行情低迷能否通过研究BCH与BSV减半，推断BTC减半后的未来？/417行情简析

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目前行情低迷，能否通过研究BCH与BSV减半，推断BTC减半后的未来？

我们来看看业内人士的分析和看法。

要点

由于BCH和BSV网络相对比特币网络算力小，其对比特币网络的影响力较弱。

TokenInsight认为

BCH和BSV减半前后的市场表现无法作为比特币减半行情的预判基准。

随着比特币第三次减半的临近，比特币网络将经历短期的无序期，比特币市场也将会出现比较大的波动。

但通过此次波动比特币网络将调整到均衡状态，并最终形成更加有效的网络。

第一、总览

随着比特币第三次减半的临近，以及新型冠状病毒的持续蔓延，全球金融市场因为受到多种因素的影响产生了一系列连锁反应。

减半加上比特币价格疲软，迫使比特币网络经历了一场前所未有的大清洗，以达到重新平衡网络、使其变得高效及健康的目的。

网络哈希率的降低在传统角度被视为一种消极的指标，反映出网络安全性较弱等问题。

但是，情况并非总是如此，哈希率的降低有时可以对网络进行调整，通过重置网络来减少“浪费的挖矿”。

即将发生的比特币减半使SHA-256矿工承受了巨大的压力。

由于BCH和BSV分别在2020年4月8日和10日经历了预定的网络减半，将区块奖励从12.5降低到6.25。

所以今天我们就来仔细研究下BCH和BSV在减半之前和之后的市场，以针对“区块奖励减半”的话题进行讨论。

本文通过对MRI（Miner Rolling Inventory）的研究发现，对于BCH和BSV来说，矿工在减半前后更加偏好于持有挖出的币。

而对于BTC来说则呈现完全不同的态度，在减半前，矿工对于持有或卖出挖出的币的态度更加均衡，并没有出现一边倒的形态。

第二、BCH和BSV减半后均经历哈希率的显著下降，价格保持相对稳定。

在减半前后，BCH和BSV的价格仍然保持在稳定的范围内。

网络哈希率从3EH / s降至最低点时的1EH / S。得益于BCH和BSV的难度调整算法，减半期间网络并没有遇到长时间的网络阻塞问题。

总体来说

哈希率返回平衡点，目前BCH和BSV的网络哈希率分别徘徊在2EH / S和1.5EH / S左右。

1、 边际生产成本（Marginal Cost of Creation）计算：

BCH和BSV的边际生产成本（Marginal Cost of Creation，矿机运营成本按15%计算）保持在相对稳定的范围内。

只有在减半期间两个网络都经历混乱时，才看到短期范围内的边际生产成本上升。

本文计算了每单位通证的边际生产成本，作为了解矿工利润率健康状况的基准。

矿工的利润率越高，矿工通过出售比特币而补偿生产成本的压力就越小。

在比特币第三次减半到来后，TokenInsight预计

网络的哈希率会显著降低。

因为减半的创建成本（Cost of Creation）显著增加（基于目前网络难度和比特币价格），减半后基本上所有的老一代SHA-256 ASIC（例如Antminer S9）都会被淘汰。

目前运行S9的矿工彼时只能获得约20％的利润率（以电费为$ 0.04/千瓦，运营成本15％计算）。

TokenInsight认为

如果矿机继续以高于$ 0.02/千瓦的电价运行（这个水平的电价极为少见），大多数S9矿机将会被淘汰，并在减半后的1-3个月内永久退出比特币网络。

2、51%攻击成本

自3月中旬以来，BSV和BCH的51%攻击成本较以往出现显著下降到2020年1月份的水平，从理论上对两个网络执行51%攻击具有一定可能性。

由于BCH和BSV的算力仅占比特币网络算力的一小部分，很容易通过转移比特币网络的部分算力到BCH和BSV去执行51%攻击。

第三、每日MRI表明BTC、BCH和BSV的矿工持有不同态度。

通过下图比较3个网络的MRI指标和各自市场价格，可以看到：

BSV网络的MRI大部分为红色，表明此网络中的矿工持有BSV的意愿强烈，这可能是由于矿工们对BSV市场行情看跌。

BCH的MRI指标相对于BSV显示出更均衡的状态，因图中显示红色（持有）和蓝色（卖出）分布均匀。

MRI（Miner's Rolling Inventory）是 Charlie Morris 于 2020 年在 ByteTree 上提出的一个概念，是测量矿工持有的比特币库存水平变化的一个指标，为矿工了解市场情况提供了有价值的参考。

MRI 高于 1 意味着矿工销售比特币的数量大于采矿量，并且库存不足。

相反，MRI 低于 1 则意味着矿工正在囤积比特币。

比特币网络的MRI指标显示出与BSV、BCH完全不同的结果，在三者中居于最佳。

从图中显示可以看到

比特币网络的MRI指标红色（持有）与蓝色（卖出）分布均衡，且颜色较BCH所示的更浅。

MRI指标颜色越深，表明持有与卖出情况更加极端、意愿更强烈。

而比特币的MRI指标红蓝分布均匀且颜色较浅，显示出矿工们对持有和卖出比特币的中性态度。

第四、结论

由于BCH和BSV网络相对比特币网络算力小，其对比特币网络的影响力较弱。

TokenInsight认为

BCH和BSV减半前后的市场表现无法作为比特币减半行情的预判基准。

比特币减半行情的预测仍需考虑其他各类指标、维度和分析角度以形成更加全面的判断。

随着比特币第三次减半的临近，比特币网络将经历短期的无序期，比特币市场将出现较大波动。

但通过此次波动比特币网络将调整到均衡状态，并最终形成更加有效的网络。

回到今天的盘面

btc已经突破了下跌趋势线的压制，而且是放量突破， 币价重新回到了五日线和十日线的上方。

日线级别的macd有解除死叉风险的迹象，rsi重新拐头向上。

这个位置既然主力选择了向上突破，个人对于后续行情还是较为乐观的，大方向看震荡向上。

今天美股期指大涨，A股也涨的不错，btc有希望联动向上突破，操作上可以适当补仓。

如果出现极端行情，可以把6750设置为减仓低吸位置。

篇后语：

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第一：尽量避免风险，保住本金；

第二：尽量避免风险，保住本金；

第三：坚决记住第一、第二条。

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编译者/作者：执着探索

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