GBTC数据：机构对比特币的需求疑似增加

前几天，Fred Wilson在博客上说，他认为加密货币的冬天已经过去，春天即将到来[1]。
理由如下：

你可以在整个加密市场的图中看到，过去五个月里，趋势已离开了底部。

整个加密市场在（去年）12月中旬触及约1000亿美元的低点，并在冬季和春季上涨至近2500亿美元。虽然不能保证我们不会回调到那些低点，但我认为我们已在（去年）12月触底。

同样值得注意的是，现在的日交易量比2018年1月加密泡沫高峰期（几乎翻倍）更高。投资者重新回到市场并将其推高。

而这不仅仅是比特币。

下图总市场减去比特币的情况：

这是一个非常相似的图表，具有非常相似的总量活跃度。

Wilson说，最让他令人兴奋的，是你在这些图表中看不到的事实，那就是：许多项目在过去的18个月里一直在悄悄地建立他们的系统。在未来6-12个月里，我们将开始看到新的公共区块链和协议上线，并将展示新想法和新技术的力量。

与Wilson的观察角度不同，Larry Cermak关注的是，机构对比特币的需求在不断增加。Larry是用GBTC的图来作出解释[2]。

Grayscale 比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust，GBTC）是一家价值14亿美元的封闭式基金，专门投资于比特币，可能是比特币机构投资的最佳指标。以下的数据显示了机构需求的上升。

只有合格的、被认可的投资者才能直接投资GBTC，且最低投资额为50,000美元。Grayscale表示，2018年，80％的投资来自机构（66％）和认可投资者（14％）。

GBTC为投资者提供了通过传统投资工具获得比特币的机会，该投资工具的股票以投资者的名义命名。Xapo代表Grayscale在冷钱包中持有比特币，然后收取2％的费用比率。

这是一项利润丰厚的业务。根据The Block的估计，Grayscale在过去三年中从GBTC收取了5200万美元的费用; 2017年为1490万美元，2018年为2730万美元。

由于比特币自12月15日以来上涨至9个月以来的最高点，增长了135％，因此GBTC的价格也出现反弹。自2月初以来，GBTC的价格上涨了124％，并在周五达到了8个月的高点。

下图是GBTC的管理资产（assets under management，AUM）。在这种情况下，该基金持有的所有比特币的价值，周五达到了14.2亿美元的10个月高点。

截至4月底，Grayscale持有225,638比特币或仅占总流通量的1.3％。

比特币信托持有的比特币总份额在4月创下历史新高。

4月份，比特币流入，或者是增加到GBTC持仓的比特币数量，创下历史新高，表明机构需求的增加。事实上，4月份的比特币流入量（11,236 BTC）与前四个月的总量大致相同。

如果我们将比特币流入调整为美元，那么4月份Grayscale的持仓增加到近5820万美元，换算成2017年12月牛市高峰时，这几乎高达6080万美元。

另一个有趣的指标是GBTC的价格与净资产价值（NAV）之间的关系。

GBTC的股价交易高于净资产价值，这意味着投资者只需直接购买比特币即可支付溢价。这是因为GBTC的价格由供需决定，大多数投资者更喜欢拥有证券而不是“实物”比特币。

GBTC溢价的增加表明对GBTC的需求增加，以及机构兴趣的增加。从历史上看，2017年5月和2017年8月的溢价已超过100％。目前溢价接近40％，并且自去年12月以来持续增长，这显示了市场情绪的转变。

通过查看GBTC的月交易量可以观察到类似的趋势。虽然5月份的量仍然远低于2018年初，但近几个月出现了明显的积极趋势。

总结一下，在评估了GBTC的数据后，（我们发现，）很明显，这一趋势在过去几个月已经逆转。该基金目前持有比特币总流通量的1.3％，并在4月份创下历史新高11,236个比特币。如果将比特币流入调整为美元，4月份增加了近5820万美元的比特币，这几乎与2017年12月牛市高峰期的6080万美元一样高。此外，在过去七个月中溢价的增加，也表明了机构需求的增加。交易量也出现了同样的开始增长的趋势。

原文链接：

[1]https://avc.com/2019/05/crypto-spring/?utm_campaign

[2]https://www.theblockcrypto.com/2019/05/13/institutional-demand-for-bitcoin-appears-to-be-increasing/

翻译：爱乐牛

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编译者/作者：爱乐牛

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