单车变摩托？他们用5000块“豪赌”减半后半年创新高！

大家好，我是佩佩，现在还剩几十个区块了，减半预计是发生在明天凌晨2-3点钟哈，不过我看矿工们都在抓紧工资减半的最后一刻，一小时挖出十多个块都有，估计时间还能略微提前，作为具有三年被套从业经历人士，也就不跟着熬夜了，大家有兴趣的可以围观下，貌似今晚还蛮多直播的，哈哈。

今天也做一期欢庆减半特别节目，大家都说看好减半后比特的表现，那不如也来点实际的，聊个币圈“以小博大”的工具——期权。

对于期权，争议还是比较大的，有人认为它会是未来很有潜力的衍生品方向，包括这两年来不管是CME还是主流的交易所都在慢慢上相关产品，流动性也在逐步培养；但也有人认为它和赌博无异，在期货多空都能亏钱的基础上又开发出了对后狼们横盘也能亏的应用场景。

至于到底是怎么样的呢？又是不是能单车变摩托呢？且听佩佩分解：

什么是期权

按定义：期权就是赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。这里又分看涨期权(call，买入权利)，看跌期权(put，卖出权利)。

举个栗子，假如本聪之前买入一张5月12日到期的比特币5000美元的看涨期权，假设这张期权价格是500美元，也就是指本聪买了在5月12日以5000美元买入一枚btc的权力，那假如明天市价是8500美元，不就相当于便宜了3500，也就是赚了3500减去之前的成本500=3000美元。

如果狗庄这次没拉盘，明天的价格还在4000美元呢，那市面上有更便宜的币，本聪自然不会去行使权力，那也就相当于亏掉了之前买期权的成本500美元，不过即便亏，本聪还是很开心的，因为他能买到比原先想象中的5000刀更便宜的筹码了[此处加狗头]。

所以，可以说买入看涨call，最大的亏损就是你买期权的成本，而如果币价上涨，那到交割日涨得越多你利润越高，通常买一张期权的成本要小于一枚大饼的价格，所以这里也是加了杠杆的。

而put-卖出看跌期权，相当于上述反过来，看涨买要先交钱，它是卖一张先给你权利金(卖前需要在平台抵押一定保证金)，如果最后价格比你的看跌还低，这笔权利金就是你的，而如果币价没跌到，那差价有多少你就需要补多少。

所以，在风险方面，卖出看跌也和买入看涨相反：收益有限，最多就是第一笔权利金，风险无限，涨多少赔多少。

那这里你可能会有问题，这样子亏钱产品，会有傻蛋买？这个我们稍后来说。

比特期权盘面

有了上面的基础，我们可以来看下实际的盘面，做期权，目前币圈最主流的应该是deribit这个所：

看不太清的可以点击看大图或者下方链接查看：

https://www.deribit.com/main#/options?tab=BTC-12MAY20

这盘面第一眼看上去是不是卧槽，这什么鬼，密密麻麻，简直眼晕。

不慌哈，多看两眼就熟了，左边看涨，右边看跌期权，中间那个灰色竖条就是行权价，分开的两边对应不同行权价下的单张期权买卖价格。

这张单子还有22小时交割，其中绿色部分是以目前价格有盈利的，也成为实值期权，我们放大看一下：

写文此刻币价在8550左右，看涨在8500下方的就都还有或大或小的盈利空间，盈利空间越高，相应的卖价也越高。

像上图红框标记的8500的看涨期权卖价是0.024btc，那要盈利就需要明天交割时币价超过8500+204美元。

这个时间距离比较近了，所以基本上卖价对于行权价都没太大利润空间了，下面我们看一个今年12月25日的圣诞期权长啥样：

“赌”一枚比特币6个多月后价格突破18000，需要大概5000块的行权成本，你们觉得会达到吗？

不过如果今年底真突破历史高位2万美元，emmm，这个倍增还是很可观的。也或许受最近减半热潮的影响，查了下这个卖价按比特币计算从四月底已经翻了一倍：

当然这种远期合约，交易者是可以不用拿到最后的，受现价影响会有人提高对长期的市场预期，成本也就会抬升，中间如果有合适的利润也可以选择卖出，这也是做期权盈利的一种方式。

期权的优势与玩法初探

相对于期货来说，远期期权不需要过于关注短期波动，不会存在说一觉醒来，币价没变，仓位没了的悲剧。

但依旧风险很大，并没有什么永不爆仓哈，方向选错了一样是归零。

不过今天做这篇也是想说，工具是中性的，没有好坏之分，真正的区分在于什么样的人，选择怎么去用它。

如果只把它当作猜大小的工具，像今年某些平台上线的那种几分钟-24小时的期权，那确实和赌博无异，此处建议远离。

但是：

1. 就像上面买远期看涨call的人，你有什么祖传预测大法测到今年牛的概率相当大，但却没有足够的本金买上一两个大饼，那这不失为一种选择。

2. 对于多少有一点纠结币价的囤币侠或是矿工来说，期权也是一种对冲风险的选择，比如持币，看好比特币，认为它预期跌幅有限，可以卖一个远期的看跌期权对冲，如果跌了，收到权利金，就相当于你买币成本打了折扣，涨了你的多头持仓又可以覆盖亏损——这也是为啥即便是看跌期权，收益有限风险无限，也是有人买的。

如果看不清涨跌呢，也可以配置看跌期权，如真遇到也能对冲现货持仓风险。

3. 多种衍生品间对冲玩法，比如期货+期权，期权内不同时间的买入看涨+卖出看跌等，这块我还没深入研究，只能说这种方向是有人在探索。

结语

关于期权我是最近看到些这方面东西，分享一下，加密世界是很多元的，所以我也希望我们的内容能多元化一点，不要每天都是那些就像在问今天大饼10万刀了没有的废话。

以上也都是很浅的东西，有兴趣的也可以搜搜这方面，还是那句话，合约没有好坏之分，只是在于你怎样选择去用它。

最后还是提示下风险，不管合约也好期权也好，风险都还是很大的，从来没有什么只赚不赔、永不爆仓的组合，而币圈一方面在投资者教育这块是有缺失的，另一方面新的衍生品也还未成熟，比如期权主流的只会开大饼交易，所以如果选择使用，请确认你至少有足够的现货交易经验以及真的明白游戏规则。

温馨提示：以上内容仅供参考，请勿直接作为投资依据，数字货币市场风险较大，还请谨慎参与！

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编译者/作者：风火轮区块链

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