白皮书翻译：Acala——稳定币和质押流动性的去中心化金融（Defi）网络

Acala：稳定币和质押流动性的去中心化金融网络

版本 0.9 | 2020年1月

Acala基金会https://acala.network/

摘要：本文将介绍和详细阐述两种去中心化协议，以实现波卡（Polkadot）网络上的跨链金融稳定和流动性-Honzon 稳定币协议（Honzon Stablecoin Protocol）和Homa通证化质押流动性协议（Homa Tokenized Staking Liquidity Protocol），并简要介绍参与波卡平行链拍卖的计划。

在此处查看Acala基金会、项目的愿景以及Acala网络的高级介绍。

1. 介绍

尽管加密货币给我们的未来带来了承诺和希望——一个开源、去中心化、权力重新分配、更公平、更多真相和更少信任的未来，但它们仍然极不稳定，价格快速且不可预测地波动、很难用作交换媒介。稳定币自诞生到现在广受欢迎（至少在加密领域），已经证明其超乎想象的实用性：它们已被用于缓解经济和政治困境，并作为交易者的对冲机制。

现有的USD稳定币在以太坊平台上最为普遍，我们仅举了几个例子，如USDC（中心化稳定币）和DAI（去中心化稳定币）。在去中心化稳定币领域（使用超抵押机制来保护稳定币），单个网络资产从根本上受到其基础分类账和该平台上可作为质押的资产的限制，从而限制了它们的使用和采用。

跨链通信对区块链的意义就像互联网对内联网的意义一样。波卡支持公共、联盟和私有区块链网络，并实现真正的互操作性、经济性和事务可扩展性。Acala是第一个提供各种协议的去中心化金融联盟，例如一种稳定币协议，用作波卡的去中心化金融（DeFi）构建块。Acala的跨区块链稳定币网络将：

●为网络中连接的所有区块链创建一个可靠、稳定的货币，以实现低成本、无边界的价值转移

●抵押品既可以来自波卡网络，也可以来自任何其他连接网络，以实现更高的供应上限

●利用波卡的共享安全机制，在第一天就获得最高的安全性

●通过其联盟设置和代币发行机制实现真正的权力下放和审查阻力

●成为一个专业的稳定币网络，可以在保持安全性的同时自定义费用表

●通过无分叉、无中断升级和链上治理，确保未来发展

●充当更开放的金融服务基础设施

Acala美元稳定币（代号：aUSD）是一种多抵押支持的加密货币，相对于美元（1 aUSD≈1 $ US）价值稳定。它是完全去中心化的，可以使用连接到波卡网络的区块链资产（包括比特币（BTC）和以太坊（ETH））作为抵押来创建。波卡网络上的任何区块链（或数字管辖区）以及这些链上的应用程序都可以使用它。

拥有ACALA网络支持的加密资产类型的任何人都可以通过通过Honzon协议创建抵押债务头寸（Collateralized Debt Position（CDP））来利用它们生成aUSD代币。 任何人还可以选择通过从经纪人或交易所购买获取aUSD代币。

2. Honzon – 稳定币协议

代币（token）：余额模块处理Acala网络上的原生代币时，代币（token）模块支持链上的其他多种资产，以管理余额和转换代币。

货币（currencies）：通过聚合srml-balances和orml-tokens，使Acala网络成为一个多货币链。

预言机（oracle）：是数据提供程序（DataProvider）的实现，也是一个通用的价格输入模块，将传入的价格存储在键/值映射中。

价格（prices）：以选定的基础货币提供资产的价格；它使用来自DataProvider的USD资产价格。

拍卖（auction）：是用于竞标物品的通用拍卖接口。特定拍卖的执行和结算方式由拍卖处理程序（AuctionHandler）的单独实现管理。

以上模块是可用于任何项目的通用良好实用程序。它们位于开放运行库（Open Runtime Library）中。

honzon: 用于用户与稳定币功能之交互的代理模块，如创建、更新和传输创建抵押债务头寸。

抵押债务头寸引擎（cdp_engine）：管理拍卖、风险（强制执行稳定费用、抵押品比率、债务上限、债务与资产比率等）和清算。

拍卖管理器（auction_manager）：实现拍卖处理程序（AuctionHandler）并处理抵押品、盈余和赤字拍卖，管理拍卖参数，如增量大小、持续时间等。

抵押债务头寸（cdp）：管理账户和抵押品的债务头寸图，通过借记（debit）模块更新aUSD余额来更新债务头寸，并更新抵押品余额。

借记（debits）：根据aUSD汇率的抵押品，在创建/更新/结算贷款或抵押债务头寸（cdp）时，计算给定抵押品的债务余额；它还考虑了稳定费（或利率），并在每个期间（例如每个区块）更新借记汇率。

其他模块：基本（primitives）模块定义常量，例如支持的抵押品货币、用于定义类型的支持（support）模块。

在这里找到更多详细信息。

2.1多抵押品型抵押债务头寸（CDP）

每个aUSD都由超额加密资产作为担保，并通过Honzon协议（一个动态的抵押债务头寸（CDP）系统，链上治理和激励性主要参与者）稳定对美元的汇率。抵押债务头寸（CDP）机制设计的灵感来自第一个去中心化的稳定币项目MakerDAO，该项目已成为以太坊生态系统中的DeFi构建块。作为Acala网络上Honzon稳定币协议的核心组成部分，aUSD代币的价值与美元的价值挂钩，并具有相对的稳定性，同时还具有一套激励机制、供需平衡和风险管理机制。

抵押品可以是原生的波卡资产，例如DOT，也可以是其他资产。例如，可以将诸如BTC和ETH之类的主流行资产桥接到波卡网络中，并作为抵押品以实现更高的供应上限。由Acala网络提供支持的稳定币可以转移到波卡网络中的所有链上，这将提高其流动性和采用率，达到单链资产无法企及的高度。

每个抵押债务头寸（CDP）都持有由打开创建aUSD代币的CDP的用户存放的抵押资产及其相关的aUSD债务头寸。CDP中存储的抵押资产被锁定，并且只有在偿还相关的aUSD债务之前，用户无法提取抵押资产。活跃的cdp总是会被价值超过债务价值的抵押品过度抵押。

与以太坊不同的是，由于以太坊的局限性，以太坊需要一个外部清算人来监视和关闭危险头寸，而这主要是由于以太坊的局限性，Honzon协议能够使用链下工作机（Off-chain Worker）——底层独有的自动调度程序服务——来自动执行此过程，并从本质上增加了稳定币的安全性和稳定性。

2.2ACA代币实用程序和治理

ACA是ACALA网络的原生代币。ACA代币的总供应量将在主网启动时铸造，并存储在ACA储备池中，以作为奖励分配给ACALA基金会、种子投资合作伙伴、IPO参与者，其余部分则出售给公众。

ACA在ACALA网络中具有三项主要功能：

●网络实用型代币：ACA代币用于支付网络交易费、稳定性费（aUSD贷款的利率）和清算时的罚款。要关闭为在ACALA网络中生成aUSD而创建的任何CDP，需要支付一些ACA代币作为稳定性费用。ACALA网络独有的特点是，可以接受同等数量的aUSD或其他支持资产作为费用支付，这些费用可以通过内置交换器自动交换给ACA。收到ACA后，会将其销毁并从ACA供应中永久删除。随着aUSD和cdp市场需求的增加，ACA的需求也随之增加，因为用户需要他们支付稳定费用。

系统会持续监控所有活跃的CDP，对于每类抵押品，ACA持有人将投票决定清算比率——避免未结CDP清算所需的最小抵押品与债务比率。一旦抵押品债务比率低于清算比率，那么CDP就有风险。然后，系统会在抵押品拍卖机制中自动清算CDP，并在抵押品拍卖机制中自动清算CDP。清算罚款将由系统自动用于在交易所中购买ACA代币，该代币将被销毁并从ACA供应中永久删除。

●网络治理：作为治理代币，ACA代币持有者有权提出网络升级和风险参数调整（例如稳定费、债务上限、清算比率和清算罚款）的建议，由链上选举产生的总理事会批准或拒绝。

●应急解决方案：在抵押资产价格突然暴跌导致抵押品CDP抵押不足的情况下，ACA代币将自动稀释并在市场上出售，以进行系统资产重组。

2.3CDP过程

●存入抵押品：要创建一个CDP，用户首先向Honzon协议发送请求，并存放将被锁定为抵押品的加密资产，以成为CDP持有人。尽管Honzon协议支持多种类型的加密资产，但在创建特定CDP时仅抵押特定一种资产。

●借入aUSD和打开CDP：用户将发送一个请求，以借入所需数量的aUSD代币，上限为所存加密资产的价值与抵押品债务比率之商。Honzon协议将锁定存放的资产，然后相应地铸造aUSD代币，并在CDP中标记与债务相同的金额。锁定的抵押品将不会被释放，直到支付了aUSD的未偿债务。

●偿还aUSD和稳定费：如果CDP持有人想要关闭一个没有风险的活跃CDP，则他需要存入足够的aUSD代币，以偿还CDP中的未偿债务以及支付稳定费，即借入aUSD的累计成本。稳定费可以使用ACA代币支付，也可以用系统自动兑换成ACA代币的aUSD支付。

●关闭CDP：在收到未偿还的aUSD债务和稳定费之后，CDP变为无债务，CDP持有人能够收回其抵押品，然后通过Honzon协议关闭CDP。

2.4价格稳定机制

1：1挂钩美元

aUSD设计成以1：1的比率与美元挂钩，因此ACALA 网络旨在始终保持一个aUSD代币的价值接近一美元。我们通过Honzon协议中的自动风险管理算法以及社区治理来实现与美元的独特强挂钩。以下各节将详细介绍它们。

2.4.1. 风险管理

ACA代币持有者具有管理ACALA网络风险的治理权和责任，包括授权手动或自动（算法）调整风险参数。

由于具有不同风险特征的多种类型的加密资产被接受为CDP的抵押品，因此CDP的所有风险参数和清算拍卖参数均跨抵押品类型分别设置，并由Honzon协议自动调整或由ACA代币持有人投票进行调整。

调整CDP的风险参数

●稳定费：调整稳定费或利率是影响aUSD贷款供求进而影响其价格稳定的一种方法。要关闭任何活跃的CDP，需要支付一些ACA代币作为稳定费，按CDP未偿债务的百分比收取，表示债务头寸的应付利息。官方门户网站也接受以当前市场价格等价的aUSD，并将其自动兑换为ACA。收到ACA代币后，它们将被销毁并从ACA供应中永久删除。

●清算率：相关抵押资产的价格波动会影响借入aUSD的风险状况，因此将清算率调整到一定程度即可为稳定币创建一个稳定壳。系统会通过将CDP中锁定的抵押品的当前市场价值（以aUSD为单位）除以未偿还债务余额来持续监控系统中所有活动CDP的抵押品与债务比率。一旦一个活跃的CDP的当前抵押债务比率降低到一定的临界值，即清算比率，系统将自动触发CDP的清算。风险较高的抵押资产类型通常与较高的清算比率相关，反之亦然。

●清算罚款：清算罚款阻止用户离开危险仓位，从而为稳定币提供了额外的保障和稳定性。系统会持续监控所有活跃的CDP，一旦CDP抵押品的价值降至清算比率以下，CDP就被视为有风险，并会自动清算，系统会向CDP持有人收取自抵押品拍卖的aUSD清算罚款。清算罚款将由系统自动从外部交易所中购买ACA代币，这些代币将被销毁并从ACA供应中永久删除。

●债务上限：对于可以用作CDP抵押品的每种资产，预设了aUSD中最大未偿债务总额，即债务上限，以限制ACALA网络中此类资产的总抵押品量，从而确保抵押投资组合的多元化和风险管理。一旦某项资产（抵押品）达到债务上限，在关闭某些现有的CDP之前，无法生成新的CDP。

2.4.2. 调整清算拍卖参数

拍卖过程是平衡系统中累积的利润和债务的重要机制——它是维持整个系统稳定性的基础。全局债务（发行和销毁的aUSD）由CDP财政部/国库管理。稳定费按每个区块计算，并计入系统利润。对于有风险的CDP，系统将债务作为系统债务接管，然后拍卖部分或全部抵押品以偿还未偿头寸。系统将定期对其帐簿进行平衡，如果系统利润超过一定限额，将用于从市场购买（通过交换或拍卖）ACA代币，这些代币将立即被销毁。如果系统债务超过一定限额，系统将发行更多的ACA代币，并出售（通过交换或拍卖）以偿还aUSD债务。

●拍卖时长：系统自动触发有效CDP清算后的拍卖持续时间。

●自动延长期限：为了防止狙击，如果设置了最后出价，则所有拍卖的时间会在短时间内自动延长，且时间接近预设的拍卖结束时间。如果在当前延长期内再次出价，则拍卖将继续延长另一个自动延长期，只有在最后的延长期内没有进一步的出价时，拍卖才会关闭。

●出价增量：出价增量是下一个出价必须提高的最低金额。增量取决于拍卖的抵押品的市场价值和当前的竞标价格，以促进有效竞标。

●批量大小：为了清算一个与大量未偿还aUSD债务相关的高估值抵押品作为担保的CDP，抵押品总额将分成若干小块单独拍卖。

2.4.3. 添加新的CDP抵押资产类型

ACA代币持有人可投票添加一种新型加密资产作为抵押品，以生成CDP，并设置其风险参数和清算拍卖参数。

2.4.4. 移除现有CDP抵押资产类型**

ACA代币持有者可以投票移除现有的加密资产类型，作为抵押品，以生成未来的CDP，例如 考虑到此类资产的风险太大。

2.4.5. 调整预言机

预言机（Oracle）对于ACALA网络的正常运行至关重要，ACA代币持有者可以投票添加新的预言机或删除现有的预言机。

2.4.6. 网络升级决策

随着整个网络的发展，ACA代币持有者可以投票对网络升级做出战略决策，例如是否将现有网络从波卡平行链升级到桥接到波卡的独立链。

2.4.7. 触发紧急关闭

在紧急情况下，ACA代币持有者可以投票决定立即触发紧急关闭程序。

2.5风险CDP的自动清算

Honzon协议（Honzon Protocol）持续监控每个活跃CDP中抵押品的价值，以确保可以通过出售抵押品随时收回aUSD相关的未偿债务。 如果Honzon协议被认为风险太大，即当CDP的当前抵押品/债务比率达到抵押品所属资产类型的清算比率时，它将触发其清算。

触发清算后，Honzon协议将运行一种特殊的拍卖机制，以通过出售尽可能少的抵押品来弥补未偿债务。

●首先，CDP的所有抵押品将自动以升序拍卖的方式出售给市场上的任何潜在买家，直到aUSD的领先出价达到预设的aUSD目标，即未偿债务和清算罚款之和。

●然后，一旦达到该出价，拍卖将切换为递减储备拍卖，允许任何潜在的买方通过支付预设的aUSD目标金额，来投标他们愿意接受的最低抵押资产金额。当在自动延长期内没有较低的出价时，拍卖结束。

●最后，拍卖机制中出售的抵押品部分将转移给拍卖获胜者，剩余的抵押品将退还给原始CDP持有者。等于CDP的未偿债务的aUSD金额将被销毁，作为清算罚金支付的aUSD剩余金额将自动转换为ACA代币，并从ACA供应中永久删除，同时Honzon协议关闭CDP。

在极少数情况下，当拍卖机制无法达到预设的aUSD目标时，将进行另一次拍卖以筹集足够的aUSD，进行CDP降价拍卖，以出售可能的最小数量的ACA代币，来弥补CDP中未偿还债务中的未偿债务，从而获得足够的aUSD来关闭CDP。

由于我们支持CDP与多种类型的加密资产抵押，因此通过为不同类型资产抵押的CDP设置不同的清算比率来考虑不同类型资产的相关风险，该比率可通过Honzon协议实时调整。

2.6紧急关闭程序

2.6.1. 单一资产清算

如果某一特定抵押资产已超过可接受的风险阈值，则可以通过以下过程触发该资产的清算

●停止接受此资产作为抵押品

●增加清算比率以逐步平仓

●在一定期限后强制清算剩余头寸

2.6.2. 全局清算

不论出于何种原因，系统受到不利影响，并且处于看似不可逆转的恶化趋势，可以通过以下过程触发全局关闭

●最新预言机定价快照

●停止接受任何资产作为抵押品，调整头寸

●清算系统债务和利润

●aUSD持有人可以按比例赎回抵押品

2.7关键角色

除核心CDP运行时模块外，Acala还依赖以下网络和系统参与者来维护安全性和操作。

●采集器（Collators）：在波卡的共享安全模型中，诸如Acala网络之类的平行链将依靠采集器为波卡中继链上的验证器提供最新的状态转换。中继链上的验证器将在提名权益证明（NPoS）机制下运行，以最大程度地提高链的安全性。

采集器为Acala网络平行链维护一个“全节点”，产生平行链区块并证明不良行为，并因此获得ACA代币。随着我们的进展，将发布有关精确激励方案和采集器需求的更多详细信息。

●预言机运营商：Honzon协议要求稳定币、抵押资产和ACA代币的实时市场价格，以触发清算或动态调整某些风险参数。最初，在引导阶段，将有一个参与价格馈送操作预言机运营商白名单，此后将由ACA代币持有者管理。我们还密切关注着预言机领域治理标准和运营的发展，并将逐步改善这一状况，并开放合作以使其更具弹性。

当将价格馈送数据组合到系统中时，我们的预言机模块已实现某些安全机制，以最大程度地减少故障或受损的馈送器的影响。例如，由于模块中内置了价格上限功能，任何受损的馈送器都可以在有限程度上影响价格。 第K大值算法将能够容忍多达K个受到威胁的服务器。

●清算器：清算器监视CDP的抵押品水平，触发抵押品、债务和剩余拍卖的清算。以太坊的局限性要求这些参与者必须在外部才能触发清算，而Acala将拥有一个使用链下工作机（在底层的运行时模块中实现的aka自动调度类型机制）的自动清算器。这将进一步增加系统的自治性和响应能力。

如果CDP的抵押品负债比率达到清算比率，清算器将触发抵押品拍卖，以按比例出售或全部抵押品以偿还未偿还的aUSD债务。抵押品拍卖可能会导致债务（如果整个抵押品的中标价格不足以偿还所有aUSD债务）。在这种情况下，将铸造一些足够数量的ACA代币并进行拍卖，以获得aUSD偿还剩余债务。稀释ACA代币将激励ACA持有者更好地治理系统。

3. HOMA –通证化质押流动性协议

与类似比特币的工作量证明链（PoW）不同，PoW链使用计算能力来保护网络，同时消耗大量能源，而权益证明网络则使用权益（即其网络代币）和拜占庭容错（BFT）的变体算法来保护网络安全。波卡使用提名权益证明（NPoS）作为其选择验证器集的机制。它设计为具有验证器和提名器的角色，以最大限度地提高链的安全性。

Polkadot网络的目标是50％的有效DOT质押和20％的年回报率。实际上，这会为其他应用程序中使用DOT（与质押相比）带来机会成本。以太坊目前作为一个PoW网络没有这样的障碍，并且实际上激励着ETH持有者参与MakerDAO或Compound等DeFi应用程序。另一方面，如果DeFi借贷应用程序提供的收益比质押更好，则可能促使资金从质押到贷款的集体转移，从而导致“银行挤兑”，并危及整个网络的安全。

3.1Homa协议

无论如何，当前的任务是解决质押资产的流动性挑战。我们将引入Homa 协议，该协议建立了一个质押池，将用户的质押资产通证化为L-资产（例如，L-DOT表示锁定DOT），用户可以在其他应用程序中进行投资或使用。例如，借出L-DOT赚取利息或将L-DOT用作稳定币aUSD的抵押品。Homa协议将已通证化质押的DOT标记为L-DOT，其中

1. L-DOT可以在波卡网络所有链上进行交易和流动

2. L-DOT可以随时兑换为基础DOT，并可以选择立即兑换或更早的可转让无边界DOT

3.由L-DOT和ACA持有者进行去中心化的链上共同治理

4.通过算法调整的质押策略，以优化收益并确保流动性

5.利用波卡的共享安全机制，在第一天就获得最高的安全性

6.可以定制收费表以提高可用性

Homa协议位于Acala网络上，建立了一个去中心化的质押池，用户可以锁定其DOT以获取质押收益，同时接收具有流动性和可交易性的L-DOT作为收据。该协议管理L-DOT的发行和基础资产的赎回。该协议将管理锁定的资产、参与质押、执行质押策略（如基于正常运行时间的验证器选择等）、管理奖励和大幅降低罚款。

3.2质押

与直接验证或提名不同（将用户资产直接绑定用于质押），Homa协议将汇总每个用户的供应量，并集体参与质押。

提供给质押池的DOT表示为L-DOT账户余额，这使所有者有权获得可能增加的基础资产数量。用来质押的DOT将获得区块奖励，并在验证器行为不当（例如未维持所需的正常运行时间）的情况下受到惩罚（削减DOT）。

两者的余额是将增加/减少L-DOT的基础资产金额的损益。这意味着赚取抵押的奖励就像持有L-DOT代币一样简单，而L-DOT具有跨链能力，可用于参与其他网络活动，例如贷款或Honzon稳定币协议中的抵押品。

3.3赎回

当用户将L-DOT赎回为基础DOT时，该协议将解除绑定被质押资产。通常，人们必须等待一定的恢复时间（如本文所述，28天）才能转让DOT。赎回服务费以ACA代币支付。

该协议可能会保留一部分锁定资产，因此用户可以立即或在比通常要求的更短的时间内赎回和使用这些DOT。用户将需要支付DOT溢价，以补偿因立即或较早流动性而损失的收益率和时间价值。

在任何时候，Homa协议：

●可以有一定数量的保留DOT可立即赎回。

●在不同时段，可以有不同数量的无限制DOT可用于赎回。

应付保费的金额是根据若干因素通过算法设定的，包括提取的金额、所需的可转让时间范围、潜在的收益损失（如有）。保险费将保留在质押池中，并由L-DOT持有人分享。

3.4 通证化质押 DOT: L-DOT

通过Homa协议，被质押的DOT成为可替代的、流动的L-DOT，利用DOT的衍生价值在不牺牲整个网络安全的前提下为更多的应用提供动力。

用户可以通过向Homa协议管理的质押池中提供DOT来实质上铸造L-DOT，并将L-DOT赎回为基础DOT。L-DOT与基础DOT之间的汇率可能会随着时间推移而增加，因为通过验证和提名获得的质押奖励等于

但是，实际损益取决于多种因素，包括但不限于

●DOT的通货膨胀率。更多详细信息

●选择的质押策略。

●所选验证器节点的性能。

3.5 质押策略

Homa协议将执行质押策略以部署锁定DOT。质押策略和参数由Homa委员会管理，L-DOT持有人可以提交更改建议并拥有投票权。

质押策略包括但不限于以下部分

●被Homa委员会投票选为首选验证器

●撤资策略，例如风险/回报有许多验证器，可以结合波卡内置的优化机制进行动态调整，以最大化回报

●验证者选择标准，例如安全性、验证器佣金、声誉、正常运行时间、优化措施以降低大幅削减的风险、可靠性，用于多验证器的多基础结构。

●再投资策略：协议将定期重新平衡收到的奖励、新的质押和赎回活动，并通过算法决定是否进行再投资并获得复合奖励。

3.6 治理

Acala的整个网络由总委员会和专门委员会管理。专门委员会将管理网络的特定领域，例如 财务委员会将负责管理网络的财务和风险管理，Homa委员会将负责管理Homa协议。

为了对Homa协议进行任何更改，我们的想法是通过总理事会和Homa委员会组成活跃的L-DOT和ACA持有人，共同管理特定于Homa协议的升级决定。变更提议可以由委员会或公众（L-DOT或ACA）持有者提出，但批准或反对的决定是集体做出的。从选举产生的委员会全民投票到公开全民投票，有权力下放的途径。

任何网络升级将由总理事会管理。L-DOT持有者有权通过Homa委员会管理针对Homa协议的提案。总理事会将对Homa委员会进行监督，以确保Acala网络的整体福利。

L-DOT持有人将获得特别投票权，以参与投票赞成或反对Homa协议相关的提案，这些提案包括但不限于以下领域

●更新汇率模型

●更新费用结构

●更新质押池储备

●更新赎回溢价率模型

●更新并提出新的质押策略

4. 首次平行链发行 (IPO)

参与波卡网络的方式有多种，从高使用率到低使用率，从高定制到有限定制：

1.部署为具有永久性（在拍卖时段内）持续安全的平行链，以实现高使用率和完全定制化的链

2.部署为用于完全定制链的平行线程（parathread），具有较低的使用率，即付即用的安全租用经济模型

3.作为智能合约部署在平行链或平行线程上，以通过其经济模型利用波卡安全性

通过从波卡租用平行链槽位成为平行链，是引导Acala网络并使其利益最大化并覆盖波卡网络上其他链和应用程序的理想选择。波卡利用特别设计的Candle拍卖出售平行链槽位的租赁权。这是为公平而设计的机制，例如以防止早期狙击，并为竞标者提供更高的估值和更高的获胜机会。

为了确保有一个平行链槽位，Acala网络将要求支持DOT的持有人锁定他们的DOT以集体竞标该槽位，然后进行IPO（首次平行链发行）众筹，并将ACA代币作为奖励分配给成功参与IPO的DOT所有者，以补偿他们在DOT第一轮锁定24个月的机会成本。

我们计划将平行链槽位租借三轮六年（每轮24个月），并在六年后切换到我们独立区块链桥接到波卡。详细建议可在我们的通证经济白皮书中找到。

如果我们的第一次平行链槽位拍卖未成功，我们将继续在平行线程上启动主网。 IPO中筹集的DOT将归还给其所有者，而ACA代币仍将在发行时铸造，但只会按照原计划分配给ACALA创始人和种子投资合作伙伴，其余部分则保留用于未来的投资机会，包括第二次平行链拍卖IPO。

与平行链相比，使用平行线程会产生Gas成本，具体取决于验证频率。验证处理的频率越高，网络就越安全，网络越安全，而Gas成本就越高。ACA持有者将投票决定频率。少量的ACA代币将从储备中释放出来，每天以DOT的价格出售给公众，以支付网络每日验证的全部Gas成本。举例来说，如果一天的总Gas成本估计为价值5个ACA代币的DOT，则系统将释放并出售5个ACA代币。在第二次平行链拍卖之前，将筹集另一次IPO以租赁平行链槽位。

5. 总结

Acala网络是首个由去中心化的财团管理的DeFi基础设施链，为波卡网络上所有链的金融活动提供动力。具体来说，它将解决稳定性和流动性问题：

●通过Honzon协议实现金融工具的稳定性——一种可靠稳定的货币，用于网络中连接的所有区块链的低成本、无边界价值转移

●质押的DOT的流动性——提取DOT的所有衍生价值，并在不影响整体网络安全的情况下推动更多的金融活动

参考

1. 波卡网络 https://polkadot.network/

2. MakerDAO https://makerdao.com/

3. Compound https://compound.finance/

4. 平行链 https://wiki.polkadot.network/docs/en/learn-parachains

5. 平行链分配 https://research.web3.foundation/en/latest/polkadot/Parachain-Allocation.html

6. 提名权益证明(NPoS)质押https://research.web3.foundation/en/latest/polkadot/NPoS/index.html

7. 链上治理 https://wiki.polkadot.network/docs/en/learn-governance

8. 跨链消息传递 (XCMP) https://research.web3.foundation/en/latest/polkadot/XCMP.html

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编译者/作者：灰狼

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