新加坡监管机构考虑允许受监管的加密货币衍生品

今天，新加坡金融管理局（MAS）宣布进行磋商，以考虑对基于“支付代币”的衍生产品的监管，例如比特币和以太币，这些衍生产品在认可交易所进行交易。

潜在监管的目的是要进行充分的监督，以防万一其中一家认可交易所出现问题时，对整个金融体系造成系统性风险。 MAS将允许在这些交易所之外进行加密货币衍生品交易，因为它认为当前交易量不构成系统性风险。

共有四个核准交易所：拥有独立证券和衍生品交易所的新加坡交易所（SGX），亚太交易所和ICE期货新加坡。美国加密货币衍生品平台BAKKT由ICE创立，上周Coindesk报告称ICE新加坡正在讨论与MAS上市现金比特币期货。这可能是进行磋商的触发因素。

背后的逻辑

众所周知，加密货币价格不稳定。一些衍生产品，尤其是期权，波动更大。衍生产品以保证金进行交易，杠杆增加了风险。但是，对于也交易基础资产的机构而言，衍生工具能够进行风险对冲，因此对于机构投资者而言是理想的。

还有另一个角度。比特币和以太坊是不受监管的，正如MAS所说的那样“有关于虚拟交易，垄断和市场操纵的指控。”因此，潜在的衍生品可以在受到更好监管的规范市场上交易。

话虽如此，如果衍生工具是基于基础操纵资产的，则衍生工具的定价将受到影响。但是，MAS认为，其他司法管辖区的衍生产品已经在基础价格中灌输了一些市场纪律，这也许是因为需要参考价格进行交易所审计。

例如，芝加哥商品交易所（CME）的比特币期货计划在不久后推出期权。 ICE拥有的BAKKT还以“实物”交付方式运行比特币期货。

虽然MAS渴望为机构投资者提供服务，但是对于散户投资者而言，情况却截然不同。在加密货币世界之外，二元期权给那些不完全意识到风险的散户投资者造成了巨大的损失。因此，在英国，金融行为监管局可能会禁止散户投资者使用加密货币衍生品。

但是，MAS正在寻找中间立场。一种选择是对散户投资者收取保证金，以降低吸引力。它建议保证金至少应为50％，并强烈建议散户投资者不要买卖这些衍生品。

监管机构希望在12月20日前对其咨询做出回应。

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编译者/作者：不详

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