摩根大通的74页加密货币研究报告能给投资带来什么启示？

摩根大通在2月21号发布了加密货币研究报告。该报告全文共74页，以下是从原文中提炼出的6个方面的主要内容。

交易

?机构投资者对加密货币交易的参与程度现在值得关注，但波动性仍然对广泛采用造成严重的阻碍。?加密货币在投资组合多元化或作为对冲工具方面发挥的作用目前还很有限。?一旦虚假交易量经过调整后，机构投资者的参与就显得非常重要。

?Blockchain Transparency Institute（区块链透明性研究所）的研究结果表明，某些交易所宣称的交易量中只有不到1％是真实的。?加密货币尚未显示出在极端宏观经济环境和地缘政治冲突等方面作为对冲手段的有效性。?加密货币的波动性有所下降，但仍比股票等核心市场或大宗商品等对冲手段高出五倍左右。

?与1970年代的黄金，1980年代的日经指数和1990年代的纳斯达克指数相比，比特币价格的上涨和下跌幅度更大。

期权/衍生品

?到目前为止，ICE / BAKKT期货合约还没有获得吸引力。?Derebit / LedgerX的整个期权未平仓量大约为5亿美元，约占Bitmex和CME上的期货未平仓量的一半。

银行业

?区块链现在已经走出实验室，正进入支付行业。?分布式账本技术（DLT）一旦实现规模化，就可以通过提供有效且灵活的信息传输和存储来改变银行的商业模式，在这方面体现出长期的潜力?金融和支付的区块链解决方案相对于其他用例而言对银行业带来的效率改变最具递增效果，但是普及应用至少需要三到五年的时间。现在还只限于小型银行。

支付

?亚洲（以中国和印度为代表）将会见证支付的大幅增长。?稳定币有可能在全球交易活动中大幅增长。?中国在B2C和P2P电子商务交易方面显示出更大的增长潜力。

供应链

?随着其他物流解决方案（自动化）更好地满足近期生产力的需求，关于供应链的热议已经减退。?区块链仍然依赖需要被经过验证的信息，但技术本身并不能有效地验证源信息，这对大多数的事务运行带来很大的问题。

稳定币

?预计会对如LIBRA这样的稳定币进行重要监管。?考虑到DLT协议对能源消耗非常大，会出现分布程度要求不高的、半私有的区块链网络。?负收益率对由法币支撑的稳定币构成挑战。

原文链接：https://markets.jpmorgan.com/research/open/url/t59R6MoBP2TUkWA_itSQBbfUlco1CmYnoNL3dA6WVSm82drJuOYLvdZIqDyuXyp-L4OrVEFw_eAu4UgzicsInqAwjcbKIQHiPfGEjPF2Rt5PKUltFmEKGQaC3DeLBoW7

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编译者/作者：区块记

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