Fcoin引发行业信任危机,STP能否成为区块链融资的新出路?

FCoin对于很多人来说并不陌生，一个由火币前高管张健创办的交易所。

FCoin事件的深远影响

2018年FCoin以交易挖矿模式异军突起，一度登顶日交易量全球第一，甚至被戏称“宇宙第一交易所”。

然而仅仅过去十八个月，FCoin就以跑路的方式惨淡收场。

2月17日下午的一封公告，已经维护数日的FCoin官网发布了一篇名为《FCoin真相》的公告，FCoin创始人张健在公告中表示，因为决策失误和积累了很长时间的数据问题，导致FCoin资金储备无法兑付用户提现，预计无法兑付的规模介于7000-13000BTC之间，约5-9亿人民币。

虽然张健在公告中把问题归咎于技术和决策，并且承诺会负责到底。但从梳理FCoin先前的行为来看，FCoin这时候跑路是早有预谋。

1.此前频繁采取高利息存币的方式以及负手续费来吸纳资金；

2.濒临崩溃还要销毁平台币拉高价格割一波韭菜；

3.出现问题后每天进行少量的提币，降低市场恐慌；

4.选择疫情严重大家都不方便维权的时候跑路；

5.揽下全部责任并承诺还款，把一个巨额诈骗的刑事案件变成了一个民事案件。

张健口口声声说自己的初心是无私的，为了社区可以奉献一切；也声称自己尝试过一切办法来挽救这个局面，就算交易所垮了，他个人也会重选赛道另起炉灶偿还投资者的钱。

最终结果很多人也能预料，张健苦心经营多年的口碑崩塌，加上债务数额过大，让他翻身几乎成为不可能。在这个信息爆炸的时代，绝对不可和当年史玉柱那样隐姓埋名东山再起，一个失去了信誉的企业家，到哪里都是寸步难行，就像贾跃亭一样。

FCoin的事情还会持续发酵，虽然它并不是一个大交易所，但这次事件带来的后续影响很有可能不亚于Mt.Gox。

抛开各种阴谋论不谈，既然现在有接近9亿的窟窿，那么就一定会有投资者受到这么多损失。其中既有贷款炒币的小韭菜，也有大户和机构，甚至有的机构是把其他投资者的钱放到FCoin里进行理财，背后又涉及到无数投资者。这些人不论是通过法外的暴力手段，还是通过司法途径，都势必会选择进行维权。

通过法外手段维权不具有普遍性，一定是力量大的人能追回的概率更大，而力量小的人想通过这个方式要回钱几乎无望。

如果通过法律手段进行维权，会出现两种可能。第一是公安机关受理了案件并且依法对张健进行公诉或追逃等强制措施，由于9亿金额过于巨大，势必会对币圈的其他交易所或项目方造成的冲击，甚至可能会像打击P2P一样进行全方位清扫。

还有一种可能其实发生的概率更大，正如上文所说，张健承认所有债务且都揽在自己身上承诺还清，必然是有懂法律的人士给他提出了建议，他这样就把一个刑事案件变成了民事案件，警方很大的可能会以民事案件立案调查，币圈相关法律空白，加上张健可能已经跑到国外，调查取证难度很大，最后很有可能不了了之。

当其他心怀不轨的项目方和交易所看到，这种巨案都无法让犯案者伏法为受害者挽回损失，一定会跟风效仿。劣币驱逐良币，会让很多认真踏实做事的人反思自己长期以来坚守的意义。

长此以往整个行业的风气将会急剧恶化，最终整个行业就会声名狼藉，投资者亦会敬而远之。

行业积弊与曙光

凡属过往，皆为序章

事情已经发生，由衷的希望本次事件的受害者能够挽回损失，也期盼涉案者能够得到应有的惩治。

但是，作为币圈人、区块链从业者，我们一定要从这次事件中总结并吸取教训，深刻的反思行业未来该如何发展。

在这次事件当中，为什么出现这么严重的问题投资者却一点风声都没听到？因为最大的问题就是是行业缺乏监督，从项目融资阶段，投资者就失去了对项目的监督，投资者对于项目的运营和财务状况都来源于没有任何真实保障公告，没人能对真实与否进行审查。

以传统的企业融资为例，企业在IPO之前会经过数轮融资，每一轮融资都需要经过投资者的尽调，还必须将企业发展到一定规模才能启动下一轮融资，而且投资人与企业签订的投资协议里的各种条款都是受到法律保护的，也让企业负责人不敢使坏。

即使企业发展壮大到一定规模，可以进行IPO上市，也不能掉以轻心。证券法为了保证投资者的利益，会对申请IPO的公司进行严格的审查，上市之后还得不断公布自己的运营状况，不光是财务状况，甚至连高管变动等消息都得公开，相当于把整个公司的一切都暴露在阳光之下，接受投资者的监督。

币圈2017年的ICO热潮让人印象深刻。

ICO是首次币发行，区块链项目通过发行加密资产的方式进行融资，并且发行的数字资产也与项目的所有权益绑定，可以看做是区块链项目的股份，当然也可以在二级市场进行买卖交易，这也算是币圈的一大创新了。

虽然币圈人都说ICO具有融资高效、变现简单等特点，是对IPO的重大改良，但实际上ICO提升效率的同时，牺牲了对于项目的监管，以及对投资人的利益保护。在项目募到钱以后，是踏实做事还是拿着投资人的钱挥霍，全靠项目方自愿。因为钱到他手上，没有人能够进行监督和管理。

这也为不怀好意的人通过发行ICO骗取投资人的钱提供了土壤，当他们募集到几千万的资金后，根本无心踏实做事推动行业发展，最终大量项目破发跑路，投资人维权无门，ICO泡沫被被戳破，区块链甚至与诈骗齐名，遭至9.4重拳打击。

2019年初由币安带领兴起的IEO，其实是对ICO的一种改良，是以交易所为核心的代币发行机制。它的本质是由处在行业上游的交易所来代替用户进行筛选项目，并对优质的项目由交易所进行背书，这比起让投资者自己胡乱选一通的ICO模式是一次进步。毕竟交易所对于行业的理解和对项目的审核专业度绝非普通人可以比拟的。

事情的发展总是事与愿违，币安等头部交易所是很爱惜羽毛的，它们筛选的项目也确实都是很优异的项目，因此上线后表现都非常亮眼。并非每一个交易所都如它们一样，市面上还有很多连FCoin都不如的小交易所处于垂死挣扎。

别说它们有没有能力去筛选项目，只要有项目愿意交钱，交易所肯定求之不得，把道德和节操抛在脑后，与项目方沆瀣一气收割投资人的钱。这些“黑哨”越来越猖獗，也让IEO的口碑一落千丈，大部分IEO的项目都落得一地鸡毛。

其实币圈的几种融资模式，不论是ICO还是IEO，其出发点都是好的，希望提升融资模式的效率，让初创企业都更容易融到钱来发展。但是盲目追求效率，却忽视了对投资者利益的保护和对项目方的监督，以至于被坏人所利用，可以说是捡了芝麻丢了西瓜。

很多币圈人也意识到了这个问题的后果，于是又推出了STO模式，STO则是希望主动拥抱监管，这个思路没有错，因为拥抱监管才能驱逐劣币，行业才能良性发展。但是STO模式本身有致命的缺陷，就是它拥抱的是美国监管，其他地区法律并不适用；此外STO本质是将Token证券化，那为何要舍近求远，直接设立一个不发币的区块链公司，拿股权融资岂不是更好？STO只不过被有心人披上了一层合规的幌子，实际上还是ICO。

新兴融资模式——STP

既然ICO、IEO、STO都存在不受监管，法律监管又迟迟处于真空的情况下，有没有新的融资方式呢？

区块链自诞生起，它所要做的正是为了让社会从don't be evil（不作恶）到can't be evil（无法作恶）。是否可以通过区块链技术本身来解决区块链行业融资乱象的问题，让区块链项目融资从不作恶到无法作恶。

STP标准通证协议（STANDARD?TOKENIZATION?PROTOCOL）

标准通证协议的STP标准是打造区块链通证经济的开源标准，用于定义在遵守所有必要法规的同时生成、发行、发送和接收通证资产的所有权。STP标准通证化协议允许对资产通证化，使其在不同管辖区域内完全兼容法规，并在任何ERC-20平台进行跨平台转移。

STP的优势在于将公开发行（IPO）、通证发行（ICO）和基于区块链的智能合约可编程性这三方的优势相结合，为行业带来更好的融资方式。

STP就是在合规的条件下利用通证来融资的行业标准。

对需要募资的项目发起者的好处：融资速度比IPO效率更高、融资成本更低，可以直接接触到全球投资者而非单一地区，自动合规化，并且对整体业务破坏性较小。这意味着，项目可以通过比现有方法更快、更节约成本的方法，从世界地的投资者处获得更多资金。

对投资者的好处包括：获得可以在全球市场上进行转让的通证资产，解决了以前区域性资产流动性不足的问题，由于主动合规，可以兼容各地区法律法规，与传统融资产品相同的、完全透明的投资者法律保护。?投资者可以不用再担心项目出现像FCoin这样不受监督的情况。

STP标准通证化协议需确保遵守协议代码中包含的管辖区的法律和确保在发行资产之前遵守发行人所提出的参数要求和限制的条件下运行。协议的特色就是链上合规验证者。

链上合规者主要有两个职责：

1）管辖合规性（即在特定辖区该通证属于证券）

2）发行人合规性（即投资者不得拥有流通总通证量的49%）

为保证STP协议能够始终遵守最新的监管标准，系统又在通证持有者当中选出由意见领袖、律师、证券从业者、监管机构等组成的确认者委员会，以确保任何法律和监管的变化，协议都能及时高效的响应。

正如上文所述，STP标准通证化协议是利用区块链技术本身来解决区块链行业的融资问题。意味着STP可以帮助行业实现从被动合规到主动合规的根本转变，这在之前是从未有过的。

协议通证STPT

为了确保STP标准通证协议的正常运行和激励STP网络的参与者，平台发行了基于区块链智能合约的平台通证STPT。STPT是使用标准通证化协议标准实现通证化的第一笔资产，也是使用STP标准提供资产通证链的第一个示例。

STPT可以用作以下几个方面：

1) 发行费:需要使用STP标准协议进行募资的发行方要向STP协议支付初始发行费用，使其启动其资产的通证化。因为发行人的需求、项目参数和有关通证转移的规则以及合规化都需要成本，这部分发行费就是用来支付这些成本。

2) 合规确认者Gas：任何使用STP标准通证的发行方在发件和通证转移时都需要使用一定数量的STP通证作为gas，作为对合规确认者、确认者委员会及其他相关方面的激励。

3) 投注：STP网络还允许通证持有者投注并获得STPT。投注并持有的STPT数量越多，即视为对于平台越信任，在分得STP平台的收益和gas费时，持有的STPT越多所获取的收益越多。

4) 治理：STPT持有者可委托给STP社区选举的确认者委员会来实现对于平台生态的治理。委员会的成员（验证者）将获得STPT作为奖励，通过这些激励手段将为STP协议的治理提供支持。

正是因为STPT在未来整个STP生态中显得尤为重要，未来价值可期。目前STPT已经上线韩国顶级的法币交易所Coinone韩元交易对、BitMax、老牌交易所Bittrex以及Bithumb Global。

展望

知名作家吴晓波曾说过：“科技向善之所以是一个复杂的话题，是因为一方面跟商业有关，跟进步有关，跟科技有关，但另一方面又跟人类的困境相关。”

区块链技术的愿景正是希望将不作恶变成不能作恶，由于利益的驱使，监管的缺失，最终演变出行业的融资乱象，与行业诞生的初衷渐行渐远。

STP标准通证协议所构建的合规化通证融资标准能否将失控的列车带回正轨？

拭目以待！

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编译者/作者：菜鸟班主任

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