这些产品能否驯服 Crypto 的波动性野兽？

既然顾问有多种方法可以与客户一起并代表他们的客户访问加密货币和其他数字资产，资产管理公司正在推出创新以提供对加密的差异化访问。

因此，最近推出的加密产品不仅可以在美国注册的产品包装器中访问代币的价格变动，而且还声称提供了内置的风险缓解功能。 两种这样的产品——一种来自 CBOE Vest，另一种来自 THOR Financial Technologies 与独立管理账户 (SMA) 提供商 Eaglebrook Advisors 合作——使用技术信号代表其投资者进出加密货币或加密货币期货。

本文最初出现在 Crypto for Advisors 中，这是 CoinDesk 定义加密、数字资产和金融未来的每周通讯。 在这里注册以每周四收到它。

CBOE Vest 首席执行官 Karan Sood 表示：“迄今为止，最大的故事只是进入这个领域，但挑战之一，尤其是对于将资产投入该领域的专业人士而言，一直是极度波动。” “比特币的长期平均波动率接近 100%。”

共同基金解决方案

10 月，CBOE Vest 推出了比特币策略管理波动率基金（代码：BCTVX），这是一种投资比特币期货的共同基金，无需比特币钱包。

CBOE Vest 的策略旨在提供一些与比特币相关的回报，同时通过在回撤期间分配给具有类似现金回报的东西来控制波动性。

“我们的策略，最简单的说，是寻求改变比特币期货的敞口，以应对比特币期货所经历的波动，”Sood 说。 “如果波动性很高，那么该基金将减少对比特币期货的敞口。 如果波动性较低，该基金将增加其配置。 所以这是对比特币期货的动态分配，每天都会调整。”

CBOE Vest 有几种产品，在不同的产品包装和资产类别中提供类似的风险调整敞口。

SMA 答案

THOR 与 Eaglebrook 的合作已将其交易算法集成到 SMA 中，为顾问提供直接访问双子座信托冷库中离线保存的比特币和其他数字资产的权限。 THOR 的算法控制波动性，其技术可简化客户入职、交易执行、再平衡、投资组合和税务报告。

THOR Financial Technologies 创始人布拉德·罗斯 (Brad Roth) 表示，该策略于 2021 年 11 月推出，以 62,000 美元的价格从比特币转移到 100% 的现金头寸，使其投资者免受代币价格下跌的影响。

“我们使用我们的技术就像我们在股票中所做的那样，从现在开始，当我们收到波动信号时，我们将转换为类似现金的头寸，”罗斯说。 “现在，我们的客户正在做它应该做的事情。 在最近的缩编中，我们只是平淡无奇。”

THOR 于去年推出，其模型组合的管理资产 (AUA) 已超过 10 亿美元。

虽然 CBOE Vest 构建了针对金融专业人士的产品，但 Sood 表示，到目前为止，对普通比特币期货产品的大部分兴趣来自自主投资者。

Sood 说，金融专业人士对交易所交易基金 (ETF) 和共同基金等受监管的投资工具有更大的需求和赞赏，因为它们更有可能满足他们经常受到约束的最佳利益要求。

“中介机构还面临其他挑战，因为他们在多资产投资组合中管理这些资产，没有什么能比比特币带来的那种波动性——或者从历史上看，那种回报——更接近，”Sood 说。 “你会认为大多数人希望为客户提供足够的比特币访问权限，以使回报作为投资组合发挥作用，但这通常也会导致接受一定程度的波动性。”

但质疑声不绝于耳

顾问加密业务的一些从业者对这种风险缓解策略持谨慎态度。

“我不会说他们是一个坏主意，” BITRIA 的首席执行官 Dan Eyre 说，该公司代表客户为顾问提供加密货币的访问权限。 （去年年底，BITRIA 从 BlockChange 更名。）“大多数投资者将数字资产视为一种他们可以进行的投资，这种投资提供了非常强劲的上行空间，但也存在很大的波动风险。”

Eyre 建议投资者直接持有加密货币。

“如果你看一下数字资产生态系统出现以来的任何两年，如果你持有投资，你不会在任何时候亏本，”他说。 “大多数交易活跃的风险缓释策略实际上并没有超过仅持有投资的表现。 是的，我们看到了很多波动，但这没关系，因为其中大部分是上行波动。 如果你试图找出顶部和底部，即使是通过算法，你也可能会错过一些东西，同时产生大量的税单。”

加密资产管理公司和顾问教育提供商 Sarson Funds 推出了自己的风险缓解产品。

该公司首席执行官约翰·萨森（John Sarson）批评风险缓解交易策略过于复杂。

“如果华尔街不采取直接投资并试图将其包装在许多不同的包装中’以满足投资者的需求’，华尔街就不会成为华尔街，”萨森说。 “虽然其中一些产品会有意义，但其他产品对发行人的意义要比最终对客户的意义更大。 算法派生的投资计划有时可能会奏效，而其他时候几乎肯定会让他们的用户失望。 在 Sarson Funds，我们相信与比特币波动性不利的投资者一起使用调用编写程序非常有意义。”

Sarson 的电话写作计划在其加密和收入战略中最为突出，它利用加密的波动性通过受保电话创造月收入。 这种收入流有助于缓冲下跌或横盘整理的市场。

Eyre 还提倡为寻求额外 alpha 的投资者对数字资产进行基本面分析。

“在大多数情况下，基本面分析很有可能会进行技术活跃交易，但如果你确实想做活跃交易，那么你可以比其他任何人做得更好的对冲基金，”他说。 “如果你真的想限制波动的风险，如果客户非常担心，那么也许数字资产不适合他们。 这没什么不好。”

虽然 Sarson 赞成采用保底认购策略，但他承认该领域存在多种不同风险缓解策略的空间。

“对于那些认为加密货币‘风险太大’的投资者来说，这些产品通过管理风险并将客户带入这一新兴资产类别，从而增加了巨大的价值，”Sarson 说。

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原文链接：https://www.coindesk.com/markets/2022/01/13/could-these-products-tame-cryptos-volatility-beast/

原文作者：Christopher Robbins

编译者/作者：wanbizu AI

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