠病毒传播、疫苗研制和经济刺激方面取得进展,全球风险偏好继续回升,本周外围市场总体延续反弹态势,美股创2009年来的最大单周涨幅,COMEX黄金期货续创七年新高。

本周比特币价格冲高承压回调,上演过山车行情,周初比特币脱离6800美元横盘区间价格快速上行,一度向上突破7400美元,尾盘再度回调收报6600美元上方;从盘面上看,本周比特币几轮反弹均承压回落,跟进量能依旧不足,市场实际交易重心在区间内有所下移;目前外部环境仍存在较大不确定性,海外市场底部尚未确认,<想了解更多交易咨询加VX SRCcapatal》投资者情绪总体维持谨慎,在量能配合确定市场方向前,有待逐步试探上轨压制,短期看市场整体行情偏弱,出现单边行情的概率较低,短期或将维持弱势盘整。长期看,当前市场主要仍在存量用户间博弈,经历前期暴跌去杠杆后,风险得到一定程度释放,投资者对今年的减半行情整体依然看多。

图1 近三月全球区块链资产总市值变化

图2 近三月比特币价格变化

2. 交易所成交量:交易所日成交量均值上涨12.13%

九大交易所本周单日成交量均值为1461.57亿元,较上周上涨12.13%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.31%),Binance(23.65%),OKEX(21.40%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的87.37%,前三名占比较上周增加2.36%;Huobi本周累计成交量较上周上升682.31亿元,增幅为18.71%,Binance本周累计成交量较上周上升316.65亿元,增幅为15.06%,OKEX本周累计成交量较上周上升183.32亿元,增幅为9.14%。

图3?近两周九大交易所总成交量变化

图4?九大交易所历史每日总交易量变化

从更长的时间维度来看,19年初九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度市场在一波上涨中成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下高位,而后市场成交量再次呈持续回落态势。2020年初至2月底,减产预期作用下,市场出现积极向好走势,量能同步放大;3月疫情全球扩散,全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌,流动性危机之下加密资产亦受重创;随着全球多国政策持续发力,强刺激下全球资产逐渐探底企稳,全球风险偏好逐步修复,加密市场抄底资金托底迹象明显;恐慌性下跌结束后,近一个月九大交易所成交量总体呈现缩量趋势,本周日均成交量1462亿元,较上周增加12.13%小幅反弹。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少10.21%至2690.3万美元,中国比特币场外交易量增加26.73%至945.2万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少0.81%至4137.4亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =14312.01VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2890.883万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3418.462万元,最近一周较前一周减少15.43%。

图5 LocalBitcoins全球交易量

图6 LocalBitcoins中国地区交易量

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.58%

本周十大数字资产换手率周累计660.27%,较上周上涨63.17%,涨幅10.58%;换手率最高为106.23%,最低为75.16%,极值差为31.07个百分点;其中DASH换手率涨幅居首,较上周上涨23.23%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9?本周十大资产换手率明细

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1867.23%,较上周上涨175.78%,涨幅10.39%),EOS(本周985.36%,较上周上涨134.20%,涨幅15.77%),LTC(本周940.42%,较上周上涨21.85%,涨幅2.38%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周73.18%,较上周下跌2.88%,跌幅3.79%),XRP(本周174.67%,较上周下跌14.48%,跌幅7.65%),BTC(本周206.16%,较上周下跌9.12%,跌幅4.24%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额增加1.22%,USDT余额减少1.87%

周交易所BTC钱包余额241.3582万BTC,增加1.22%;交易所USDT余额25.65亿USDT,减少1.87%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为65.83271亿美元,较上周同期增加0.21%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势

资料来源:TokenMania,chain.info公开资料

图11交易所USDT总余额变化

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,<想了解更多交易咨询加VX SRCcapatal》一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12Kraken USDT/USD交易对价格

周USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.20%,最高溢价0.26%,最低溢价0.00%,收盘溢价0.17%。目前溢价率已自前期价格剧烈波动过程高位回落,回归正常运行区间。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6.?比特币波动率指数:波动率降至今年低位,市场情绪维持恐慌

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13?日级别比特币BVOL24H波动率

图14?恐惧&贪婪指数

本周比特币波动率指数开盘值4.61,最高值4.65,最低值2.13,收盘值2.14,收盘值较上周同期下跌53.58%,当前波动率已经降至年初平均水平;恐惧&贪婪指数7日前为12点,本周最高为22点,最低为10点,恐惧&贪婪指数最新点位10,较上周同期12点下降2点,投资者情绪维持极度恐惧,市场恐惧情绪较上周同期小幅增强。

7. ? ?期货合约:短期期货贴水率下降,交易额小幅回升

从期货合约的角度来看,本周短期期货贴水率下降,合约基差趋于收敛,交易额小幅回升。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5000万美元,较上周增加16%,但仍处于相对低位;最大未平仓合约量为640万美元,较上周无明显变化。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均贴水0.69%,贴水幅度下降0.07个百分点;次周合约平均贴水0.76%,贴水幅度下降0.22个百分点;季度合约平均贴水0.33%,贴水幅度下降0.83个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.07%。本周OKEX当周合约最新贴水0.98%,季度合约最新贴水1.47%,贴水幅度下降0.59个百分点;BitMEX永续合约最新贴水0.04%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为48.92%:51.08%,空头相对占优。近期比特币价格震幅加大,行情震荡下,望投资者注意风险,控制仓位。

图15近两周比特币期货与现货价格走势

图16近两周比特币期货升贴水率

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8. ? 宏观视角:全球风险偏好回升,外围市场延续反弹

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周全球多个国家在遏制新冠病毒传播方面、疫苗研制和经济刺激方面取得进展,全球风险偏好继续回升,外围市场延续反弹态势,参与经济刺激的经济体不断增多,多国资本市场继续恢复中。美股方面,本周道指、纳指均创2009年来的最大单周涨幅,纳指周涨10.59%,报8153.58点;道指周涨12.67%,报23719.37点;标普500指数周涨12.10%,报2789.82点。标普500指数创1974年以来的最大单周涨幅;COMEX黄金期货周涨6.51%,报1741.99美元/盎司,续创七年新高;尽管欧佩克+达成减产协议。市场普遍怀疑减产协议难以抵消疫情造成的需求下降影响,布伦特原油周跌8.62%报31.61美元/桶;国内股市方面,本周上证指数与深成指均涨逾1%,上证指数周涨1.18%报2796.63点;深证成指周涨1.86%报10298.41点;创业板指周涨2.27%,报1949.88点;恒生指数周涨4.58%,报24300.33点。

图17本周各类资产动态收益率比较

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1027.61%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅18.53%,纳斯达克综合指数涨幅38.98%;此外黄金涨幅37.56%,上证综指下跌14.97%。

图18 近三年各类资产动态收益率比较

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受到全球疫情带来的流动性危机影响,比特币出现了大幅回调,近期伴随全球风险偏好回升,市场信心有所恢复收复部分失地。长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

本周大盘维持宽幅箱体震荡,市场交易活跃度小幅回升,投资者情绪维持极度恐惧。本周大盘总体维持1900-2100亿美元区间震荡,周初大盘自2000亿美元附近启动,上行至2100亿美元区间震荡3日,周五承压回落,尾盘在突破2000亿美元后联动外围市场出现较大回撤,险守1900亿美元上方。外围市场方面,全球多国在遏制新冠病毒传播、疫苗研制和经济刺激方面取得进展,全球风险偏好继续回升,本周外围市场总体延续反弹态势,美股创2009年来的最大单周涨幅,COMEX黄金期货续创七年新高。

本周比特币价格冲高承压回调,上演过山车行情,周初比特币脱离6800美元横盘区间价格快速上行,一度向上突破7400美元,尾盘再度回调收报6600美元上方;从盘面上看,本周比特币几轮反弹均承压回落,跟进量能依旧不足,市场实际交易重心在区间内有所下移;目前外部环境仍存在较大不确定性,海外市场底部尚未确认,投资者情绪总体维持谨慎,在量能配合确定市场方向前,有待逐步试探上轨压制,短期看市场整体行情偏弱,出现单边行情的概率较低,短期或将维持弱势盘整。长期看,当前市场主要仍在存量用户间博弈,经历前期暴跌去杠杆后,风险得到一定程度释放,投资者对今年的减半行情整体依然看多。

交易所成交量:交易所日成交量均值上涨12.13%。九大交易所本周单日成交量均值为1461.57亿元,较上周上涨12.13%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.31%),Binance(23.65%),OKEX(21.40%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的87.37%,前三名占比较上周增加2.36%;Huobi本周累计成交量较上周上升682.31亿元,增幅为18.71%,Binance本周累计成交量较上周上升316.65亿元,增幅为15.06%,OKEX本周累计成交量较上周上升183.32亿元,增幅为9.14%。

全球比特币场外交易量减少10.21%至2690.3万美元,中国比特币场外交易量增加26.73%至945.2万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少0.81%至4137.4亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =14312.01VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2890.883万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3418.462万元,最近一周较前一周减少15.43%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨10.58%。本周十大数字资产换手率周累计660.27%,较上周上涨63.17%,涨幅10.58%;换手率最高为106.23%,最低为75.16%,极值差为31.07个百分点;其中DASH换手率涨幅居首,较上周上涨23.23%。

交易所钱包余额:BTC余额增加1.22%,USDT余额减少1.87%。本周交易所BTC钱包余额241.3582万BTC,增加1.22%;交易所USDT余额25.65亿USDT,减少1.87%;当前USDT流通总量(含Omni,ERC-20,TRC-20)为65.83271亿美元,较上周同期增加0.21%。

USDT溢价率:USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价。本周USDT溢价率窄幅震荡,尾盘维持正溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.20%,最高溢价0.26%,最低溢价0.00%,收盘溢价0.17%。目前溢价率已自前期价格剧烈波动过程高位回落,回归正常运行区间。

比特币波动率指数:波动率降至今年低位,市场情绪维持恐慌。本周比特币波动率指数开盘值4.61,最高值4.65,最低值2.13,收盘值2.14,收盘值较上周同期下跌53.58%,当前波动率已经降至年初平均水平;恐惧&贪婪指数7日前为12点,本周最高为22点,最低为10点,恐惧&贪婪指数最新点位10,较上周同期12点下降2点,投资者情绪维持极度恐惧,市场恐惧情绪较上周同期小幅增强。

期货合约:短期期货贴水率下降,交易额小幅回升。从期货合约的角度来看,本周短期期货贴水率下降,合约基差趋于收敛,交易额小幅回升。本周Bakkt比特币月度期货总交易额为5000万美元,较上周增加16%,但仍处于相对低位;最大未平仓合约量为640万美元,较上周无明显变化。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均贴水0.69%,贴水幅度下降0.07个百分点;次周合约平均贴水0.76%,贴水幅度下降0.22个百分点;季度合约平均贴水0.33%,贴水幅度下降0.83个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.07%。本周OKEX当周合约最新贴水0.98%,季度合约最新贴水1.47%,贴水幅度下降0.59个百分点;BitMEX永续合约最新贴水0.04%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为48.92%:51.08%,空头相对占优。近期比特币价格震幅加大,行情震荡下,望投资者注意风险,控制仓位。

宏观视角:本周全球多个国家在遏制新冠病毒传播方面、疫苗研制和经济刺激方面取得进展,全球风险偏好继续回升,外围市场延续反弹态势,参与经济刺激的经济体不断增多,多国资本市场继续恢复中。美股方面,本周道指、纳指均创2009年来的最大单周涨幅,纳指周涨10.59%,报8153.58点;道指周涨12.67%,报23719.37点;标普500指数周涨12.10%,报2789.82点。标普500指数创1974年以来的最大单周涨幅;COMEX黄金期货周涨6.51%,报1741.99美元/盎司,续创七年新高;尽管欧佩克+达成减产协议。市场普遍怀疑减产协议难以抵消疫情造成的需求下降影响,布伦特原油周跌8.62%报31.61美元/桶;国内股市方面,本周上证指数与深成指均涨逾1%,上证指数周涨1.18%报2796.63点;深证成指周涨1.86%报10298.41点;创业板指周涨2.27%,报1949.88点;恒生指数周涨4.58%,报24300.33点。

风险提示

价格回调风险

国内外监管政策超预期

国际地缘环境变化超预期

疫情进一步扩散风险

比特币合约价格波动

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编译者/作者:琳竣论市

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