S2F模型中的盲目信念：分析师质疑用库存到流量来衡量比特币的价格

预测比特币价格最乐观的图表之一是臭名昭著的库存到流量（S2F）模型。 S2F分析显示BTC的价格在不久的将来可能达到55,000美元。 S2F模式的一位倡导者，即被称为“计划B”的Twitter帐户，撰写了有关该主题的报告，该文章非常受欢迎，并被翻译成多种语言。但是，持怀疑态度的人认为S2F模型是有缺陷的，它的最主要支持者表示S2F并不完全准确，而是“一个数量级正确的”。

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我们可以用稀缺性来衡量比特币的价值吗？库存到流动模型表明其可能

在过去的十年中，已经有数百种比特币的价格预测，但是其中大多数是人们凭空获取数字的原因。即使无数的分析师和加密货币专家从数字货币的价格中脱颖而出并弄错了，也没有人真正在乎。虽然，有一些策略师和交易员全心全意地相信一些模型和图表技术，例如布林带和埃利奥特波浪理论的信号。被称为Plan B（@ 100trillionusd）的分析师普及了股票流通量（S2F）模型，该模型使用流通硬币的数量以及流量或发行率来衡量BTC的价格。计划B的社论“用稀缺性模拟比特币的价值”已广为流传，并已翻译成多种不同的语言。

多年来，已经使用库存-流量模型测量了贵金属。计划B的热门文章“用稀缺性模拟比特币的价值”展示了BTC是人类第一个稀缺的数字对象。

本质上，S2F通过将BTC像黄金或铂金之类的商品对待来将需求与需求进行分配。因此，任何分析师都可以使用该模型根据特定年份内开采的硬币数量来评估当前流通的BTC。比特币减半，即区块奖励减少一半的时间，在S2F模型中起着至关重要的作用。因为减半使矿工更难以库存加密货币库存，因此将这一比率除以测得的丰度值即可。比特币人没有制作S2F模型，因为它已经与黄金（S2F比率最高的商品）一起使用了相当长的时间。在Plan B的研究文章中，他指出比特币是“世界上见过的第一个稀缺的数字对象 [and] 它像银和金一样稀缺，可以通过互联网，广播，卫星等发送。”

在计划B的分析“用稀缺性模拟比特币的价值”中可以找到第一个存量（S2F）图表。

计划B在他的报告中写道：“我计算了2009年12月至2019年2月的比特币月度SF和价值（总共111个数据点）。” “每月的区块数量可以使用Python / RPC / bitcoind直接从比特币区块链中查询。实际的块数与理论值有很大的不同，因为并不是每隔10分钟就精确地生成块（例如，在2009年第一年，块的数量明显减少了）。通过每月的块数和已知的块补贴，您可以计算流量和库存。”计划B进一步指出：

我通过在SF计算中任意忽略前一百万个硬币（7个月）来纠正丢失的硬币。对丢失的硬币进行更准确的调整将是未来研究的主题。

计划B的S2F模型预测比特币的价格将触及$ 55K –怀疑论者表示，S2F模型将人们屈服于人群的信仰

方案B的报告得出结论认为，“[S2F model predicts a bitcoin market value of $1 [trillion] 在2020年5月的下一个减半之后，这意味着比特币的价格为55,000美元。”但是，并非所有人都认为S2F模型是正确的，许多怀疑论者试图使S2F概念与比特币价格无关。

加密推特和数字货币论坛上充斥着S2F怀疑论者，他们认为这种模式纯属愚蠢。

总部位于西雅图的加密对冲基金在4月1日发布的一份最新报告中描述了为什么SF2计量经济学模型过于简单的原因，这就是“失去空间-比特币和减半”。 Strix Leviathan公司详细说明了减半的理论，并且股票流模型可能是错误的叙述，因为该报告强调人们不应 [exert] 对一个特定的结果盲目相信。”

Strix Leviathan投资组合经理尼科·科迪罗（Nico Cordeiro）写道：“这样做会使人们的投资受制于人群的异想天开和信念，而投降则意味着运气的随机性。”

尽管Covid-19对全球经济产生了影响，但BTC价格最初在3月12日受到影响（价格跌至每枚代币3,800美元），否则被称为“黑色星期四”，但此后价格又回升至7,000美元以上。 4月5日，Plan B发推文引用了19世纪英国逻辑学家Carveth Read的话，他承认预测并不一定总是正确的。该推文说：“最好是正确的比完全错误的” – Carveth Read。 [The] S2F模型不是精确的，而是一个数量级的正确。”分析师针对比特币的S2F模型曾多次受到批评，尤其是在冠状病毒震惊世界金融体系之后。

尽管持怀疑态度，但仍有很多比特币交易者完全相信S2F模型和“堆叠坐姿”。“库存流通对比特币的美元价格确实产生了重大影响”

但是，仍然有很多人认为S2F模型可能不完全准确，但是非常接近。 3月27日发布的另一份报告试图使S2F模型背后的统计数据无效，但该报告拒绝了S2F没有重要作用的理论。 “尽管许多测试已被证明是不正确的或存在序列错误，但我们已经能够拒绝这样一种假说，即存货流量对比特币的美元价格没有重要的非虚假影响，”解释了名为“库存到流量对比特币价格的影响”的分析。

来自ARDL信息的#Bitcoin＃s2f系数为我们提供了比OLS或VECM更为保守的范围。 pic.twitter.com/SZlMuhWvhK

-Nick?（@btconometrics）2020年4月3日

报告总结说：“在ARDL模型中对水平关系进行的边界检验提供了非常有力的证据，可以拒绝零假设，并得出结论，库存量确实对比特币的美元价格具有重大影响，”。

计划B的最新S2F图表于2020年4月1日在Twitter上发布。

尽管加密货币Twitter和其他研究人员提出了一些批评，但Plan B似乎仍然对他的模型充满信心。 B计划在推特上写道：“因此，BTC在2。5年内一直在S2F价值7,000美元附近波动。” “就像2016年之前减半（$ 300）和2012年之前减半（$ 6）一样。计划B表示：“很高兴看到我们在5月减半之后是否再增加一个零。”研究人员还强调了几天前的4月1日：

比特币S2F跨资产模型（基于黄金，白银等）和S2F时间序列模型（历史价格路径）均指向$ 1 [trillion]+ 2020-2024年BTC市值（红色圆圈，橙色和蓝色线条重叠）。 $ 1 [trillion]+市值换算成$ 55K + BTC价格。

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《 S2F模型中的盲目信念：分析师质疑用存量到流量来衡量比特币价格》一文首先出现在比特币新闻上。

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原文链接：https://thebitcoinnews.com/blind-faith-in-s2f-models-analysts-question-measuring-bitcoins-price-with-stock-to-flow/

原文作者：Bitcoin.com

编译者/作者：wanbizu AI

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