区块链项目的代币发行

我们会发现区块链公司对发行代币一直保持着较为热衷的态度。其实，并不是所有区块链项目都适合发行代币，比如说做B端业务的区块链公司就不适合。

这里将以MakerDAO与它的代币MRK为例，简单阐述项目与代币之间的关系。在MakerDAO的代币激励机制下，C端用户与项目方的关系会更加紧密。一荣俱荣，一损俱损。首先，MRK有点像类股权，当系统产生收益的时候，MRK持有者会与项目方共享收益。同时，MRK持有者也会承担一定的风险，比如说当系统发生“黑天鹅事件”（比如说清盘等一系列突然事件）的时候，用户需要和项目方共担损失。在这里，代币被赋予了一定证券功能，并一定程度上构成了法律风险。因此，很多公司并不愿意参照MakerDAO的方式设计代币模型。

因为大部分的项目并不需要完全的去中心化管理，代币这一层激励机制事实上是可有可无的。另外，基于很多项目可以部署在以太坊上，项目方期许用户的收益也可以通过ETH和DAI来发放或收取。既然项目方发行代币的实际作用并不大，那么为什么还有那么多创业者热衷于发币这件事呢？事实上，区块链项目是可以用代币来融资的，以此项目方可以拓宽传统的股权融资外的另一条融资渠道。另外，从用户角度来看，散户也可以通过代币参与到区块链项目中来。

无论发行代币有何种好处，项目方不顾其代币模型与项目本身是否匹配，为了“发币”而发币，终究是一种舍本逐末的做法。

本文来源：分布式资本
原文标题：区块链项目的代币发行

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编译者/作者：分布式资本

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