Grayscale的GBTC溢价下降能告诉我们有关比特币价格的哪些信息？

尽管最近比特币价格反弹，但灰度比特币信托溢价有所下降。这是比特币的看跌迹象吗？

Grayscale的比特币信托（GBTC）当前的交易价格为7.49美元，与比特币相差15.81％。 GBTC是第一只公开报价的股票，“仅投资于比特币并从中获得价值”。自上市以来，它的交易利润率很高，在2月18日达到2020年的峰值，达到41.42％。价格上涨时点差通常会上升。

自Gray于2月份向美国证券交易委员会注册并于2月份单独发行股票以来，GBTC-BTC的价差自今年2月以来已下跌了30％以上。

BTC价格目前为7,141美元，比上个月上涨了21％。尽管仍有回调的可能，但比特币在3月13日的事件之后已经恢复，GBTC-BTC之间的差异仍然是比特币的另一个看跌信号，因为市场情绪继续加剧极端恐惧。的投资者。

GBTC或NAV折扣|资料来源：YCharts

这个组织不是很咸，对吗？

根据Grayscale的说法，GBTC和下降的比特币价格之间的差异可以看作是机构投资者兴趣下降的迹象（占比特币信托客户基础的80％）。

CME监管的期货市场交易量的减少进一步加强了这种情况。特别是，3月与上月相比下降了44％。即使这样，在不受监管的衍生品市场和现货市场中，交易量仍在增加。

但是，Grayscale注意到机构投资者对报告的投资越来越感兴趣，据报道，该投资在2019年个人要约当月达到创纪录的1.717亿美元。电晕和黑暗星期四事件可能会震撼市场，Grayscale目前管理着21亿美元的GBTC资产，而其他发展，例如Qi3的比特币基金表明，仍存在组织需求的空间。

每周累计投资GBTC-2019 |资料来源：灰度

要了解GBTC-BTC的差距以及为什么它似乎比以往任何时候都要低，还有许多其他因素需要考虑。尽管利差通常在牛市或熊市中上升或下降，但它也可能永久改变。

增加GBTC的流动性

GBTC为合格的投资者提供定期的零售销售周期。在以前的发行中，投资者有一年的期限，因为产品未在SEC登记，因此他们不能出售股票。

在此期间之后，只要Grayscale不提供回购服务，投资者就可以在OTC市场上出售其股票。

该系统创建了一个清算周期，并在每次发行后增加了年度销售压力。 Coinmetrics的联合创始人Nic Carter在1月的推文中指出了这一点，他写道：

Bargd愿意打赌，GBTC溢价将在2020年7月15日和2020年10月21日这一周压低至个位数

-nic carter（@nic__carter）2020年1月16日

“我敢打赌，GBTC的保费差额将在2020年7月15日和2020年10月21日减少到个位数。”

但是，尽管Carter的观察是正确的，但该日期早于预期，因为在SEC注册的Grayscale将报告其产品的锁定时间为6个月。这可能导致流动性增加和点差降低。

对冲基金和无风险点差

尽管GBTC也可供散户投资者使用，但Grayscale的最新报告显示，机构投资者，尤其是对冲基金的兴趣浓厚。

Vertical Ascent Capital Management合伙人Keegan Toci认为，投资者被认为有很好的机会缩短差价合约的GBTC，以折价的资产净值（NAV）价格回购，从而确定个别发行事件。价格。

价格差异造成抛售压力，再加上流动性最初在美国证券交易委员会（SEC）注册的可能性以及市场的负面情绪形成了减少GBTC缺口的完美风暴。

“高差异费用时代已经过去”

尽管GBTC的价差通常在个别发行事件之后增加，尤其是在比特币价格上涨期间，但从现在开始，GBTC和比特币的价格差距可能会缩小。当针对机构投资者的新选择出现在市场中时，竞争可以缩小这种差距。

根据Nic Carter的说法：

我发现，在一个平坦的市场中，GBTC销售额达数亿美元（从订购量来看）会压低溢价，这是非常合理的。此外，如今与GBTC相比，还有更多其他途径可以接触BTC。高保费天已经结束。

-nic carter（@nic__carter）2020年1月16日

“我发现在一个拥有1亿GBTC销量的扁平市场（观察销量）将扰乱价差非常合乎逻辑。此外，与GBTC相比，联系BTC的方式更多。高度悬殊的日子结束了。”

机构的BTC敞口选择越来越多，很显然，期待已久的机构热潮所需的基础设施继续变得更加强大和多样化。

尽管电晕病毒已经引起了投资者的担忧，但比特币可能像黄金一样是价值的存储，而即将到来的减半可能会引发比特币的另一波牛市，为比特币铺平道路。组织的照顾。

您可以在此处查看BTC的价格。

免责声明：这不是投资建议。投资者在做出决定之前应仔细研究。我们不对您的投资决定负责。

明安

根据Cointelegraph

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原文链接：https://www.tapchibitcoin.vn/phi-bao-hiem-gbtc-cua-grayscale-giam-cho-chung-ta-biet-dieu-gi-ve-gia-bitcoin.html

原文作者：Minh Anh

编译者/作者：wanbizu AI

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