浅谈“DCEP”

之前在2020年4月22日下午的时候，雄安新区召开了法定数字货币（DCEP）试点推介会。

值得注意的是，作为DCEP的首批试点城市，雄安新区与苏州相城区推广DCEP所采用的路径存在较大差异。在苏州相城区数字货币主要用于交通补贴，而雄安的试点推介名单中，却是以餐饮、零售业企业为主，比如我们熟知的麦当劳、星巴克、京东无人超市……

但是相同的是，各试点都在依照自己的规划有序开展DCEP的推广工作。

如果说苏州相城区以数字货币形式发放交通补贴象征着DCEP首个应用场景的落地，那么雄安新区本次推介会将加速央行数字货币从“试水”到全面推广的进程。

早在2014年，在时任中国央行行长周小川的倡导下，央行成立了数字货币研究小组，开启央行数字货币研发工作。诱发该研究的最初原因无疑是比特币，因为2013年8月，德国政府正式承认了比特币的合法“货币”地位，成为全球首个认可比特币的国家。中国政府随即表示了不同意见，并于同年12年发布《关于防范比特币风险的通知》，明确比特币不具有与货币等同的法律地位，不能且不应作为货币在市场上流通使用。

但央行自此开始重视区块链技术对金融货币体系的可能性影响。2015年，人民银行发行数字货币的系列研究报告中显示，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。周小川2016年接受《财新周刊》专访时也透露，人民银行深入研究了数字货币涉及的其他相关技术，比如区块链技术、移动支付、可信可控云计算、密码算法、安全芯片等等。他还指出数字货币作为法定货币必须由央行来发行，区块链是可选的技术。

Libra白皮书于2019年6月横空出世，央行支付司副司长穆长春随即上任，成为第二任所长。此后，我们听到官方频繁提及央行数字货币，周小川、姚前、穆长春、黄奇帆、周学东在对外演讲中都分享了央行数字货币的最新进展，很多实质性的落地举措也显现出来。由此可推测，央行数字货币从冷落到加速的直接动因就是Libra的潜在威胁。

Libra白皮书发出不到一个月，周小川就在“SAIF-CAFR名家讲堂”上就Libra与人民币国际化发表观点：“Libra这对人民币是一个挑战。目前中国还存在一定程度的外汇管制，要应对Libra的挑战，还是要加快资本项目可兑换，让人民币成为强势货币的一份子并免受侵蚀与替代；随着人民币国际化的发展及逐渐扩大在SDR篮子中的比重，将涉及到很重要的政策选择。”

前文所述是央行数字货币诞生的历史成因与发展脉络，而我们注意到，近期央行数字货币的落地进程明显加速。抗疫背景下的全球性金融危机与挑战或许是助推器，央行数字货币在当下至少具有4个切实需求。

1．提高货币政策操作准确性

为恢复市场信心，美联储此前大规模降息，推出无限量化宽松计划等“放水大礼包”，其他各国也相继作出反应。中国国务院联防联控机制4月3日举行新闻发布会，财政部、央行、银保监会三大部委有关负责人回应表示：“我们绝不会让市场出现‘钱荒’，当然钱也不要‘变毛’，实现M2和社会融资规模增速与名义GDP的增速基本匹配并且略高一点。”

数字货币的运用或许能帮助央行提升货币政策操作的准确性，对货币的供应量、结构、流通速度、货币乘数、时空分布等要素进行更为精确的测算。追梦者基金联合创始人余波指出：“对于法定货币而言，私人支付工具的‘去现金化’口号，以及‘去中心化’数字货币的兴起，更像是一个Morning Call（叫醒电话），唤醒中央银行应重视法币价值稳定，唤醒中央银行不能忽视数字加密货币这一难以回避的技术浪潮，唤醒中央银行应重视央行货币与数字技术的融合创新。”

2．成为全程可控的“专项资金”

在国家发改委数字经济新型基础设施课题研究第九次会议上，10余位专家学者判断：“抗疫后期，央行数字货币可能会加快推出，成为流向全程可控的特殊专项资金。”信任度CEO马臣云也表示：“数字货币的可编程属性，可以事前定义、定向、专用，防止资金流向房地产等国家不希望去的地方。”从这一层面来讲，DC/EP也可以作为新基建的专项资金。

3．人民币国际化的有力工具

不仅仅是在国内作为专项资金使用，DC/EP同样有利于人民币国际化。央行数字货币采用账户松耦合形式，减少了交易环节对账户的依赖度，由此带来和现金一样的流通性和可控匿名属性。OKEx CEO Jay发布微博表示：“双层运营体系能起到很好的监督作用，以应对可能出现的金融犯罪，普通大众的数据安全和金融安全都是可以放心的。在当前更加有意义的是疫情蔓延下，全球化出现停滞甚至回撤，DC/EP将可绕过其他机构或者金融基础设施建设的限制，成为帮助人民币国际化的一大有力工具。”

4．满足“无接触金融”的需求

“除了上述种种好处，DC/EP作为纸钞替代物，当下还可以满足‘无接触金融’的需求”国家信息研究中心研究员朱幼平指出。纸钞往往需要经过造纸、印刷、切割、存储、运送的整套流程，而数字货币将发行、流通、管理、回笼，投融资和银行间结算等环节统统转化为服务器当中默默执行的数学运算，不仅成本低很多，也有利于满足全球疫情大爆发之时无接触支付的需求。

总结：

在现代生活中，纸币存在高成本、高损耗、难追踪等劣势。印制纸币需要耗费一定程度的人力物力成本，在流通过程中也会造成大量损耗，并且很难追踪其动向。而DCEP无成本、无损耗、可实时监控，可以通过市场货币总量和流通速度实行更加精准的货币调节政策，对于老百姓而言，DCEP可以实现更便捷的支付，规避掉纸币潜在的风险（损耗、丢失、被盗、假币等），所以，随着央行数字货币的全面推广，DCEP会逐渐取代纸币，进入无现金时代！

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编译者/作者：币圈村花

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