石油价格跌倒-40$卖东西还倒贴钱？

当代魔幻现实主义：一觉醒来，天翻地覆。美国时间4月20日，WTI原油5月期合约石油价格破天荒的一度跌倒-40$，真是活久见！这种卖东西还倒贴钱的事情就像是一场梦，以后只能说穷得流油了！

为什么会发生这种荒诞的事情?

只要了解来龙去脉，就会觉得其实也挺合理的。这和大萧条时期倾倒牛奶很相似，都是市场在1.供大于求2. 存在减产成本 3. 存在交易、存储成本，做出的理性选择。

值得一提的是，影响当前油价最主要因素不是生产成本，而是库存，5月合约到期前一系列数据显示美国原油库存已经告紧。空间不足、存储成本过高使生产商宁愿接受负油价出售。

油价暴跌也使交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。

为何是5月原油期货跌破0美元呢?

主要是因为近月期货合约的逼仓。其实多方逼仓很常见，空方逼仓还真不太常见，原油均消耗量是1亿桶，谁能想到有一天原油会多的堆不下呢?

合约到期时，买方必须把石油拉走，否则要交一大笔违约金和仓储费用，这些成本已经高到原油白送都被没人要，只能倒贴钱。

下面开始科普：

很多散户不清楚期货交易规则，以为期货像股票一样，可以随便长期持有，在听到新闻报道油价创下历史新低的时候，兴奋地冲进来买入做多。

像中国银行、工商银行，你只能买近期合约(2005，2006)，不能买远期合约。所谓2005合约，就是20年05月交割的合约;同理，2006就是20年06月交割。

2005合约和2006合约是两种商品，你不可能把2005合约持有到21年5月再卖。到了交割时间，你要么卖出结算;要么先卖出2005，再买入2006，这就是移仓。

工行14号移仓的时候，2005合约是20美元，2006合约是27美元，移仓后持有桶数直接减少许多，例如下图这位:

但是我知道，现在大家关心的根本不是这个问题，昨天晚上一堆人问我，跌到8块的石油能不能买？能不能做空6月份原油合约?

玩归玩，闹归闹，别拿原油开玩笑。

即使到时候6月份的石油合约到期也跟现在一样到期疯狂跌，但这之前市场上随便一个来回折腾比如说上下暴涨暴跌个10%就能把加了杠杆的各位给弄得连保证金都来不及追加就爆仓了！

因为，你面对的对手不是别人，而是这位：

所以说，没有需求支撑的过期合约，就是一张废纸。

负油价必定带来市场恐慌情绪，拖累美股走低，能源板块重挫，中小石油企业面临破产风险。石油暴跌，势必导致产油国的经济崩溃，欧佩克和俄罗斯已经陷入了囚徒困境，两方都处于骑虎难下的危险境地，减产也是貌合神离。

BLDHEX(www.bldh.cc)交易所在此提醒投资者，原油是世界经济政治的博弈的中心，普通人不要轻易尝试投资。

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编译者/作者：波罗的海交易所

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