币市与传统金融市场的10大区别

自从3.12暴跌让所有人震慑后，大家越来越热衷将币市与股市进行比较，甚至会把股市的涨跌作为判断币市走势的一个依据。比如很多圈内的媒体现在快讯也开始推送美股三大股指的行情。究其背后的原因，其实是再全球经济下行的大趋势下，所有风险资产都协同下跌了，而并非这两者之间有什么实质上的联系。

今天小号君带大家全面了解币市与股市之间，到底有多大区别。

在对比各自的特点之前，我们首先要对加密货币市场的大小有个清晰的概念，因此小号君拿美股市场的其中一只股票来作为参照：

整个加密货币市场还不及微软一支股票总市值的1/3，如果全球股市是无边无际的大海，那加密货币不过是沧海一粟而已。如果大家对它的大小有了概念，就会发现为何宏观市场一点风浪就能引起币市的震荡，以及为何有时候震荡又几乎不会传导到某个币的涨跌上......

那么接着我们来说币市的10大特点。

1.交易时间：7*24h

美股交易时间段是：周一到周五，美国东部时间上午9:30-下午4:00，午间不休市。 相当于北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00。（当美国采用夏令时的时候，对应的交易时间段相当于北京时间晚上9:30至次日凌晨4:00。 ），周末休市，可交易时间一共是5*6.5h。

A股的交易时间为每周一到周五上午时段9:30-11:30，下午时段13:00-15:00，5*4h。

无论A股还是美股的交易时间都比币市缩短了很多，这样带来的结果就是，币市的交易会非常分散，进而导致盘中流动性不强，买卖价差也比较高，同时也会加大各个时段的行情不确定性。

2.“无监管”

这里的“无监管”并不是说币市交易完全可以胡来，恰恰是强监管和切断法币入金后，导致的监管真空。相较于股市来说，没有能够保障投资者利益的监管体系、监管制度和监管手段。无法避免违规、欺诈、内幕交易、操纵市场等现象，更不能遏制过度投机、追逐泡沫现象的发生。

当然还有一个更重要的问题，股市出现大危机，政府会出手相救的，但币市没有政府来托底，也没有类似股市的熔断机制，所以出现312类似的严重暴跌，从某种角度来说也是因为没有政府的监管。

3.交易所非常多

根据非小号数据，整个币市目前最少有521家交易所，而全世界主要的证券交易所才不过20家。因此带来的问题还是，交易太过分散，交易撮合难度加大，对这些交易所的治理和管控也几乎一片空白，恶行竞争所导致的乱象频发也令很多投资者损失惨重后，彻底离开。

4.全球性

对比A股或者美股市场来说，币市的交易更加全球性，开户不会有国籍或者入金货币的要求，对全球的普通投资者来说，入市门槛也更低。

5.不能法币交易

自9·4之后，国内的交易所基本都不能法币购买数字货币了，可能部分如韩国/日本/美国等交易所少量是可以法币购买的，但法币入金的交易应该占比极少。

目前币市交易就主要依靠交易所开辟的场外交易，类似于淘宝的C2C平台，用户直接与用户交易，而平台则作为担保方。另外就是币币交易，也就是数字资产与数字资产之间的交易。

因此，不能法币交易的限制催生了更多只有币市才有的特点。

6.USDT

如果不是切断了法币入金的通道，今天就不会有一周就能增发5亿多的Tether公司，不会有“稳定币”这样的概念出现。从一定程度上来说，可能正是有了USDT来不断给币市提供充足的流动性，才使得整个币市市值不断上涨膨胀。大家可以试想一下，如果USDT突然崩掉，大家的交易会发生什么变化？对整个币市会带来什么影响？

7.永续合约

在传统金融市场中，期货合约使用逐日盯市结算制度，每天结算盈亏，确保当天无负债。这是因为传统市场波动性和杠杆相对较低，市场规模大，违约风险整体可控；但币市大部分品种波动性较高，风险资产属性强，个人投资者更多，更容易发生穿仓，穿仓后难以追偿，交易所承担了更高的风险。

因此币市的永续合约应运而生，能够防止穿仓分摊的累积影响市场活跃度，方便进行套利和套保。

8.链上数据

这就是区块链技术的特点了，数据上链且无法篡改。最主要的是链上交易数据能给加密货币投资提供行情数据之外的另一个维度的信息。我们能够看到活跃地址，持仓数量变化甚至算力变化这些数据，对行情的预测能提供更多参考，这是传统金融市场所不具备的。

9.挖矿

这个就更好理解了，传统金融市场是绝对不可能有自己给自己增发股票的机制吧......

10.分布式记账

主要体现在每个币种的技术特点上，在股市交易中没有太多体现。

通过以上对于币市特点的梳理，相信大家会更了解币市在行情波动方面，在与外围市场联动方面的表现，随着整个市场的发展，也许未来的总市值会再上一个量级，到时候也可能会涌现出更多独特的特征。

本文来源：非小号
原文标题：币市与传统金融市场的10大区别

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编译者/作者：非小号

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