当前比特币期权的估值水平，比特币（BTC）在2020年5月挖矿奖励减半后不太可能出现暴涨。比特币目前的交易价格约为8,800美元，相对年初同比增长20％。同时，据加密货币衍生品研究公司Skew称，截至今年9月底，期权市场报告的比特币价格可能会稳定保持在8,000美元以上的水平。 换句话说，期权交易者不确定在奖励减半后四个月比特币的交易价格是否会继续上涨大幅超过8,000美元大关 。Skew的联合创始人兼首席运营官Emmanuel Goh透露，一周前比特币交易价格接近10000美元时，这种可能性为65％。
期权是一种在买卖双方之间进行交易的衍生工具，赋予买方权利，但没有义务在特定日期或之前以特定价格买卖标的资产。比特币将在2020年5月某个时候进行第三次挖矿奖励减半。顾名思义，每个比特币区块的挖矿奖励将从目前的12.5 BTC减半至6.25 BTC。该过程每四年重复一次，旨在遏制加密货币的通货膨胀。
至少在比特币分析师中，传统观点认为，奖励减半可能会造成货币供应短缺，并使比特币升至20,000美元以上的历史新高。Morgan Creek Digital联合创始人兼合伙人杰森·威廉姆斯（Jason Williams）周日在推特上说：“在大约200天（减半还有69天）后，购买或者拥有一个比特币将是地球99.8％的人遥不可及的奢求。历史数据显示，在上一次减半（2012年和2016年）之后的几年里，这种加密货币急剧上涨。
虽然减半可能会通过2021年的反弹重现历史，但期权市场显示出今年比特币出现大幅上涨的可能性很小。 
比特币期权到期日上涨的概率?资料来源：skew skew的市场数据表示，到6月底，比特币仅有3％的可能性创下20,000美元以上的新高。同时，到9月底上升到新的纪录高点的可能性目前为6％。
事实上，加密货币突破市场周期顶部（从之前的熊市低点开始的高点）的可能性只有到11月底才有突破2019年6月高点13880美元的可能性。
同时，9月期权到期的价格超过14,000美元的可能性目前为16％。该概率是借助Black-Scholes公式进行计算的，该公式基于一些重要指标，如看涨期权的价格，比特币的当前价格，期权的行权价，无风险利率和到期日等。
比特币挖矿奖励减半并不总是乐观。对于莱特币（LTC）投资者来说，期权市场的概率应该不足为奇，莱特币的持有价值在2019年8月5日奖励减半后急剧下跌。那天，加密数字货币的交易价格略高于100美元。然而，到了12月，单个莱特币的价格已经跌破了50美元。
截至12月的五个月内，其哈希率或验证区块链交易所需的计算能力也下降了70％，原因是报酬减少了一半，随后的价格下跌削弱了矿业的盈利能力。这迫使效率低下的小型矿工关闭运营或转向开采其他货币。
根据Rekt Capital的说法，从历史上看，比特币在减半的当年中设定了新的市场短期的周期顶部，但是是在减半事件发生之前。
例如，比特币的熊市从2013年12月的高点1,150美元跌至2015年1月的150美元附近。随后，该加密货币在2015年11月升至502美元的高点，证实了牛市的逆转。然后价格在2016年2月回落至365美元，然后在6月创下新的周期最高点778美元，这比比2016年7月的奖励减半提前了一个月。
2016年6月达到的高点778美元是熊市低点150美元以来的最高价，但远低于2013年12月达到的创纪录高点1,153美元。在2012年奖励减半之前的几个月中，也出现了类似的价格行为。如果再次发生同样的事情，则该加密货币可能将在未来两个月内创下2019年6月高点13,880美元上方的新周期顶部。然而，期权市场表明历史不太可能重演。 
2020年3月比特币价格上涨的概率 资料来源：skew 目前，期权市场认为到3月底，比特币升至14,000美元以上的可能性只有3％。3月份突破10,000美元的可能性也不高，仅为21％
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编译者/作者：彩云区块链
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