超放水时代不支持深熊

回味你的恐慌情绪，这将是你未来宝贵的财富

一、回味你的恐慌情绪

从5.19政策打击崩盘开始，到现在也就过了两个月，但对很多人来说，就像两年一样漫长。BTC从最高点一路跌掉56%（$6.5万到$2.86万），尤其是6月30日~7月20日的漫长阴跌，摧毁了大部分人的信心，“熊二年” 之类的论调不绝于耳，散户争相恐慌割肉，还记得7月20日跌破$3万时的恐慌感觉吗？反复回味它，这将是你未来宝贵的财富。

为什么我在恐慌情绪最浓厚的7月18日，还有心情嘲讽空军？

为什么我是认为牛市还在的少数几个人？

二、我不是永恒牛市党

我并不是只看多，例如我在2018年就从没喊过一次牛市，在2019年6月的小牛市见顶后，就明确预测到年底为止，都是熊市：《江卓尔: 19年下半年大概率下跌,14000已见顶》

如果问19年顶部在什么地方的话，顶部就是我们刚才过去的14000美元。2019年的下半年大概率是下跌，然后可能在年底甚至是2020年初再重新开始涨的一个过程。

币价非常准确地，在2020年1月3日止跌回升。如果不考虑新冠带来的意外事件（312崩盘），这是一次教科书级别的周期预测。

我的信心来源，说过很多次，最简单的道理才是最可靠的道理，我的投资逻辑里，只有一条公理：

央行将无限制、无锚印钞

三、加密货币将终结无锚印钞时代

加密货币的最高愿景，不是：涨涨涨，而是：终结无锚印钞时代。

很多人觉得信用货币是天经地义，但其实从1974年布雷顿森林体系崩溃（美元和黄金脱钩）算起，信用货币不过短短47年的历史，到现在无锚印钞体系已经病入膏肓，以至于出现了 “现代货币理论（MMT）” 这样的奇葩学说。

现代货币理论（MMT）是无锚印钞时代的最后疯狂，其认为：

法币是什么？法币就是政府可以随意加零的，调控经济的数字。
政府借钱要还吗？不用还，印更多的钱就行。

就像阳生阴一样，自从 “央行学” 诞生以来，随之伴生的，是 “央行套利学”，其最直接的表述，是：

构建以房贷为中心的资产包

注意，是 “以房贷为中心” 而不是 “以房产为中心”。你有一套房子，过了10年，房价涨了5倍，你的财富增加了吗？并没有，你还是只有一套房子，房子还变旧过时了，不是房价涨了，是法币对房子贬值了。

但如果你首付300万，贷款700万买了一套房子，你的净资产是0.3套房子。过了10年，房价从1000万涨到5000万，贷款从700万涨到1200万，你的净资产是0.76套房子。净资产从0.3套房子到0.76套房子，这才是财富的增加。

在无锚印钞时代，债务甚至成为了核心资产，真是讽刺。

总之，在加密货币的竞争下，我们在有生之年，将见到无锚印钞体系的崩溃，世界将重新会到 实物货币+信用货币 的混合货币体系，相关逻辑，我在312后的文章《给大家充值信心——为什么信用货币不可持续》中已经阐述，不再重复。

四、519崩盘后的几个剧本

先重复我的观点：

币价短期问上帝，长期看用户数

3个月（甚至是6个月）以内的走势是无法预测的，只有年级别的走势能预测。

几个剧本从好到坏排列，并与现在的走势做对比：

1、2017年9月4日，2020年3月12日后走势

短期意外事件导致暴跌，然后快速收复

2、2019年6月后猴市，2013年4月后双头牛市

币价经较大下跌后，再开启牛市，图像从最高点到再次突破前高

3、2014年，2018年的深熊

目前看，剧本1（94和312）已经超时，剧本3（1.5~2年深熊）的概率很小，因为：

a、破前高后涨幅倍数不支持

2014和2018深熊的前提是：破前高后，分别涨了36倍（2013年牛市：32美元到1163美元）和17倍（2017年牛市：1163美元到19666美元），用军队攻防做比喻，就是进攻方（多军）离出发阵地实在太远，因此到达进攻顶点，被推回时，一溃千里。

而这次进攻方（多军）离出发阵地仅3.3倍，因此在被推回时，表现出了顽强的层层抵抗，最典型的就是7月20日空军步步为营，终于攻破3万时，很多人以为后面就是空空荡荡，再无抵抗，多军要直接溃退回2.5万，甚至2万才能有效抵抗。

结果是3万破后，不要说2万或2.5万了，甚至连 2.95万都攻不下来，3万以下，不是空空荡荡，而是还有十八层防线，直接导致空军士气崩溃，被反推回4万。

b、破前高后持续时间不支持

比特币的十年，是一个用户不断增加，币价不断上涨的十年。币价破前高会产生大量的新闻，大部分的用户增加，都集中在破前高后这段时间。

比特币的用户往往是隔轮进入的，例如一个人可能在2013年比特币破前高时，就被新闻轰炸知道了比特币，但以大部分人的认知，第一反应都是：比特币是庞氏骗局，泡沫，投机品。这些人必须等到2017年比特币再次破前高时，才会发现：咦？比特币居然还活着？并且居然涨了那么多？看来不是骗局？然后才可能入场。这一过程简称：被涨服了。

所以，破前高后会产生持续性的媒体传播，和用户、资金的进入，而这次破前高传播的范围之广，前所未有，不仅仅是个人散户投资者进入，以灰度为首的各国合规机构、基金，以特斯拉为首的科技巨头，乃至萨尔瓦多这样的主权国家都进入了。

这种级别的媒体传播和资金进入，反而持续时间比之前还短，仅仅持续了4个半月（之前平均9.5个月），在逻辑上无论如何都说不通。

五、2013年双头牛市剧本

在剩下的两个剧本（2019年6月后猴市，2013年4月后双头牛市）中，从减半和牛市周期的位置，和周期震荡的相似时间，更有可能的是2013年4月后的双头牛市剧本。

2021年底

15~30万美元

祝各位好运：）

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编译者/作者：江卓尔

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