央行的数字货币有朝一日可能会取代商业银行

央行的数字货币有朝一日可能会取代商业银行。但根据费城联邦储备委员会

“中央银行数字货币：面向所有人的中央银行？”-调查了以账户为基础的中央银行数字货币(Cbdc)的含义，重点是它与商业银行传统的期限转换作用的潜在竞争。

6月1日发表的这篇论文写道：“数字货币的引入，可能证明金融体系结构的根本转变是合理的。金融体系是一家‘向所有人开放’的央行。”该报告于6月1日发表。

美联储的研究部门与宾夕法尼亚大学和芝加哥大学合作提出了一些问题，研究了引入CBDC的影响，以及央行贷款开放可能如何影响金融中介活动。

具体而言，这些问题旨在探讨CBDC在“使消费者能够直接在中央银行持有银行账户”方面发挥的作用，实质上取代了商业银行目前发挥的作用。

期限转换是指金融机构在比贷款时间更短的时间内借款的做法。这通常是通过储蓄者的存款来实现的，通过将这些金融转化为诸如抵押贷款之类的长期借款。商业银行的作用是促进放款人和借款人的需要。

然而，这一过程可能适得其反，比如出现了恐慌或银行挤兑，所有储户都试图同时取钱，或者由于放款人不再相互提供短期贷款，货币市场突然枯竭。

该文件确定，与私人金融中介(商业银行)实现的一套配置也可以通过CBDC实现，条件是允许与这些商业银行进行竞争，并且储户不感到恐慌。然而，该文件还确定了所涉的相关费用。

“我们的等价结果有一个阴险的对应。如果商业银行的竞争受到损害(例如，通过对中央银行存款的一些财政补贴)，中央银行必须谨慎选择，以避免在期限转换过程中造成混乱。“

换句话说，如果CBDC确实扰乱了商业银行的角色，允许借贷的资金超过了贷款，人们就会担心中央银行可能会损害货币市场。

这份报告还展示了“央行与投资银行的合约僵化”如何阻止恐慌挤兑，因此，如果储户开始将存款完全存入央行，最终可能会成为“存款垄断者”，吸引存款离开商业银行部门。

“这种垄断力量消除了诱使央行实现社会最优期限转变的力量，”美联储的报告称。

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编译者/作者：相互友好

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