投票管理成本控制（3）

前面说过二级借贷市场的发展使投票活动的成本机制在一定程度上和代币价格脱钩，因此减少了试图增加投票影响力而购入代币造成代币价格上涨的影响。但二级借贷市场同样是一个市场，除了代币本身的价格外，利率本身也是一种价格机制，会受到供（愿意出借的资金）求（希望借入的资金）关系的影响，只不过其极大地增加了代币的流动性，以相对低得多的价格尤其满足了诸如投票活动之类的短期代币需求。

PoS 和 DAO 固然无法控制市场上代币的价格和利率，但是其可以控制投票活动的时间、更准确来说控制使投票生效必须持有代币的时长来管理投票所需的成本；只要通过当时二级市场上代币的利率，就可以得出借入代币参与投票所需支付的大概的（因为利率也是会变化的）利息总额，加上前文所说的这同样是对代币持有者而言的机会成本，这就是参与投票的真实成本。

举个例子，0x 是一个无需许可的开源 DEX 协议，其原生代币在治理权（投票权）之外，还承担着手续费方面的主要功能，其投票计数的时间设置得非常短，通常只有一天。大约有 6,500 万枚 ZRX 代币拥有参与投票的权利，以每枚 ZRX 约 0.2 美元的价格计算，借贷 ZRX 的年利率一般是 3.30%（以Compound为例），假设这个利率不变，借到如此多数量的 ZRX 使用 1 天，需要支付大约 590 ZRX 的利息成本（实际上你当然不可能以这种价格就借光市面上的 ZRX ）；也就是说，一次 0x 决策投票的成本最多也就是大约 120 美元 ，具体到每张选票（每个ZRX），其边际成本大约不过是 0.000018 美元。与此同时，如此之短的投票时间对于 ZRX 的价格及流动性影响也很小，这也是将投票时间设计得如此之短的重要原因。

如果将投票的时间设置得比较长，成本自然就会相应提高。比如， Decred 要求用户在投票之前，需要通过锁定一定数量的 DCR 代币约 28 天的时间才能行使相应的投票权。这意味着，通过借入 DCR 代币的方式来影响 Decred 投票结果的成本将高得多，不仅在账面上必须支付一个月的利息才能参与投票 ，在此期间还需要承担抵押品的成本及价格波动的风险，而且这种预先锁定的要求也杜绝“见机行事”的余地。

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编译者/作者：巴乔护卫

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