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YASLP的涨幅和CPM的涨幅有固定比值吗?|如果CPM上涨100%,YASLP会上涨多少?

2020-06-17 南极石头 来源:区块链网络

今日,AP宣布放开CPM回购销毁限制,CPM应声大涨。(按原本的规则,CPM的回购需要YASV的价格低于0.997YAS才会触发。今天这一限制取消,CPM回购加速)

有人说,这种情况下,买入YASLP,会收益更高。这句话有道理吗?我们可以测算一下,如果CPM相对YASV上涨100%,YASLP会上涨多少?

打开51号场,看到3种代币的数量和价格如下:

既然是计算相对于YASV的涨幅,我们先把资金池中3种币的市值都换算为YASV:

YASV市值=64.68万YASV

YASLP市值=223.79万YASLP=774.25万YASV

CPM市值=33.85亿CPM=838.93万元YASV

可以算出,

CPM市值是YASV市值的13倍;

YASLP市值是YASV市值的12倍。

假定资金池中3种币的数量基本不变,如果CPM相对于YASV上涨100%,市值=数量*价格,数量不变,价格翻倍,市值自然也会翻倍,变为YASV市值的26倍。

按照市值恒等式YASV市值+YASLP市值=CPM市值,YASLP市值=25倍YSV市值,相对原来的12倍YASV市值,上涨108.3%。YASLP涨幅相对CPM涨幅,只是略大。

相反,如果CPM相对YASV下跌呢,会怎样?如果CPM相对YASV下降50%,市值变为6.5YASV市值,则YASLP市值变为5.5YASV,下跌54.2%。YASLP跌幅相对CPM跌幅,也会略大。

因此,我们可以把YASLP看作一种自带杠杆的币,因为相对CPM,它的涨幅和跌幅都会更大。决定杠杆率的是什么? YASV数量与YASLP的数量比k。经过一系列的计算,可以发现:杠杆率=k^2+1

目前资金池中,YASV的数量约为YASLP数量的0.29倍,杠杆率=0.29*0.29+1=1.08。也就是说,YASV本位下,当前YASV的涨跌幅是CPM涨跌幅的1.08倍。如果YASV和YASLP的相对数量发生变化,这个杠杆也会变化:

如果YASV数量与YASLP数量一致,则k=1,杠杆率为2;

如果YASV的数量是YASLP的3倍,那这个杠杆就厉害了:k=3,杠杆率为10。

中长期看,杠杆率与CPM走势有何关系?如果CPM看涨,则YASLP看涨,则市场倾向于铸造YASLP,YASLP数量增大,k减小,杠杆率减小;如果CPM看跌,则YASLP看跌,则市场倾向于铸造YASV,k增大,杠杆率增大。

记住这个公式:杠杆率=k^2+1。资金池中,YASV的数量相对YASLP越多,杠杆率越大;反之,杠杆率越小。

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编译者/作者:南极石头

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