【COT周报】机构多空比达极值，多头还会继续发力

导语：期货COT报告分析一直是外汇交易策略中非常重要的一个部分。投资者可以通过对机构投资者持仓变化的观测，追踪价格的长期趋势。在芝商所交易的比特币期货自然也会每周公布COT持仓报告。虽然目前比特币期货交易规模还很小，但这仍然是投资者观测场内稍大规模机构对市场预期的一种工具。

持仓状况

根据最新的比特币期货持仓报告，在传统统计口径下，非商业持仓（投机账户）多空仓位有大幅变动，多头仓位环比上升225手，空头仓位环比上升286手，净持仓仍表现为空头，较上一期净空头持仓增加61手合约。商业持仓中，多空头寸都为0，相比上期没有变化。预示着散户持仓水平的非可报告持仓（Nonreportable）依然表现为净多头，较前一期净持仓水平同样增加61手。

本期未平持仓量（持仓兴趣）相较上期增加463手，共计6111手。由于近期比特币价格持续回升，投资者交易兴趣不断提升，持仓兴趣已接近两年来的高点。

从分类账户看，本期卖方（Dealer）账户多空仓位均有变化，多头增加15手，空头增加30手，净多头持仓下降至23手。下图显示了自CME公布比特币期货持仓以来的Dealer账户变化情况。蓝柱代表了多头持仓，红柱代表了空头持仓，灰线表示账户净持仓。根据我们的长期研究，Dealer账户的持仓结构往往与比特币价格呈反向关系，本期该账户多空双增，但空头加仓更重，净多头持仓小幅收窄，说明市场中的多头势力开始回升。

大型投资基金（AssetManger）的多头仓位本期上升286手，空头仓位则下降281手，整体净持仓重新回到净多头。下图显示了该账户的历史持仓表现，蓝柱为该账户多头持仓数据，红柱代表空头持仓数据，灰线代表净持仓。根据我们的研究，AssetManager账户表现为机构的投机资金，它的净头寸方向往往能很好的追踪比特币价格的方向。本期，该账户多增空降且多空变动幅度都非常大，净持仓已转为多头，显示投机资金开始转移方向。

LeverageFund（杠杆基金）账户净空头的持仓相比上期增加723手。下图为该账户历史净头寸表现。目前并未发现账户的净持仓变化与比特币价格趋势存在明显的相关关系。

OtherReportable（其他类）账户本期继续表现为净空头，但较上期减少290手。下图为该账户历史净头寸表现。与LeverageFund账户类似，OtherReportable账户的仓位多空变化与比特币价格的变化相关性并不很强，这可能预示该账户投资者多采用对冲或套利策略。

在机构与散户的多空持仓比方面，随着多头资金的增加，多空比持续放大。机构投机资金的多空比表现突出，已经达到了极值；散户的多空比保持在4.5之上。下图中红线代表机构多空比，蓝线代表散户多空比。

持仓状况总结：

由于比特币价格在“5.1”之前出现了大幅变动，本期COT持仓的变动也就变得极为重要。从对行情追踪表现最好的两个账户Dealer和AssetManager来看，多头资金确实大举进入市场。

Dealer账户本期多空双增，但空头增长幅度较多头更大，说明市场中多头势力的崛起；AssetManager账户多增空降，且变动幅度都非常大，这说明了投机资金完全倒向了多头。

另外在机构多空比方面，该数值已经达到了极值，在过去2年中，凡是机构多空比达到极值时，市场都会迎来一段趋势上涨行情。根据本期COT持仓的变动情况判断，本周BTC价格继续上涨的概率会更大一些。

*注：以上的市场判断基于芝商所COT持仓报告，仅供投资者交流学习，并不构成任何投资建议。

关于我们：

币世界研究院成立于2018年8月，主要研究内容包括区块链领域的技术研究、行业分析、应用创新、模式探索等。我们希望搭建涵盖区块链完整产业链的研究平台，为区块链产业人士提供坚实的理论基础与趋势判断，推动整个区块链行业的发展。

联系方式：

邮箱：[email protected]

微博：@币世界@币世界资讯

Twitter：https://twitter.com/bibibijie

免责声明：

本报告由币世界研究院提供,仅供本公司客户使用。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,所提供信息均来自公开渠道。本公司尽可能保证信息的准确、完整，但不对其准确性或完整性做岀保证。

本报告的完整观点应以币世界研究院发布的完整报告为准，任何微信订阅号、媒体、社交网站等发布的观点和信息仅供参考，本公司不会因为关注、收到或阅读到报告相关内容而视相关人员为客户。

本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，相关的分析意见及推测可能会根据后续发布的研究报告在不发出通知的情形下做岀更改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

市场有风险,投资需谨慎。本报告中的信息或所表述的意见仅供参考,不构成对任何人的投资建议。投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负责。

本公司对本免责声明条款具有修改和最终解释权。

本文来源：币世界研究院
原文标题：【COT周报】机构多空比达极值，多头还会继续发力

—-

编译者/作者：币世界研究院

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。