DeFi的风潮是否仍将继续？（7）

即便是去中心化的借贷模式，其流程的设计和传统的（抵押）借贷模式也并没有本质上的不同，据此我们同样能分解成下面几个部分来做具体考察：

1、资产托管模式。这里分为借方质押品的管理模式以及贷方的资金管理模式。目前来说前者还难以做到分散式管理，为了便于智能合约管理也直接采用了便于估值和结算的数字资产；而现在的去中心化借贷模式，基本上是在贷方这一方面开始去中心化设计的及自行管理的。

2、追加质押资产。由于上面所说质押资产还无法实现自行管理，而质押资产（数字货币）的价格会发生波动，这个变动超过预设的质押率界限时，就需要追加质押资产使其回到允许的范围内，否则就会进行清算流程。在不同的模式之下，在是否允许追加质押以及如何追加质押可能有所不同。

3、质押资产清算。是由平台直接出售或者拍卖处理质押资产，还是设计相应的机制让参与者选择代理这项业务，显然有明显的区别；另一方面，即便是较为容易估值和结算的数字资产，其清算时的定价还是存在一定操作空间，那么定价模式同样需要设计。

4、利息。不论是借还是贷的利率，对于借贷模式的运作都是有决定性影响，如何设定利率，自然也是借贷模式里最能拉开差距的环节；当然，利息的结算方式也是其中必不可少的一环。

5、协议的开发设计模式。上诉的所有环节，可以说都是在协议的开发设计所形成的结果。从一定意义上来说，协议的开发设计模式就是决定借贷模式的基础环节。

在传统金融模式中，不论资产托管是否由第三方代理，其管理模式都是集中化管理的，正因为这一点，我们才说传统金融（的借贷模式）是中心化的：在集中化管理模式之下，出于效率考虑，追加质押资产、资产清算环节自然都是由管理平台（大多就是银行）做统一操作；在这个过程中资产价格自然由平台（银行）决定，与此类似的存贷利息也由平台（银行）规定；而平台作为这个中间人，可以；选择收取一定服务费，或者通过承担风险来获取利差收益。当然，集中化管理的平台也会全权负责相关协议的开发设计（即业务和合同的制定）。

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编译者/作者：巴乔护卫

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